貿易融資轉戰海外現象探析

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1、貿易融資轉戰海外現象探析2010年下半年以來，受國內信貸政策趨緊及融資成本增加等因素影響，企業開始轉向海外市場開展貿易融資，導致海外貿易融資業務劇增，對我國外匯管理工作形成瞭沖擊，對此應予以高度關註一、相關背景貿易融資是指在商品交易中，銀行運用結構性短期融資工具，基於商品交易（如原油、金屬、谷物等）中的存貨、預付款、應收賬款等資產的融資。銀行貿易融資產品的發展與宏觀經濟金融形勢密切相關（-）大宗商品進口大幅增加導致銀行貿易融資產品得到瞭迅猛發展過去十年來，以能源、金屬、農產品等為基礎資產的商品衍生品市場得到瞭跳躍式發展，大宗商品市場金融化趨

2、勢日益明顯，帶動銀行貿易融資產品越來越趨向於豐富多彩。基於我國經濟發展對原材料、能源等的長期需求，近幾年我國大宗商品進口付匯迅猛增加。與之相適應，銀行貿易融資產品得到瞭迅猛發展。以山東省日照市為例，自2008年金融危機爆發以來至2011年9月末，貿易融資額與進出口額之比大幅攀升到49%，較危機前提高仃個百分點（二）本外幣匯差與利差的持續存在導致企業對貿易融資產品的需求日益增加2009年以來，隨著中美利差擴大和人民幣升值預期加強，企業熱衷於通過境內外匯貸款套利和理財，對“資產本幣化、負債外幣化”的渴求日益迫切，導致銀行境內外匯貸款和貿易融資產

3、品激增、外匯流動性趨緊、外匯存貸比持續大幅攀升。自20"年2月份起，全國外匯貸存比已經超過200%(%1)境內融資成本的增加促使貿易融資產品轉戰海外當前國內經濟面臨通脹上行壓力，央行連續多次上調存款準備金率收縮流動性，宏觀信貸政策面趨緊；受銀行為規避人民幣升值而適當增持外幣資產等因素影響，境內外匯貸款利率持續上升,企業融資成本增加、套利空間收窄，由此轉向海外代付、融資性保函、備用信用證等表外融資工具，通過境外關聯行為企業開展境外貿易融資二、業務流程目前貿易融資產品主要經歷瞭境內進口押匯-海外代付-境外關聯機構境外融資/海外無本金NDF的發展

4、過程，其主要操作流程如下：(—)境內進口押匯1.基本概念：進口押匯是指在收到信用證項下全套相符單據時，向開證申請人提供的用以支付該信用證款項的短期資金融通。開證申請人在未付款的情況下先行辦理提貨、報關及銷售，並以貨物銷售後回籠的資金支付銀行為其墊付的信用證金額及利息2.業務流程：境內進口企業與境外出口企業簽訂合同，約定以信用證方式結算T進口企業向境內銀行提岀開證申請，繳納一定比例的保證金（一般為信用證金額的20%）,或100%人民幣存款質押-境內銀行開出信用證，通知行通知出口企業-出口企業出貨、交單-出口企業銀行寄單-開證銀行向進口企業提示

5、單據並承兌付匯一進口企業還押匯款1.主要特點：境內進口押匯屬於表內業務，融資額度受銀行資金規模限制（二）海外代付1.基本概念：海外代付是指銀行根據進口商資信狀況，在其出具信托收據並承擔融資費用的前提下，由境內銀行指示其海外代理行先行償付在信用證等結算方式下進口貨款的短期融資方2.業務流程：境內進口企業與境外出口企業簽訂進口合同，約定以信用證方式結算-進口企業向境內銀行提出開證申請、繳納一定比例的保證金一境內銀行開出信用證-境外銀行通知境外岀口企業-境外出口企業出貨、交單，境外銀行寄單T開證銀行向進口企業提示單據並承兌-進口企業與境內銀行簽定

6、《海外代付合同》和《遠期售匯協議》-境內銀行通知境外代付行即期付款給境外出口企業—在境外代付款項到期後，進口企業通過境內銀行歸還境外銀行代付的本息3.主要特點：海外代付屬於表外業務，融資額度不受境內銀行信貸規模控制。此業務關鍵在於利用境內銀行的海外代付網絡，幫助境內企業獲得海外低成本融資。隨著歐債危機加劇及境內機構海外代付需求持續高漲，目前境外金融機構針對境內機構的融資成本逐漸提高，企業辦理海外代付的成本越來越高，比較優勢逐漸下降（三）境外關聯機構間接融資1.基本概念：境外關聯機構間接融資是境內機構通過境外關聯機構從境外銀行間接獲取的與結算

7、相關的融資便利2.業務流程：境內進口企業與境外出口企業簽訂進口合同，約定以信用證方式結算-進口企業向境內銀行提岀開證申請、繳納一定比例的保證金T進口企業與境外關聯機構簽訂協議-境內銀行開出90天以內遠期信用證、通知境外關聯機構-境外關聯機構以境內銀行開出的遠期信用證質押，申請從境外關聯銀行開立即期信用證給出口企業-出口企業出貨、交單-出口企業銀行寄單給境外關聯行一境外關聯行向境外關聯機構提示單據並承兌一境外關聯機構辦理境外進口押匯-境外關聯行將包含境外押匯費用的單據連同貨物單據寄往境內銀行一境外銀行承兌付匯，同時向境內進口企業提示單據-境內

8、進口企業在90天信用證期限內償還本息3.主要特點：與海外代付相比較，同樣屬於表外業務，完全規避境內銀行信貸規模控制。由境外關聯機構從境外銀行直接融資，是一種更加新穎、融資成本更低