资源描述：
《有色金属专题报告：中美首脑会谈如预期，继续关注买铜抛锌交易机会》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、目录报告摘要：1一、有色金属整体表现3二、跨市套利42.1内外比值42.2进口盈亏5三、跨期套利63.1期现价差63.2期限结构73.3月间价差9四、跨品种套利12免责声明18一、有色金属整体表现上周受到G20中美和谈较好预期刺激，整体市场情绪偏强，同时美元指数持续震荡偏弱也对基本金属产生支撑，但汇率走强也造成了内弱外强的格局。而分品种表现强弱依次为：镍、锌、铜、铝、铅、锡。本周重点关注：G20峰会顺利召开于周末，中美贸易谈判重新开启，整体会谈结果中性偏乐观，虽然前期已有较多预期但依旧会有一定刺激，至少存在预期博弈的空间。建议继续关注套利方面机会，镍上周
2、仓单增加明显，同时持仓下降明显，07挤仓预期消散，带来结果是目前08-09合约已经回复到平水状态，但后期依旧有回到back结构的机会。可参与正套交易机会。同时跨品种方面可关注买铜抛锌的交易机会。表1：上周有色金属表现6月28日6月21日变动涨跌幅LME铜6,001.005,959.5041.500.70%LME铝1,794.001,768.0026.001.47%LME锌2,493.002,433.0060.002.47%LME铅1,933.001,908.5024.501.28%LME镍12,675.0012,115.00560.004.62%LME锡
3、18,800.0018,960.00-160.00-0.84%COMEX铜2.7182.700.020.57%SHFE铜46,940.0046,800.00140.000.30%SHFE铝13,850.0013,825.0025.000.18%SHFE锌19,990.0019,705.00285.001.45%SHFE铅16,005.0016,010.00-5.00-0.03%SHFE镍101,490.0098,310.003,180.003.23%SHFE锡143,110.00144,300.00-1,190.00-0.82%资料来源：Wind图1:上
4、周金属市场整体表现5.00%4.00%3.00%LME2.00%COMEX1.00%SHFE0.00%铜铝锌铅镍锡-1.00%-2.00%资料来源：Wind二、跨市套利报告中跨市套利主要针对LME市场和国内市场，暂不考虑COMEX市场间的套利行为。比值是跨市套利的核心，但仅在一定时间和空间内具备相对的稳定性，进口盈亏对贸易商参考意义更大。上周市场表现：美元指数持续偏弱运行，人民币维持偏强格局，有色板块的内外比值维持偏低。上周还存在进口盈利空间的铜也逐步关闭，上周各品种进口盈利空间均为关闭状态。本周重点关注：G20峰会结束重启中美会谈，人民币有延续强势预期
5、，加上国内铜检修减少，国内铜去库放缓以及消费淡季下国内铝去库也放缓，预计铜、铝内外比值仍有进一步下行空间，继续关注和把握铜和铝买外抛内正向套利机会。2.1内外比值图2:铜内外比值图3:铝内外比值主力合约沪伦比值8.28.187.97.87.77.67.52018/06/297.49.08.58.07.57.06.56.05.52018/07/292018/08/292018/09/292018/10/292018/11/292018/12/292019/01/292019/02/282019/03/312019/04/302019/05/315.0铝
6、套利参考比值上限铝套利参考比值下限铝比值2018/06/292018/07/202018/08/102018/08/312018/09/212018/10/122018/11/022018/11/232018/12/142019/01/042019/01/252019/02/152019/03/082019/03/292019/04/192019/05/102019/05/312019/06/21资料来源：图4:锌内外比值图5:铅内外比值9.08.58.07.57.06.56.02018/06/292018/07/202018/08/102018/08/
7、312018/09/212018/10/122018/11/022018/11/232018/12/142019/01/042019/01/252019/02/152019/03/082019/03/292019/04/192019/05/102019/05/312019/06/212018/06/292018/07/292018/08/292018/09/292018/10/292018/11/292018/12/292019/01/292019/02/282019/03/312019/04/302019/05/315.5收盘价比值套利参考比值上限套
8、利参考比值下限10.09.59.08.58.07.57.06.56.05.55
