中国上市公司收益质量研究——基于宁波与苏州上市公司的实证【文献综述】

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1、毕业论文文献综述会计学中国上市公司收益质量研究——基于宁波与苏州上市公司的实证在中国，随着上市公司的不断增加，对上市公司报告的收益质量的监控，分析和评价，已成为证券分析、财务分析和投资决策分析的主要内容之一，日趋必需。作为公司会计报告的外部使用人或潜在的投资人必须能够正确判断或评价其收益质量，提高其决策水平，减少经济损失。下面，从收益质量评价指标及其研究方法入手，对国内外关于收益质量的丰富成果进行综述，对本文的研究思路和方法具有借鉴意义。1国外研究综述国外关于收益质量的研究起步较早且成果颇多，对收益质量的不同理解致使对收益质量的评价方法也有所不同，主要运用以下三种评价指标，当然除此

2、之外可能还有一些其他的评价指标。1.1运用持续性和预测性评价收益质量收益具有持续性和预测性，利用其特征表示收益质量的高低是最常见的评价方法。Potter和J.Raybum在《TheImpactofEarningsQualityonDiscretionaryDisclosure：TheCaseofInterimReporting》(1993)文中使用收益的持续性和预测性来评价收益质量。他们选择在证券委员会规定公布季度报告前披露中期信息的公司，调查验证了信息质量对财务报告频率的影响,结果表明，收益质量和报告频率正相关。Rao在文《ImpactofFundedStatusofDefine

3、dBenefitPensionPlansontheQualityofearnings》(1996)研究了支持受益抚恤金计划的公司收益质量与基金计划状况是否相关，她假定，抚恤计划的基金状况能够帮助投资者预测未来收益，结果表明足量基金计划的公司的收益质量高于计划量不足的公司。1.2运用市场对收益的反应程度评价收益质量假定资本市场是有效的，利用市场对报告收益的反映大小来衡量收益质量，最常见的衡量指标是收益反应系数(EarningsResponseCoefficientERC)。关于ERC的研究方法在20世纪80年代成为研究市场基础收益质量问题的主流。CollinsandSalatka在文

4、《NoisyAccountingEarningsSignalsandEarningsResponseCoefficients：TheCaseofForeignCurrencyAccounting》(1993)中利用收益反应系数来评价市场对未来期望收益的反应。Ball和Brown在《AnEmpiricalEvaluationofAccountingIncomeNumbers》（1968）一文中探讨了证券价格变动与收益变动之间的关系。他们发现了价格变动信号和收益变动信号之间的显著关联。1.3运用收益与现金流之间的关系评价收益质量这种评价方法一般根据收益是否伴随着足够的现金流，现金流可否

5、保证收益数字的实现来评价收益质量的高低。Klein和Todd在《TheMarketVariationofEarningsandCashFlows》一文中指出，未来的股利是以现金形式支付的，产生更多现金流的未来期望收益比起只有一点或没有现金流的未来期望收益更可能预测未来长期股利的变化。2国内研究综述国内对收益质量的研究起步较晚，但其研究也取得了初步成果。总结国内收益质量的评价方法，可以将收益质量的评价方法分为两大类：单一指标评价法和多个指标评价法。2.1．单一指标评价方法单一指标指只利用一种指标或一类指标来表示收益质量的大小。储一昀、王安武在《会计研究》上发表的《上市公司盈利质量分析

6、》(2000)一文中，指出收益质量的高低主要看盈利是否伴随着现金的流入，如果有现金的同步增加，则盈利是有现金保证的，收益质量较高；否则收益质量就较低。为此，选用四组对比指标：净资产收益率、每股收益、总资产收益率和销售利润率进行单指标评价，指出我国上市公司盈利质量存在操纵等诸多问题。蒋义宏，魏刚在文《主营业务利润、核心盈利能力和公司价值》(2001)中将主营业务利润在收益中所占的比重作为收益持续性的度量指标，以1992—1999年的公司年报为样本，经研究得出，我国不少上市公司主营业务利润比重较低，盈利质量不高，未能形成自己的核心盈利能力。汝莹、符蓉在文《收益与收益质量的分层研究》(2

7、003)中分析了收益的三个层次，然后深入到收益质量的内部，从经济收益的大小、会计收益与真实收益差异的客观性、人为因素导致的收益质量三个不同层面进行了分析。在定量分析中，他们主要以非营业利润的大小来衡量会计收益的质量，通过对1992-2001年深沪全部上市公司分析得出，上市公司的非营业利润明显成不对称分布，部分公司利用偶然性活动操纵收益，收益质量下降。邱妘发表的《论企业经营业绩质量》（2004）一文在评价企业经营业绩质量的定量分析方法中，融合杜邦分析方法，以营运指数为起