民间金融的比较优势发展动因与前景探析

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1、民间金融的比较优势、发展动因与前景探析澱李富有(西安交通人学经济与金融学院710061)内容摘要：本文循着民间金融研究动态，探索了民间金融的市场运行状况、比较优势、内外动因和发展前景。本文的研究表明，民间金融处于供给充足、发展不平衡态势。民间金融具有市场化运行、自发激励、辅助融资、资金互助等比较优势，但也具有利率高、不规范等弊端。它生存和快速发展的深层动因是政府金融抑制与自选择机制。国家要继续取消对民间金融的限制，鼓励投资结构调整。支持民间金融制度创新，构建民资、民用、民管的内生性融资体系，搭建民间金融供给与需求的桥梁

2、和通道。关键词：民间金融比较优势内外动因发展前景一、弓I言民间金融是没有得到国家法律认可、尚未正式纳入金融直接监管范围内的金融活动。它通常是指游离在银行体系之外，在民营等非公有制经济以及居民之间进行的以个人信用为基础的资金融通活动。它是除政府资木Z外主要运用民间资本所进行的民间投资、民间借贷等民间信用活动。所以，有些人也把它称为“非正规金融”。民间资本为政府资本的理论演变在古典经济学亚当•斯密的国家“笫三项义务”就已开始，后來经过马克思、凯恩斯、罗斯托的公共资本形成阶段增长理论以及罗森思坦一罗丹的社会基础资本超前发展理

3、论、赫尔希曼的有效继起理论等，都认为政府资木与民间资木的关系实质上是政府与市场的关系。民间金融在麦金农-肖的模型里被描写为一种效率低下的融资机制。在贫穷的国家，人们通过保险和信贷手段分散风险的市场机会是极其有限的，但他们却成功地创造了一些分担风险的“非市场制度”，其中最重要的就是广泛存在的民间金融(Besley,1996)oArrow(1963)指出非市场的组织形式经常伴随着市场的缺失而出现。民间金融产生于正规金融的边界地带，当国有银行对民营等非国有经济融资存在着信息不对称、市场失灵时，民间金融应运而生。加Z它的供求关

4、系、运行机制、交易行为与契约治理具冇市场化特征，又与民营经济冇着“天然”的体制姻缘，在大力发展非公有制经济的今天，民间金融作为一种过渡性金融安排具有广泛的发展空间。然而，在中国，民间金融理论研究比其实践产生要晚的多。原因是在公冇制经济占主导地位的计划金融时期，民间金融没有生存的制度环境和经济基础；在经济转轨时期，民间金融只能在正规金融发展的夹缝里生存。党的十六屈三中全会强调，要毫不动摇地巩同发展非公有制经济，毫不动摇地鼓励、支持和引导非公有制经济发展。当国有金融不能对非公有制经济提供资金支持时，民间金融才真正显示出它的

5、市场特征和比较优势。于是研究民间金融问题的文献才逐渐多起來，理论界和管理层也开始关注此问题。本文循着民间金融研究动态，运用实证以及比较分析方法试图探索民间金融的运行态势、比较优势以及发展动因等，最后对在经济转型时期民间金融的发展询景提出对策建议。%1.民间金融的供给量与结构全国的民间金融规模冇多少，FI前仍然是个未知数。国家发展改革委员会宏观经济研究院的常修泽估计，民营化程度最高的浙江省目询大约有8000亿元民间资本，整个长三角地区的民间资本高达25000-26000亿，民间资本实力雄厚。而民间资本不断积累壮大达到一定

6、量Z后，必然需耍相应的投资救。人民银行统调司对全国的民间融资进行了摸底推算,2004派本文为作者主持的陕西省软科学项目“民间资本供求及其运行机制研究”(2002KR09)与陕湘省哲学社会科学项目"陕西、浙江民间资木与非公有制经济发展比较研究”(04D035S)的研究成果Z-o年我国民间融资规模为9500亿元，占GDP的6.96%左右，占木外币贷款的5.92%左右（吴雨珊，2005）。下表是我们所收集到的2001年以来各课题组对民间金融在不同地区的推算最。表1民间资本存量调查表课题组名称负责人样本地区民间资本量（亿元）估

7、算时间利率（%）备注国家发改委常修泽浙江80002003年底比银行利率国家发改委常修泽长三角地区25000-260002003年底高的多杭州人行全国1000002002年底15%以上温州人行温州地区27702004年底12.112%闲直民间资本温州人行李伊琳温州地区50002004年底温州大学马津龙温州地区30002004年底民间融资量人行统调司全国各省市95002004年底15-20%民间融资量人行统调司浙江5502004年底民间融资量人行统调司福建4502004年底民间融资量人行统调司河北3502004年底民间信贷

8、中央财大李建军全国20省7400-83002003年底比法定利率南通人行南通市109-1292004年底高3倍以上陕西软科学李富有陕西34142003年底15%以上资料来源：根据经济类杂志、《金融时报》和《21世纪经济报道》各期整理由于统计口径和方法不同，各地区的经济发展水平为金融监管不一致，导致民间金融在全国和各地区的供给规模不