就期货与期权组合在套期保值中地运用分析报告

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1、实用文档就期货与期权组合在套期保值中的运用分析　　摘要：期货、期权是两种重要的金融衍生产品，在现代金融市场中发挥着越来越重要的市场影响和经济价值。套期保值策略是人们规避现货交易价格风险的重要方法，对期货与期权进行套期保值组合，是实现优势互补和合作共赢的理性选择。本文分别探讨了期货套期保值交易原理和期权套期保值交易原理，在前人的研究基础上，坚持理论与实际相结合的原则，用数理公式分析了期货与期权组合套期保值的收益与风险，并从标的物、买卖方市场、买卖双方保证金等方面对比分析了期货套期保值与期权套期保值的差别，得出了“

2、加强期货与期权组合在套期保值中的运用是一种优化组合，是金融领域的一项发展趋势”的结论，为金融改革实践实践提供了参考思路。　　关键词：期货与期权组合；套期保值；运用文案大全实用文档　　在现代金融体系中，金融衍生产品是金融风险管理的重要工具。改革开放以来，随着社会主义市场经济的发展和金融领域改革探索的不断深入，我国金融市场不断发展并活跃起来，期货、期权作为两种重要的金融衍生产品应运而生，并在金融占据着重要地位，为投资者实现融资和避险提供了重要渠道。套期保值策略是人们在交易现货过程中，使用期货工具来对将来可能出现的现

3、货价格风险进行对冲或者使用期权工具来改变未来不利局面，从而实现风险规避的现代金融证券策略。由于期货套期保值与期权套期保值在具体的风险规避中都存在优势和缺陷，因此对期货与期权进行套期保值组合，是实现优势互补和合作共赢的理性选择。　　一、套期保值的原理　　（一）期货套期保值交易原理文案大全实用文档　　金融期货，是指在现代规范的金融市场中，市场交易的双方根据预先约定的时间和价格，进行某种金融工具为标的买卖，从而达成的标准化期货合，这种合同对双方都具有一定的约束力。金融期货一般分为利率期货、货币期货、指数期货三种类型。

4、期货套期保值，是金融套期保值的一种策略，它是指将期货市场作为价格风险转移的重要场所，将交易双方达成的期货合约当做将来现货市场要进行买卖商品的一种临时替代物，从而在当前对其买进和持有，以便在将来寻找某一时机需要出售或买进的商品商品价格进行一种保险投资的活动。因此，期货套期保值交易的基本原理为，充分利用同一种商品的现货价格与期货价格所具有的“同涨同跌”一致性走势特征，从而本着数量相同、月份相近、方向相反等原则进行金融市场交易，从而用某一部位的盈利换区另一部位的亏损，或者相反地换取，以便达到“此消彼长”的效果，从而实

5、现有效地锁定成本、规避风险的双重目的。　　（二）期权套期保值交易原理　　在金融交易中，与期货套期保值交易紧密相关的另一个概念是期权套期保值交易。与期权作为现货衍生品、能够通过冲价格变动实现货实现套期保值的特点不同，期权是以期货为标的一种衍生品，因此被称作是“衍生品的衍生品”。金融期权，既可以帮助现货实现保值，又能够帮助期货部位实现套期保值，从而有效减少和规避金融交易过程中可能出现的交易风险。因此，期权对于资产配置和价值投资都具有重要作用。期权套期保值交易的基本原理，是以现货、期货价格与期权价格与的相关性原理为基

6、础来进行操作的，由于期权价格的变化在能够引起某一部位盈利的同时，也能够引起另一部位的亏损，因此如果其他因素不变，那么作为期货或者现货的标的价格的上涨，能够被看作是期权价格的下跌趋势；相反，如果其他因素不变，那么作为期货或者现货的标的价格的下跌，则能够被看作是期权价格的上涨趋势。在期权交易过程中，为了有效规避价格上涨风险，保值者常常采取卖出看跌期权或者买进看涨期权的方法；相反，为了有效规避价格下跌风险，保值者常常采取卖出看涨期权或者买进看跌期权的方法。正是通过这些随机应变的应对方法，才能科学有效地实现金融期权的套

7、期保值。文案大全实用文档　　二、期货与期权组合套期保值的收益与风险　　期货与期权组合实现套期保值，是根据期货套期保值与期权套期保值的优势和劣势，从而实现合作互补的一种优化组合方式。期货与期权组合套期保值不是主观臆想，更不是“想当然”的，它是建立在一系列数学公式和经济计算基础上的，具有严密的逻辑性和科学的可测量性。具体分析如下：　　在金融交易中，我们假设每单位现货需要一定的份期货和份期权进行优化组合，以便实现套期保值。在期货与期权组合套期保值的收益与风险公式中，如果K1为0，那么期货与期权组合套期保值就完全等同于

8、期权套期保值；如果K2为0，那么期货与期权组合套期保值就完全等同于期货套期保值。通常而言，为了更好地进行区分，人们一般采用K1、K2代表多头期货、期权套期比，并同时引入新的概念（比如W1、W2）来代表空头期货、期权套期比。如果在一开始保值之时，将现货、期货的价格分别设为S0、F0，结束保值时，现货、期货的价格分别设为S、F，假若只考虑现货期权，将现货价格设定为X，期权费设为t，那么可以