浅论利益相关者与公司治理

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1、管理学院研究生课程论文作业课程总分平时成绩论文成绩教师签字课程企业组级与公司治理授课教师陈志军授课时间2009.3-2009.5作者水兵兵学号200811762浅论利益相关者与公司治理摘要：公司治理模武壬要有股东模式和相关利益者模武。传统的公司治理目标是股东利益最大化。本文首先论述传统公司治理模武的缺陷，然后基于利益柑关者理论提岀利益相关者公司治理模武的意义并赭此提出对我国公司治理的启示。关理字：利益相关者，公司治理目录第1章公司治理理论31.1相关欖念31.2公司治理基础理论31.3传统公司治理理论存在的局眼4第2章利益柑关者理论52.1利益相关者欖念界定62.2利

2、益相关者理论基础8第3章基于利益柑关者的公司治理103.1利益相关者共同治理的意义103.2利益相关者公司治理模式113.3利益相关者公司治理模式存在的间题12第4章对我国公司治理的启示13第5章结束语14参考文献15浅论利益相关者与公司治理第1章公司治理理论1・1相关榔念世界经济合作组织认为公司治理是一种对工商业公司进行管理和控制的体系。吴敬琏教授认为，公司治理结构是由所有者、董事会和高级经II人员三者组成的一种组织结构，在这种结构中上述三者之间形成一定的制衡关系。昭特(1995)认为，只要以下两个条件存在，公司治理冋题就必然在一彳、组织中产生。第一个条件是代II'

3、OJO地说是组纵成员之间存在利益冲突:第二f条件是交易费用之大便代II'O不可能通过合约解决。当出现代理问题而合约不完全时，公司治理就至关重要。约翰•庞德(JohnPonud.1995)认为，公司治理的核心不是权力而是保证有效的决策,它的目标是飯止公司战略出现重大錯娱和保证所发生的錯误迅速得到纠正。林毅夫等(1995)等成出，所谓的公司治理，是指所有者对一个企业的经营管理和绩效进行监督和控制的一整套安排。本文采用美国斯坦福大学教授钱颖一(1995)的说法，公司治理是一套制度安排，用来支配若干在企业中有重大利害关系的0!体，包括投资者、经II人之间的关系，并"、中实现各

4、自的经济利益。公司治理应包掖:如何配置和行便控制权；如何监督和评价董事会、经理人员和fl;如何设计和实施激励机制。1.2公司治理基础理论—、企业合约理论该理论认为，企业是一系列契约的集合。企业参与各方订立契约必须承担一定贯任,与之相对应必须得到更多利益补偿,即必须满足所有参与者的“参与约束”,参与契约与不参与契约是一种射雷托改进。否5M就没有人参与契约iJ立，也就不会存在企业。在这些契约中包括了企业各要素投入和各种利益相关人之间的关系。企业内部的各种人可以形成权威关系在荃于所有权的合约中，由干不能充分地考虑各种执行因素，不能订立较完备的合同，就采用关系合同的形式，就是

5、说各方不求对合约的详细内容达成加议，而是对目标，总的原i,iS到新情况曲决策规则，给出一种关系框架。它观定在出现合同没有详尽说明的情况下由谁来作出决策，送就形成了企业中的权威，由权威来决策比无休止地讨价还价来解决这些矛暦要节约得多，这就构成了公司治理的合理性。二、委托代理理论美国经济学家伯利和米恩斯于上世纪30年代提出“委托代理理论”，倡导所有权和经营权分离，企业所有者保留剌余索取权，而将经营权利it渡，这就成为现代公司治理的逻辑起点。委托代理理论是建立在非对称信息博弈论的基础上的。非对称信息(asymmetricinformation)指的是某些参与人拥有但另一些参

6、与人不拥有的信息。该理论主要研究的委托代理关系是指一个或多个行为主体根据一种明示或隐含的契约，指定、雇僻另一些行为主体为其服务，同时授于后者一定的决策权利，并根据后者提供的服务数量和质量对其支付相应的报8L委托代理理论的主要观点认为：委托代I!关系是葩着生产力大发展和规模化大生产的出现而产生的。其原因一方面是生产力发展便得分工进一步细化，权利的所有者由于知识、能力和精力的原因不能行使所有的权和了;另一方面专业化分工产生了一大批具有专业知识的代理人,他们有精力、有能力代理行使好被委托的权利。但在委托代理的关系当中，由于委托人与代I!人的效用函数不一样，委托人追求的是自己

7、的财富更大,而代理人追求自己的工资津貼收入、奢侈消贯和闲眠时间最大化,泄必然导致两者的利益冲突。在没有有效的制度安排下代理人的行为很可能最终损害委托人的利益。1.3传筑公司治理理论存在的局限公司治理模式主要分为两类:股东模式和相关利益者模式。传统公司治理理论是“股东至上”、股东利益最夫化理论，是按照“拥有公司最有价值资湄的所有者是公司真正的控制者、所有者”这_原则来划分公司所有权,在物质资本稀缺的工业经济时代，物质资本持有者必然要获得公司的所有札并在公司治理中形成股东至上原则，公司治理是以股东利益最大化为核心。股东利益最大化下的公司治理包括内部治理机