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1、2009年中国长江电力股份有限公司公司债券发行一、案例介绍（一）公司背景中国长江电力股份有限公司是经原国家经贸委报请国务院同意后，以《关于同意设立中国长江电力股份有限公司的批复》（国经贸企改［20021700号文）批准，由小国三峡总公司作为主发起人，以原葛洲坝电厂所有发电资产及与发电业务密切相关的辅助性化产设施等资产配比相应负债作为出资，联合华能国际电力股份有限公司、中国核工业集团公司、中国石油天然气集团公司、中国葛洲坝水利水电工程集团冇限公司和长江水利委员会长江勘测规划设计研究院等五家发起人以发起方式设立的股份有限公
2、司。公司创立于2002年11W4U,设立时总股本为553,000万股。2003年10刀28U,经中国证监会证监发行字［20031132号文核准，公司首次向社会公开发行人民币普通股232,600万股，发行价格为每股4.30元，募集资金净额98.26亿元。2003年11月18FI,公司首次公开发行股票屮的127,930万股社会公众股股票在上海证券交易所挂牌交易。截至2005年5月18日，公司首次公开发行的232,600万股股票在上证所己全部上市流通。首次发行后，公司总股本增加至785,600万股。2005年8月15H,经上
3、证所上证上字［2005J101号文批准，公司实施了股权分置改革方案,总股本由785,600万股变更为81&673.76万股，所有股份均为流通股，其屮有限售条件的股份数为547,193.50万股，占公司总股木的66.84%；无限售条件的股份数为271,480.26万股，占公司总股木的33.16%。2006年8月15口，有限伟条件股份屮的52,258.50万股限伟期满正式上市流通。本次变动后，冇限售条件股份数为494,935万股，无限售条件股份数为323,738.76万股。2006年5月17日，经中国证监会证监发行字［20
4、06］4号文核准，公司向全体股东按每10股1.5份的比例无偿派发认股权证，认股权证发行总额为1,22&010,640份，存续期为自认股权证上市之口起12个月。2006年5月25日，无限售条件股份所获派的407,220,390份认股权证（长电CWB1）在上证所挂牌交易。2007年5月18日至5月24日，共计1,225,347,857份“长电CWB1”认股权证行权,本公司总股本增加至941,208.55万股。公司的经营范围是电力牛产、经营和投资；电力牛产技术咨询；水电工程检修维护。公司的主要业务为水力发电，所发电能主耍销往
5、华中地区、华东地区以及华南地区，主营业务收入主要来源于公司下属的葛洲坝电站和三峡电站的电能销售收入。本公司是II前国内最人的水电上市公司，公司主要从事水力发电业务。截至2008年12月3111,公司拥有葛洲坝电站及三峡工程己投产的8台发电机纽，合计装机容量为837.70万千瓦，2008年完成发电量442.77亿千瓦时。同时，公司受中国三峡总公司的委托，统一管理三峡工程已建成投产的其他发电机组。公司还持有广州发展实业控股集团股份有限公司11.189%的股份，其投产装机容虽约229.86万千瓦；持冇上海电力股份冇限公司8.
6、77%的股份，其投产装机容量约655.34万千瓦；持有湖北能源集团股份有限公司41.69%的股份，其投产装机容暈约423.19万千乩。（1）主要财务指标财务指标2009.3.312008.12.312007.12.312006.12.31（未经审计）母公司合并母公司合并流动比率0.380.420.560.620.490.49速动比率0.370.400.540.600.470.47资产负债率（%）33.6833.6834.9534.9435.8639.29每股净资产（元/股）4.064.073.993.994.383.5
7、3应收账款周转率（次）0.660.666.716.718.15.52存货周转率（次）3.173.1716.4216.4213.7511.63每股经营活动产生的现金流量净额（元/股）0.140.140.70.70.520.61每股净现金流量（元/股）0.120.12-0.09-0.030.030.23注：无2005年末重述数据，因此2006年应收帐款周转率、存货周转率沿用了《2007年中国长江电力股份冇限公司公开发行公司债券募集说明书》中涉及的2006年相关指标数据。（2）经审计的最近三年财务报表（略）（二）政策背景（1
8、）《中华人民共和国公司法》关于公司债券的基本规范发行公司债券的屮请经国务院授权的部门核准后，应当公告公司债券募集办法。公司债券募集办法中应当载明下列主要事项：公司名称；债券募集资金的用途；债券总额和债券的票血金额；债券利率的确定方式；还本付息的期限和方式；债券担保情况；债券的发行价格、发行的起止tl期；公司净资产额；已发行的尚未到
