财务战略与资本运营

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1、财务战略与资本运营王景江中国注册会计师北京托众管理咨询公司总经理北京同道兴会计师事务所合伙人财务执行力培训网首席培训师原国际永道会计公司高级顾问国资委职业经理中心高级培训师国家会计学院客座教授北京大学民营经济研究院研究员清华大学、北京大学客座教授北大纵横、时代光华高级培训师财务战略与资本运营王景江教授著名财税和管理咨询专家、职业培训师、中国注册会计师，企业财务执行力网首席培训师，北京托众管理咨询有限公司总经理、首席财务咨询顾问，北京同道兴会计师事务所合伙人，北京信永中和会计师事务所高级顾问。我国最早加盟国际会计公司从事财务咨询的专家之一，是集职业经理、咨询顾问和高校教授于

2、一身的财税专家，具有20多年的企业实践、教学经验、理论研究和财务咨询背景。现任世界税收联合会财税研究员、首都经济研究会理事，中国企业联合会、中国房地产协会、中国工商管理培训中心、国资委职业经理研究中心、中国财税培训网、国家会计学院、清华大学、北京大学、财政部科研所、中国地产商学院、清华紫光管理培训中心、北大纵横、新华信、时代光华、华夏基石、和君创业、智联招聘、正业宏通、温州亚美信、南昌一佳等机构高级培训师和高级顾问，十几家企事业单位常年高级财税顾问。曾任国际永道会计公司高级咨询顾问，国家经贸委培训中心客座教授，普华永道、安达信、德勤国际会计公司客座教授，北京注册会计师协会

3、客座教授和考试委员会委员，北京信永中和会计师事务所高级管理咨询经理.为中国几十家大中型企事业单位提供财税和管理咨询,为上百家企事业单位提供内部培训服务,在全国上百场高级财税研讨会上演讲,全国大型企业总会计师培训班主讲嘉宾,全国CPA考试和会计职称考试辅导主讲教授，多家机构卫星转播课程主讲。第一、企业财务战略制定1.企业财务战略概述财务战略企业财务战略是在企业总体战略的统筹下，在分析财务环境和设定财务目标的基础上，为谋求企业资金长期均衡有效地流转和配置，为保持企业长期盈利能力，为促进企业价值不断增长，对企业财务活动进行的全局性、长期性和创造性的谋划，并确保其执行的过程。企业

4、财务战略的内容包括投资战略、筹资战略和盈利（收入增长战略、成本战略、盈利模式和能力战略、股利分配战略等）。快速扩张、防御收缩和稳固发展的财务战略。竞争性稳健型、中庸型和激进型的财务战略。风险程度初创期、发展期、成熟期和调整期财务战略。生命周期衰退期、萧条期、复苏期和繁荣期的财务战略。宏观经济周期内容和种类分类标志财务战略分类战略制定程序企业发展周期的财务战略初创阶段：企业一般采取以“低负债、低收益、不分配”为特征的稳步成长型财务战略。成长阶段：企业一般采取“高负债、高股本扩张、低收益、少现金分红”的快速扩张型财务战略。成熟阶段：企业一般应采取“低负债、高收益、中分配”的稳

5、健型财务战略。衰退阶段：企业一般应采取“高负债、低收益、少分配”的防御收缩型财务战略。决策偏好：决策者在面对几个事件或结果时选择其中某一事件或结果的倾向性。决策偏好是可变的。过度自信：人是过度自信的，尤其对其自身知识的准确性过度自信。适当降低自信心，就不会对决策产生破坏作用。延期陷阱：暂时的满足与长期后果的相冲突的陷阱。投入陷阱：当以前花费的时间、金钱或资源让人们作出了他们本不会作出的决策。心中帐目：将资金在心理上划分了不同的帐户。如不出售损失的股票，在于认为只有卖掉才是损失。再如失而复得的金钱是白来的等等。2.固定资产项目投资战略制定为了扩大再生产，需要通过购建固定资产

6、提高生产经营能力。固定资产投资战略应考虑的问题：①做什么，即投资方向的选择，准备涉足哪个行业？②能否做，即项目投资的市场可行性？条件和环境的可行性？经济和社会效益的可行性？③做多少，即项目投资额为多少？④何时做，即什么时间投资最适当？⑤如何做，即购建什么固定资产？用这些资产生产经营什么产品？投资战略可行论证固定资产项目投资论证内容：（1）投资环境分析：政治、经济、法律和文化等环境的分析。（2）行业和市场分析：行业发展、竞争情况、市场需求和供应等方面的分析。（3）条件和技术分析：原材料、能源、交通运输、劳动力、运输、地区、环保和技术等条件的分析。（4）财务分析和评价：现金流

7、量、投资回报、敏感性等指标的分析。环境、市场、条件和经济的可行性。经济评价固定资产残值或变价收入；垫支的流动资金收回；土地使用权出售收入等。终结现金流量项目投入使用后，在寿命周期内的营业净现金流量。每年营业收入－付现成本－所得税或净利润＋折旧营业现金流量固定资产购建和安装投资；流动资产投资；其他投资费用谈判费、培训费、注册费等；原有固定资产变价收入。初始现金流量说明项目项目计算期内累计净现值为零时的折现率评价标准：大于行业平均报酬率内涵报酬率一项投资所产生的未来现金流的折现值除以项目投资成本的比率评价标准：大于一现值指数一项投