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1、项目融资(ppp与BT)操作实务与案例分析专为xxxx集团公司内部培训课程时间:2014年1月20-22日第一讲项目融资基础知识一、何谓项目融资?1、定义一广义:指为特定项目的建设、收购以及债务重组而进行的融资活动。一狭义:指通过特定项目的期望收益和/或现金流量，资产和合同权益来融资的活动。债权人对借款人抵押资产以外的资产没有追索权或有限追索权。这类项目经常需要有关政府的特许授权。一、何谓项目融资?1、定义阳需动金其日重日要。及项主要川大借其目体因17古模人益产一来时资原作作般考时金则为为性虑会的上
2、还抵信。标项将款押用准目项资条能手而目金件力册一米本来来通υ··的拥'理不扫金有而。被权融的且该作t规款收资的素取身源处常活资将项为一、何谓项目融资?1、定义一1997年制6日原国寥社每1蠢居全阳通知《境外进行项目融贝官理暂千了苏法>>:·指以境内建设项目的名义在境外筹措外汇资金，并仅以项目自身预期收入和资产对外承担债务偿还责任的融资方式。具有以下性质:(1)债权人对于建设项目以外的资产和收入没有追索权;(2)境内机构不以建设项目以外的资产、权益和收入进行抵押、质押或偿债:(3)境内机构不提供任何形
3、式的融资担保。·主要适用于发电设施、高等级公路、桥梁、隧道、城市供水厂鳝踢在据1殷商黯如:以及其他投资规模大、且一、何谓项目融资?1、定义一2009年7月18日中国银监会《项目融资业务指引)):贷款用途通常是用于建造一个或一组大型生产装置、基础设施、房地产项目或其他项目，包括对在建或己建项目的再融资;借款人通常是为建设、经营该项目;萌为该项目融资而专门组建的企事业法人，包括主要从事该项目建设、经营或融资的既有企事业法人;还款资金来源主要依赖该项目产生的销售收入、补贴收入或其他收入，一般不具备其他还款
4、来源。一、何谓项目融资?1、定义一项目融资的特点总结如下:(1)主要依赖项目自身未来现金流量及形成的资产，而不是依赖项目的投资人的资信及项目自身以外的资产来融资;(2)有限追索:贷款人不能追索到将埃款人除项目资产、现金流量以及所承担的义务之外的任何形式的资产;(3)合理风险分担:确定各方参与者所能承受的最大风险及合作的可能性，利用一切优势条件，设计出最有力的融资方案。-帽-----'"、何谓项目融资?2、与公司融资的比较债务人气的资产与信用追索程度
5、有限追索或无追索(无)1完全追索(抵押资产以外的其
6、他资产偿还债务)风险分担1所有参与者;二1发起人/债权人/担保人资贷比例发起人出资比例比较低
7、发起人出资比例较高(<30%)，杠杆比例I(30%-40%)高会计处理资产负债表外融资，债
8、债务是发起人债务的一部务不出现在发起λ的资
9、分，出现在其资产负债表产负债表上，仅出现在
10、上项目公司一、何谓项目融资?2、与公司融资的比较实践中，项目融资:(1)融资机构需要更多的尽职调查;(2)融资机构具有介入权;(3)项目公司的所有资产抵押给银行，投资人的股权质押给融资机构，一般会设立一个控股公司具体运作;(4)与
11、融资机构签署账户管理协议、现金流控制非常严格(现金流瀑布);一、何谓项目融资?2、与公司融资的比较项目融资;tBOT~BOOT~DBO~DBFO~DBFOM~ppp~PFIBOT=Build,OperateandTransferBOOT=Build,Own,OperateandTransferDBODesign,Build,andOperateDBFO=Design,Build,FinanceandOperateDBFOM=Design,Build,Finance,0&MPPP=Public,Pri
12、vateandPartnershipPFI=PrivateFundingInitiative一、何谓项目融资?3、风险分担项目融资模式的设计就是以合理的代价将风险转移给多方风险的合理分担是项目融资成功的关键一个成功的项目融资应是没有任何一方单独承担起全部项目债务的风险责任一、何谓项目融资?3、风险分担风险应当分配给:(1)最有能力承担它的一方(最能评估/控制风险的那一方);(2)与风险相关的费用最低的一方;(3)从风险中最能获益的一方;(4)风险也可能共同承担。Asmuchaspossible,Ev
13、acuateRisksthatcannotbeControlled‘、何谓项目融资?3、风险分担合约/管制风险
14、V征收风险V建设风险V运营风险市场风险V:金融风险、vV移交风险VV、何谓项目融资?3、风险分担ZPC,LUmpSUIll,运营风险
15、成熟技术，经营管理能力，长期原料供应合同市场风险
16、市场调吼最低保证供应量，长期产品销售协议环境风险
17、环境保护法律，环保管制政治风险
18、投保xj安慰信，政府书面保证管制风险
19、政府承担征收风险
20、股权/债权安排，一、何谓项目融资?4、
