招商证券-基于趋势型指标的择时策略-101224

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1、研究报告

2、金融工程量化投资基于趋势型指标的择时策略2010年12月24日——量化择时之技术指标（一）本文重点研究趋势型指标在市场择时中的运用，以MA、MACD、DMA和TRIX最优综合择时策略效果207000四个指标为基础，通过使用交叉法则构建相应择时策略，历史十五年的模拟测试择时交易收益上证综指（右轴）18600016145000显示，趋势型指标的择时策略可获得较好的超额收益。12400010300086200041000ß趋势型指标择时：趋势型指标一般通过两根线所形成的金叉和死叉作为市场2001995199

3、61997199819992000200120022003200420052006200720082009趋势判断标准。利用趋势型指标进行择时的基本理念是顺势而为，即通过追踪市场运行趋势，让利润充分增长，同时限制损失。相关报告ß指标最优参数选择：将1996~2010总共15年的上证综指数据分为三个五年《量化择时之市场情绪——短期看变区间进行择时交易测试，在单个指标的测试中，MA指标利用短期均线和长化，长期看区域》2010/12/6期均线的交叉进行择时，最优参数为4日短线与40日长线，MACD指标利用DIF和DE

4、A的交叉进行择时，最优参数为6日短期、20日长线和25日DIF移动均线，DMA指标利用DMA和AMA的交叉进行择时，最优参数为2日短期、115日长线和20日AMA移动均线，TRIX指标利用TRIX及其均线MATRIX的交叉进行择时，最优参数为以115日作为三次指数加权移动均线的天数，2日作为计算MATRIX的天数。ß单个指标最优参数择时效果：MA、MACD和TRIX指标发出交易信号频率较低，适合进行较长时期的择时交易，最优参数择时策略在三个测试期间里均有两个表现突出，1996~2000期间表现欠佳，DMA指标择

5、时频率略高，交易信号频繁，不考虑交易成本情况下在三个测试区间均能稳定战胜指数收益。ß综合择时策略：将四个趋势型指标的交易信号进行叠加，构建一个综合择时策略。测试结果显示，四个指标中有3个及以上指标发出买入信号时做多，有3个及以上指标发出卖出信号时做空的择时效果相对最优。在历史15年的测试中，总共进行了17次交易，累计收益达到16.39倍，远高于买入并策略下的2.8倍累计收益。易海波0755-83734434yihb@cmschina.com.cnS1090209030273敬请阅读末页的免责条款量化投资正文目录

6、一、技术分析与技术指标............................................................................................3二、趋势型指标的计算及运用.....................................................................................4三、单指标择时测试与参数选择.........................................

7、........................................7四、基于趋势型指标的综合择时................................................................................11图表目录图1：趋势型指标最优综合择时策略历史表现..........................................................12表1：MA指标择时测试相对最好的20组参数及其表现............

8、.................................7表2：MACD指标择时测试相对最好的20组参数及其表现.......................................8表3：DMA指标择时测试相对最好的20组参数及其表现..........................................9表4：TRIX指标择时测试相对最好的20组参数及其表现.......................................10表5：四个趋势型指标最优参数下的独立择时

9、交易表现.............................................11表6：无交易成本情况下不同信号个数下的综合择时策略..........................................11表7：有交易成本情况下不同信号个数下的综合择时策略.........................................12敬请阅读末页