中国公司债券市场现存问题与对策研究(金融学学士论文)

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1、.....学生姓名：李旻熹用户名：rdliminxi所属教学服务中心：四川省成都电大教学服务中心指导教师：郑后成老师中国公司债券市场现存问题及对策研究【摘要】：国际经验表明，完善的公司债券市场对于经济的健康发展起着重要的作用，公司债券市场随着经济的发展呈现阶段性成长。本文从公司债券市场的基本概况出发，介绍了我国公司债券的内涵及公司债券市场的主要特点，重点阐述了我国公司债券的发展历程和现状存在问题，从四个方面分析了导致发展问题的原因，旨在通过对我国公司债券发展的进一步认识，提出构建我国公司债券市场发展的良好对策

2、。【关键词】：公司债券；债券市场；规范机制【正文】：国际经验表明，完善的公司债券市场对于经济的健康发展起着重要的作用，公司债券市场随着经济的发展呈现阶段性成长。当今美国，成熟的公司债券市场占据了多层次资本市场的中心地位。亚洲发展中国家，东南亚危机爆发前，公司债券市场处于边缘化状态危机中，银行体系风险集中度过高的脆弱性充分暴露，危机国家开始认识到发展公司债券市场的重要性危机之后，各国公司债券市场长足发展，特别是韩国、泰国和马来西亚，公司债余额占的比重迅速提升。我国债券市场发展目前已受到各方面的高度重视，促进公司

3、债券市场发展日益成为收共识。近年来，以银行间债券市场为代表的公司债券市场发展迅速，但与发达国家相比，与经济社会发展的客观需要相比，我国公司债券市场无论在规模、品种，还是在市场的发育程度方面，都存在巨大差距，有待进一步发展。一、公司债券市场的定义与特点（一）公司债券的定义在西方国家，一般只有公司制的企业才能发行债券，所以在西方国家公司债券也就是公司债券，其与国家债券、市政债券和衍生类债券共同构成一国的债券体系。与西方发达国家不同的是，我国的债券体系由国债、金融债、企业债和其他债券构成。从法律角度考察，1993年

4、8月颁布实施的《公司债券管理条例》和2006年1月实施的《中华人民共和国公司法》分别给予“公司债券”和“公司债券”以概念性的定义。《公司债券管理条例》第五条指出：“本条例所称公司债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。《公司法》第一百七十条对公司债券的定义是：“本法所称公司债券，是指公司依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券。”除了发债主体有企业和公司之分外，在法规上对公司债券和公司债券的描述是一样的，其内涵也是一致的。比较“公司债券”和“公司债券”的概念，可看出公司

5、债券概念的外延要大于公司债券，其涵盖了公司债券，公司债券只是公司债券的一个特定形式，这就是公司债券和公司债券概念的区别。我国广义的公司债券目前主要包括地方公司债券、重点公司债券、基本建设债券、国家投资债券、公司债券和企业短期融资债券等品种。（二）公司债券主要特点1.风险性较大债券的还款来源是公司的经营利润，但是任何一家公司的未来经营都存在很大的不确定性，因此公司债券持有人承担着损失利息甚至本金的风险。2.收益率较高与收益成正比的原则，要求较高风险的公司债券需提供给债券持有人较高的投资收益。学习参考.....目

6、前我国债券市场的品种主要有国债、金融债、短期融资券和公司债券四大类。如2007年，我国债券市场国债发行量为21883亿元，金融债的发行总额已达到11904亿元，短期融资券3349亿元，与此形成鲜明对比的是，中国公司债券市场的发展严重滞后，在多数年份中，公司债券的发行规模都不到1000亿元，且大部分债券不能上市交易。公司债券从2007年开始发行，债券市场规模小、发展严重滞后伍敬群.我国公司债券市场发展综述.消费导刊，2011(02).1563.对于某些债券而言，发行者与持有者之间可以相互给予一定的选择权。是可转

7、换公司债券的简称。它是一种可以在特定时间、可转换债券：是可转换公司债券的简称。它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。可转换债券兼具债券和股票的特征。4.因其反映的是债权关系，故不拥有对公司的经营全，但是可以于股东优先享有索取利息和优先要求补偿和分配剩余资产的权利。（三）我国公司债券管理的历史演变我国自1983年开始发行公司债券融资至今，公司债券市场取得了一定的发展。但是与发达国家成熟公司债券市场相比，我国公司债券融资明显存在规模小、地位低、发展

8、比例不协调等问题。公司债券是直接融资的重要品种。我国公司债券市场起始于20世纪初期，随着经济体制改革和社会主义市场经济体制的逐步建立，债券市场经历了从无到有、从规模较小到具有一定规模，从不规范的自主发行到有管理制度逐步规范的过程。1981年始，一些企业开始自发进行类似于发行债券的融资活动，由于没有管理规定，融资不规范、规模小是这一时期的基本特征。随着经济形势的发展，发行公司债券成为企业融资的内部需要