公司债券发行情况介绍

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1、公司债券发行情况介绍目录四即将推出的改革措施一公司债券概况及发债时机二公司债融资方式的特点三公司债券发行实务第一部分公司债券概况及发债时机1.12010年公司债券市场情况简介2010年全年共有16家上市公司发行了公司债券23期，合计为511.5亿元。相比2009年45家47期共734.9亿元的市场规模，2010年的公司债发行市场规模萎缩了近30%。公司债券市场规模在信用债（短融、中票、企业债、公司债）市场里，一直以来都是最小的。总体来看，公司债发行量不多，供不应求，市场呈现抢购局面。2010年信用债市场主要品种发行量2010年债券市场主要品种发行量1.22011年

2、公司债券发行市场展望总体发行规模相较2010年会有超大幅度的提升2011年第一季度，共有2家上市公司发行了4期共计70亿元的公司债券。证监会今年将大力发展公司债券业务，大幅简化公司债券的审批流程。精简后的审批速度有望超过中票的审批速度（符合条件的上市公司，其公司债审批周期都会低于3个月）。预计2011年全年发行的公司债券额度有望达到创纪录的2000亿。短期内公司债发行利率上行空间有限临近2011年3月底，市场已进入了本轮加息周期（自2010年10月19日央行首次加息以来）的后半场。各配置型机构（大型公募基金、商业银行、保险）在2月底对今年的资金面及货币宏观政策有了

3、一致确定的预期后，纷纷在3月份加大了对信用债的增持力度。虽然目前信用债市场的利率水平已处于历史最高，但央行进一步加息的动力及其产生的边际效用也越来越小（考虑到热钱对利差的偏好程度，以及国内外近期发生的众多大的事件，还包括欧美最近就货币宽松政策时限的分歧），我们预测，即使未来半年至一年内还有多次的加息，公司债券发行利率的上行幅度也将非常有限。1.22011年公司债券发行市场展望1.3近期公司债券发行情况证券代码证券简称发行人中文名称起息日期发行总额[亿元]票面利率(发行时)发行期限[年]发债主体最新信用等级发行信用等级122063.SH11龙源01龙源电力集团股份有

4、限公司2011-01-21154.895AAAAAA122061.SH11西矿01西部矿业股份有限公司2011-01-172055AAAA+122058.SH10豫园债上海豫园旅游商城股份有限公司2010-12-2255.95AAAAA122056.SH10龙源01龙源电力集团股份有限公司2010-12-10204.895AAAAAA112023.SZ10煤气01太原煤气化股份有限公司2010-11-0435.355AAAA+112021.SZ10南玻01中国南玻集团股份有限公司2010-10-20105.335AA+AA+122053.SH10泰豪债泰豪科技股份

5、有限公司2010-09-2755.35AAAA+122060.SH10银鸽债河南银鸽实业投资股份有限公司2010-12-227.57.097AA-AA122059.SH10重钢债重庆钢铁股份有限公司2010-12-09206.27AAAA+112024.SZ10煤气02太原煤气化股份有限公司2010-11-0475.57AAAA+112022.SZ10南玻02中国南玻集团股份有限公司2010-10-20105.337AA+AA+122064.SH11龙源02龙源电力集团股份有限公司2011-01-21155.0410AAAAAA122062.SH11西矿02西部矿

6、业股份有限公司2011-01-17205.310AAAA+122057.SH10龙源02龙源电力集团股份有限公司2010-12-10205.0510AAAAAA122054.SH10中铁G3中国中铁股份有限公司2010-10-19254.3410AAAAAA122055.SH10中铁G4中国中铁股份有限公司2010-10-19354.515AAAAAA第二部分公司债融资方式的特点2.1目前几种直接债务融资工具目前市场上的债务融资工具有短期融资券、中期票据、公司债、企业债。其中公司债、企业债对于中长期融资来说最为合适，一般发行期限在5年以上，能满足企业的长期融资需求

7、。企业债和公司债有不同，目前公司债券的发行主体限于A股上市公司和发行境外上市外资股的境内股份有限公司。但根据证监会最新的改革理念，公司债券的发行主体即将扩大到所有符合公司法定义的公司。2.2公司债券特点发行主体（1）发行试点限于国内A股上市公司和H、N、S股等境外上市外资股（2）最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息（3）由董事会制定方案，股东会对发行条款和相关事宜作出决议发行条款（1）规模：公司债券发行规模最高不超过净资产40%的上限（2）期限：1年以上（3）发行利率：询价确定（4）发行价格：可以平价、折价或溢价发行（5）担保：无强制担保，

8、可以安排资