浅谈股票期权激励在国有企业中的应用

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1、摘要：在特定的前提下,股票期权作为一项激励制度在挖掘动力、留住人才上能起到至关重要的作用，特别对企业经营管理者的激励效应更为明显，对企业绩效的提升也起到了较好的推动作用。然而，由于股票期权制度引入国有企业这一理念在人们的相关认识中具有一定的滞后性以及这一制度本身具有的缺陷，使得其实际运行效果不尽如人意，笔者在此就该激励方式的实际应用展开了进一步思考和探究。中国论文网关键词：股票期权激励制度实际应用一、股票期权激励的知识介绍1、股票期权的概念和发展历程股票期权（ExecutiveStockOpti

2、ons,ESO）,起源于美国，它是一种旨在解决企业“委托一一代理”矛盾，报酬和风险相对称的长期激励计划。其核心是将管理层的个人收益和广大股东的收益，尤其是长期利益统一起来，从而便股东价值成为管理层决策行为的准则。它赋予经理人员一种权利，即可以在一定的时间（执行日）以事先约定的价格（协定价格）购买一定数量的公司股票。当在股票期权的行权期限内股票的市场价格超过其协定价格（即股票价格上涨）时，拥有该项权利的公司经理人员通过行权取得股票，从而获得该股票市场价格与协定价格之间的差额。股票期权50年代中后期

3、产生于美国，最早由路易斯?凯尔索（LouisKelso）倡导。50年代中后期，在8年的时间内，凯尔索首先将一家公司72%的股权完成了向职工的转移，70年代，国会给予法律认可，之后迅速发展，英、法等西欧国家也都纷纷效仿。到了今天，股权做为一种长期激励形式，目前己成为中西方普遍的采用激励方式。在西方发达国家，以股票期权为主体的薪酬制度已经取代了以“基本工资+年度奖金”为主体的传统薪酬制度。从中国来看，1998年底，随着香港联想员工认股权的分配实施，联想集团为数不少的百万富翁浮出水面；紧随其后，烟台东

4、方电子也几乎是在一夜之间，就产生了855名百万富翁。股票期权的激励方式主要有三种：现股：通过公司奖励或参照当前市场价值向经理人出售的方式，使经理人即时地直接获得股权。同时规定经理人在一定时期内必须持有股票，不得出售；期股：公司和经理人约定在将来某一时期内以一定价格购买一定数量的股权，购股价格一般参照股权的当前价格确是。同时对经理人在购股后再出售股票的期限作出规是；期权：公司给予经理人在将来某一吋期内以一定价格购买一定数量股权的权利，经理人到期可以行使或放弃这个权利，购股价格一般参照股权的当前价格

5、确定。同时对经理人在购股后再出售股票的期限作出规定。2、股票期权的特点股票期权有三个显箸特点：首先它是一种“权利”，而非“义务”。股票期权是公司所有者赋予经营管理人员的一种特权，在期权有效期内，期权拥有者可以根据自己的选择决定是否购买，公司不得强行T预。其次，其购买价格是一种优惠价或锁定价。它一般为赠予股票期权时公司每股净资产价或股票发行吋的原始价。再次，股票期权是一种未来概念。其价值只有经企业经营者若干年努力，企业得到发展，每股净资产提高，股票市价上涨后，期权价值才能真正体现出来。二、我国国有

6、企业实施股票期权激励方式的优点所在从股票期权的特点来看，其在以下儿方面具有明显的优点1、利于国有资产的保值增值股票期权的获得前提是和企业的经营效益，以及资产的保值增值状况进行挂钩的。企业内部人员为了获得股票期权，必然会关心企业的资产和效益情况，努力为企业创造效益，增加资产额，一方面可以使自己能获得股票期权；另一方面，好的效益及资产的不断增长也有利于其已经实现的股票的保值和增值。从这个角度讲，股票期权是一种双赢的方式，即能有效的保障国有资产的保值增值，也对个人的努力进行了肯定和回报。2、利于国有企

7、业的长远发展企业要发展，必须有长远战略和配套的行为规划，应尽量避免短期思想和行为。一般认为，思想及行为表现是和激励方式紧密挂钩的，不同的激励方式将导致人们不同的思维方式和行为表现。为了促便大家目光长远，能立足于企业未来发展的需求去思考和行动，就必须提供长远的激励。股票期权正是目前被证实的最有效的反远激励方式之一，所以它能有效的保障企业的长远发展。3、利于吸引和稳定优秀人才实践证明，高工资、高奖金并不能保证使企业的核心人才长久的留下来，对于企业中的核心人员，其在工资和奖金之外，往往更看重能否和企业

8、的共同发展，企业能否对个人成就进行承认和体现冋报等。要实现这些，除了耍在日常工作中经常给予精神上的肯定和激励之外，最佳方式就是股票期权，它即能避免金业在短时间内的高费用支出，又能使核心人员全力为企业的发展而努力，并且，在企业得到收获时，企业和员工能共享收益，这对吸引和稳定优秀人才的效果是非常明显的。三、实施股权激励的配套措施1、规范法人治理，加强监督与约束法人治理结构是市场经济条件下任何公司制企业都必须建立的一种比较规范的企业治理制度，其基本构成是股东会、董事会、监事会以及经理层，在现代公司中，