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时间:2019-11-27
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1、【欢迎阅读】浅谈恢复国债期货市场的管理体制论文自IMI年到椚2年的十几年间,我国国债发行市场基本上是依靠硬性摊派、单位认购的行政手段来运作的,在此前提下,其二级市场也呈低迷态势。详细内容请看下文浅谈恢复国债期货市场的管理体制。祕年12月28B,上海证券交易所借鉴了美国的经验,首先向证券商自营业务推出了国债期货交易,先后一共推出了□个品种的期货合约。经过■多个月的试运行后,在W3年1•月21日,该业务正式向社会公众开放。至此,我国的国债期货市场基本形成。同时,上交所还开办了国债回购业务,这样国债市场便形成了现货、期货、回购业务“三驾马车”,结果盛况空
2、前,形成了一级市场认购踊跃、二级市场现券上扬、回购业务购销两旺的“三赢”局面。但是,好景不长。叭年2月23日下午,上交所发生了震惊全国的“切事件”。在我国金融市场引起了轩然大波,【欢迎阅读】结果导致了“万国证券公司”的倒闭。一时间,如事件”几乎成了国债期货的代名词。同年,$月n日,中国证券监督管理委员会Q下称中国证监会》一纸批文《关于暂停国债期货交易试点的紧急通知》下发,由此就“暂停”了国债期货市场。恢复国债期货市场,取信于民。按照常理,既然是“暂停”,总有重新开张之日,而且时间不会太长。《说文解字》云:“暂者,不久也。”进而演绎“暂停者,暂时停止
3、也。”正因为如此,笔者在“暂停”之初,就在《证券市场周刊》ms年第q期上撰文呼吁尽快恢复国债期货市场。时至今日,是笔者当初万万没有想到的,“暂停”■年之后,国债期货仍然处于“暂停”之中,对于广大投资者来说,真是情何以堪。因此,笔者再次呼吁:借“股指期货”之东风,恢复国债期货市场,乃是取信于民之民心工程。恢复国债期货市场,增强国债流动性,有效化解利率风险。期货市场是现货交易在远期的延伸与发展。国债现货市场的健康发展又是国债期货市场成功的必不可少条件,而恢复国债期货市场也增强了国债现货市场的流动性。现在我国国债现货市场的规模与■年前大不相同,已完全具备
4、了恢复国债期货市场的基本条件,国债托管量占到CBP总量的2•佐【欢迎阅读】右,已达到一些西方国家推出国债期货时的比例a韩国:14.4Z德国、巴西等国约2•/>o自rm年口月,国务院关于金融体制改革决定"稳步推进利率市场化”以来,目前我国利率市场化程度已经很高。当前,利率风险已成为企业、居民、机构投资者不可回避的金融市场风险之一,对银行、证券、保险、基金等金融机构来说,风险更是不言而喻。国际经验表明,国债期货是最有效的利率避险工具,许多西方发达国家在利率管制尚未完全放开之前,就已建立了国债期货市场。美国、日本等发达国家无不如此。美国于年n月实现了利率
5、市场化,但在此之前,就早已推出了2年、■年、■年短期国库券期货合约,以及3•年长期国债期货合约。日本于E4年I•月实现了利率市场化。但是,日本却早在年■月就开设了以长期国债为对象的国债期货市场。与美国、日本相比较,我国现在恢复国债期货市场已到了条件成熟的地步。编辑老师为大家整理了浅谈恢复国债期货市场的管理体制,希望对大家有所帮助。
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