我国上市公司并购换股比例研究[毕业论文]

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1、本科毕业论文（20__届）我国上市公司并购换股比例研究目录摘要关键词AbstractKeywords1．绪论12．企业并购概述22．1企业并购的动因理论22．2换股并购的主要影响因素23．换股比率的确定方法及评价33．1每股收益法33．2每股市价法33．3每股净资产法43．4每股成本价值之比加成法或每股净资产之比加成法43．5以每股收益不被稀释为约束条件的换股比例法43．6L-G模型44．我国换股并购案例中换股比例的确定54．1上市公司与上市公司并购典型案例分析54．1．1合并双方的背景介绍54．1．2合并过程54．1．3合并前后会计指标

2、的比较64．2我国上市公司与非上市公司之间换股并购典型案例研究84．2．1并购背景84．2．2换股并购过程与方案84．2．3案例评论95．对我国上市换股并购的建议10参考文献11致谢12摘要：20世纪90年代以来，全球经济发展较好，国际出现了大量的企业并购活动，无论数量、规模还是复杂的操作过程都令人惊诧。在众多的企业并购活动中，支付手段不再是单一的现金，而是出现了其他一些非现金支付手段或与现金相组合的支付手段，如股票、债券、股票+现金、债券+现金等。而其中以股权交换作为并购支付手段的形式---换股并购，由于其具有的特点，作者认为将被越来越

3、多的中国企业应用在国内外的并购活动中。而换股比例的确定决定着换股并购的实施和影响着参与并购企业股东的利益，是换股并购中最为敏感和重要的一部分，因此本文就是对企业并购中换股比例确定展开研究的。关键词：企业并购换股并购换股比例Abstract：Sincethe1990s,becauseofthequickdevelopmentoftheglobaleconomic,therearisesalotofM&Adealsworldwide.Thesedealssurpriseusnotonlybytheirgreatamountandbigscal

4、e,butalsothecomplicatedoperationalprocess.ThemethodsofpaymentinM&Aarenotonlycash,butalsonon-cashmethodsandmethodscombinedofthetwo.Forinstance,theyusestock,bond,stock&cash,bond&cashetc.Amongthesemediaoffinancing,Stock-for-stockmergerhasitsuniquecharacteristics.Itusesconver

5、tiblesecuritiesasthemedium.SoIbelievethatitwillbeusewidelybyChinaenterprisesbothinhomeandabroad.ExchangeratioisthemostsensitiveandimportantpartinaConvertibleM&A.Becausethefixingoftheratiodecidesnotonlyhowthedealwillbecarryingout,butalsoinfluencestheinterestsofboththebidde

6、r'sandthetarget'sshareholders.Thispaperaimstodoresearchesontheexchangeratiobyusingconvertiblesecuritiesasthemediumofexchangeincorporatechange-of-controltransactions.ForthesakeofpresentingasystematicstudyoftheutilizationofboththetheoriesandtechniquesonConvertibleM&A.KeyWor

7、ds:ExchangeRatioMerging&AcquisitionStock-for-stockMerger1．绪论企业并购是当今我国经济生活中的一个引人注目的经济现象，是政府、经济界、企业界谈论的热点和焦点。历史上，世界范围内的五次并购浪潮推动了各国经济的发展，对世界经济格局产生了深远的影响，微观上它通过企业产权交易实现资本集中，获得规模效益，提高竞争实力；宏观上优化了资源配置，盘活存量资产，减少重复建设和结构雷同，促进产业升级。二十世纪90年代以来，我国加快了企业并购的步伐，由80年代政府主导的并购转变为现在市场主导的并购，企业并

8、购逐步走向规范化。并购按出资方式的不同可分为现金支付、股票支付、混合证券支付和杠杆收购等。其中的股票支付就是我们通常说的换股并购。与现金支付方式相比，换股并购具有这样的特点：第一，这种方式的主