证券投资价值分析实验报告

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5、在的评估不足之处和投资后的跟踪分析和策略调整；二、实验内容根据我自己学号（20105014）的最后两位数（14）选择分析的证券的要求，因此我选择的证券是亿纬锂能（300014），根据相关的数据可有下表：年份20072008200920102011送转股10:010:010:510：510:0当年业绩0.450.470.380.430.43即期单位股份业绩0.450.470.170.290.43根据上表，可知亿纬锂能（300014）的股利围绕0.45波动，由此可将亿纬锂能的股票的内在价值变化看作是零增长模型来进行估算，即该股票的股利增

6、长率为0，未来的股利按照固定的数量支付。1）、零增长模型的表达公式为2）、内部收益率则内部收益率为:因此，D=0.45，又参照固定收益证券—债券的十年的收益率的平均值来确定贴现率，根据债券的相关的统计数据可查得债券十年收益率的平均值即贴现率有k=3.87%，根据上述公式进行计算，可有：V=0.45/3.87%=11.63又根据股市数据，亿纬锂能今日（2012年10月26日）的现价为10.90元，求得其内部收益率k*=0.45/10.90=4.13%由计算的结果可分析出：现值V=11.63>10.9，即说明这种股票的价值被低估，又

7、有内部收益率k*=4.13%>k=3.87%,可判断亿纬锂能这支股票具有投资价值，此时可以考虑买进该股票。三、评估存在的不足之处和投资后的跟踪分析1、评估的不足之处：零增长模型的运用受到很大的限制，因为我们没有理由相信某一股票永远支付相同的股利，股市是时时刻刻在变化的，是不可预知的，而且此模型较适合于优先股的投资，对普通股还是有很多限制的，因此此模型还是有很大的不足之处的。不过就上述表格，我们可以看出亿纬锂能（300014）的股利是围绕0.45波动的，所以我们是可以将其看成是股票内在价值估算中的零增长模型的。2、投资后的跟踪分析：为

8、保证股票评估的准确性，将对亿纬锂能（300014）的股价变动进行跟踪分析。（1）、2012年10月27日亿纬锂能（300014）的开盘价为11.16元，本日的现价仍为10.90元，根据零增长模型的计算公式，得出的结果为:本日开盘时价格