爱尔兰债务危机及主权信用监管问题探究

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1、爱尔兰债务危机及主权信用监管问题探究【摘要】爱尔兰债务危机的爆发主要是由于房地产泡沫破灭使银行陷入困境，政府不断向其注资导致巨额财政赤字。危机爆发后，爱尔兰国内积极采取各种措施对危机进行治理，欧盟委员会，国际货币基金组织也向爱尔兰提供了援救。爱尔兰债务危机对本国经济以及整个欧盟产生了重大的影响，此次危机更显现出了国家主权信用监管的不足。本文以爱尔兰债务危机为基础，对国家主权信用监管问题进行了相关研究，提出了如何在国家层面及区域经济联盟的层面对政府信用进行监管。【关键词】爱尔兰债务危机欧债危机主权信用监管全球金融危机的硝烟尚未散尽之时，一场欧洲债务危机再次引发了全球的关注。2009年底，

2、随着希腊主权债务问题的显现，欧洲五国先后爆发了债务危机。除爱尔兰之外，希腊、葡萄牙、西班牙和意大利四国近年经济增长低迷甚至停滞不前，政府长期处于财政赤字状态。爱尔兰国内经济情况与上述四国不同，在危机发生之前其经济增长一直较快，被称为“凯特尔猛虎”。然而，地产泡沫的破灭引起了银行业的巨大亏损，政府为拯救银行业向其注资，从而背负了巨额的债务，引发了严重的主权债务危机。一、爱尔兰债务危机始末全球金融危机爆发之前，爱尔兰的经济增速一直维持在较高水平，其经济发展模式亦备受赞誉，甚至被称为奇迹。1994年到2000年期间，爱尔兰在经济增长、就业率及外资引进方面均取得了较大进步，跃升至整个欧洲前列。

3、1995年至2007年，爱尔兰经济增长均维持在5%以上的水平，但是,在经济高速发展的同时，资产泡沫也不断膨胀，为日后危机的爆发埋下了隐患。自1994年起，爱尔兰房地产价格一直不断上升，其对于外资进入房地产行业的不加限制更对房价上涨起到了推波助澜的作用。伴随着房价的上涨，银行信贷也在不断扩张。自1994年至2008年，私人信贷占GDP比重上升了近四倍之多，与此同时，银行机构的国外债务也大量累积(PhilipR.Lane,2010)o然而，2008年席卷全球的金融危机爆发，其连锁反应使得爱尔兰的房地产泡沫在一夕间破灭。房地产价格的剧烈下滑直接导致银行业贷款损失严重，爱尔兰五大银行濒临破产，

4、尤其是盎格鲁一爱尔兰银行(Anglo-IrishBank),亏损居于首位，2010年税前亏损目前预计为176亿欧元(约合240亿美元)。为稳定银行系统，爱尔兰政府开始向银行业大量注资，银行负债随即转移至政府身上，银行系统的危机也深化为整个国家的危机。2010年9月，爱尔兰政府称救助五大银行最高可能耗资500亿欧元，预计2010年财政赤字占GDP比重将达到32%,公共债务将占GDP的100%o此消息的公布导致了爱尔兰国债利率的飙升，债务危机也随之爆发。二、债务危机治理措施爱尔兰政府因挽救银行业所背负的巨额债务单靠其自身财政力量已很难解决。2010年11月，爱尔兰政府正式向欧盟和国际货币基

5、金组织申请援助。随后，欧盟和IMF批准了一项850亿欧元的一揽子救助计划，资金总额占爱尔兰2010年GDP总量的54%。该计划的资金中有175亿欧元由爱尔兰国内筹得，其余675亿欧元分别由欧盟委员会的欧洲金融稳定机制(EuropeanCommission'sEuropeanFinancialStabilityMechanism)、国际货币基金组织和欧洲金融稳定基金及双边贷款(来自英国、瑞典和丹麦)各提供225亿欧元构成(Ph订ipR.Lane,2010)。此850亿欧元的援助贷款中，将有350亿欧元用于救助爱尔兰银行系统，其余500亿欧元用于支持政府财政。在接受外部救助的同时，爱尔兰自

6、身也实行了相应的财政紧缩计划以改善财政状况，同时以满足欧盟和IMF的救助条件。财政紧缩方案提出，将在未来四年内通过削减公共开支和提高税收实现削减赤字150亿欧元的目标，到2014年将财政赤字占GDP的比重控制在3%以内，以达到欧盟《稳定与增长公约》的要求。财政紧缩计划主要包括两方面内容：第一，削减养老金等社会福利开支，降低最低工资标准和公职人员薪酬，四年内节约100亿欧元公共开支；第二，提高增值税、大学学费和自来水费，实现增收50亿欧元。该项财政紧缩计划被称为有史以来最为苛刻的紧缩方案，是为应对债务危机而不得已的举措，如此严苛的财政政策将有可能导致爱尔兰陷入长期经济衰退之中。三、爱尔兰

7、债务危机的影响（一）债务危机对爱尔兰经济发展的影响爱尔兰债务危机爆发之时，全球金融危机的负面影响尚未消除，各国正在实行经济刺激计划来拯救经济。然而，由于债务危机的影响，爱尔兰的财政政策将无法与全球同步，相反必须实行非常苛刻的财政紧缩政策以缩减财政赤字。重振经济增长与治理债务危机将无法两全，整个欧盟将面临退出经济刺激计划，着手解决债务危机这一当务之急的艰难选择。退出经济刺激计划将使得备受金融危机打击的爱尔兰经济面临再次探底的危险甚至陷入长期衰退之