基于业务流程的企业营运资金管理分析下

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1、.....基于业务流程的企业营运资金管理分析——以厦门钨业为例（下）2012年07月06日10:55来源：《发展研究》2011年第12期作者：罗冬梅王小英字号打印纠错分享推荐浏览量内容摘要：关键词：作者简介：　　三、厦门钨业营运资金管理绩效分析　　本文采用王竹泉等(2007)在基于渠道营运资金管理新视角的基础上提出的基于渠道营运资金管理的营运资金绩效评价体系，以及基于要素管理的营运资金绩效评价指标，对厦门钨业2005-2010年的营运资金管理绩效进行评价。财务数据来源于国泰安数据库和厦门钨业的年度财务报告。　　厦门钨业股份有限

2、公司是在上海证券交易所上市的集团型股份公司，主要从事钨精矿、钨钼中间制品、粉末产品、丝材板材、硬质合金、切削刀具、各种稀土氧化物、稀土金属、稀土发光材料、磁性材料和稀土贮氢、系列锂电池材料等其他能源新材料的生产、销售与研发，并从事房地产开发。从企业财务报告可以看出厦门钨业的现金流波动较大，尤其是经营活动的现金流量变化很大，2011年计划要加快深加工产品发展步伐，加快项目扩产建设、扩大生产规模，可见公司对资金的需求将大幅增加，如果没有后续资金的投入，将会对公司的发展产生重大影响，因此管理好营运资金是公司的重点。　　（一）基于渠道

3、管理的营运资金管理绩效分析　　从表l可看出，厦门钨业的营运资金周转期波动较大，从2005年至2008年营运资金管理绩效逐步恶化，尤其是2007和2008年恶化严重。采购渠道的营运资金周转期较短，这源于厦门钨业的原材料大部分是由集团系统内供应，但是由于近几年的原材料价格暴涨暴跌，对公司产生了重大影响，导致2007和2008年采购渠道营运资金周转期异常。生产渠道营运资金周转期长，这是因为公司房地产业务的开发成本所占的比重较大。从2007年开始，销售渠道营运资金周转期得到改善，得益于房地产业务在各种利好政策刺激下，市场转暖，销售及资

4、金回笼两旺。学习参考.....　　（二）基于要素管理的营运资金管理绩效分析　　根据表2，存货周转期对营运资金周转期的贡献最大。从厦门钨业2005年至2010年的存货周转期可以看出，公司存货周转速度较低，2010年存货周转期达到最高水平。主要是由于2010年与2009年相比，营业成本上涨了14.38%.而存货余额上涨了25%，但这并不能说明厦门钨业的存货被严重积压，因为其占存货最大比重(近70%)的是公司房地产业务的开发产品和开发成本，二者总计金额较大，严重增加了该公司的存货周转期。应收账款的管理比较稳定，2009年的周转期明显

5、降低，这是因为主要是因为应收账款的收回；2010年各主要产品销售收入大幅增加，以及下属房地产公司本期收购成都都江堰天森置业有限公司股权，致使合并财务报表应收账款增加，导致2010年周转期明显上升。从应付账款周转期看，2009和2010年周转期的明显增加，是由于下属房地产公司应付工程款增加。因此，从基于要素的营运资金管理绩效来看，厦门钨业的资产运用能力、利用效率都还有较大的提高空间。学习参考.....　　（三）营运资金管理评价中应关注的其他因素　　营运资金管理评价是一个复杂的问题，从指标出发评价其绩效只是一个总体的概念，研究时还

6、必须结合相关数据，如现金流量，进行具体分析。此外，其他因素也会影响到营运资金管理，在分析中应当予以关注。　　1.公司所处行业　　不同的行业对营运资金的需求不同。企业所处行业的经营特点、产品生产周期、资本有机构成、资本结构等都会直接或间接影响该行业的营运资金需求。　　2.公司的融资能力　　企业通过改善外部环境，与银行等金融机构形成良好的合作关系，有利于增强企业的融资能力，防范财务风险。　　3.经营的季节性和周期性　　公司季节性和周期性经营都可能造成营运资金变化，在分析时必须加以关注。在此情况下’企业经营所产生的流动资产变化可通过

7、流动负债筹资所得的现金流入来融通资金，或通过扩大购货中的商业信用、推迟应付款的支付等策略来融通资金。　　四、完善企业营运资金管理的建议学习参考.....　　树立并强化业务与财务管理相结合的理念，将营运资金的管理贯穿于业务流程的全过程，全面分析采购、生产和销售各个环节的营运资金，从而整体提高营运资金管理水平。　　（一）采购环节营运资金管理的完善　　在采购环节最重要的是要改善供应商关系。企业与供应商之间不能仅仅是简单的买卖交易关系，而是要形成充分交流与合作的“一体化”关系。在“一体化”关系中，企业从内部采购管理转向外部资源管理，与

8、供应商进行信息共享，将需求及时告知供应商，使其及时组织生产。对供应商来说产品的需求得到了保障，生产计划也更容易制定，有利于减少产成品库存周期。对企业来说，为减少营运资金占用、降低采购成本、优化生产流程创造了条件。在与供应商建立“一体化”关系中还应该注意并非与所有的供应商发展伙