金融宏观环境分析报告

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1、金融宏观环境分析报告二零一一年九月目录一、世界金融环境分析-3-（一）、世界经济宏观环境分析・3・（二）、世界金融环境宏观环境分析-4-二、中国金融环境分析-8-（一）、中国经济宏观环境分析-8-（二）、中国金融环境分析-11-三、国际资本市场的未来发展趋势・13・（一）、国际资木市场口益一•体化-13-（二）、国际资木市场口益证券化-13-（三）、国际资本市场的投资者趋向机构化-14-（四）、交易模式H益无形化、网络化-14-（五）、国际资本市场中的金融工具更加多样化-15-（六）、国际资本市场的监管不断加强-16-（七）、交易所Z间的互相并购是国

2、际资本市场的最新趋势・17-（八）、次贷危机后的金融创新将日益谨慎・18-（九）、次贷危机対金融市场结构有影响・18・三、经济形势及金融环境对我国资本市场的影响-19-四、选择资本市场上市的优劣势对比-20-（一）、模式的比较-21-1.境内上市-21-2.境外上市-21-（二）优势的比鮫-22-1.境内上市优势-22-2.境外上市优势-25-（三）优势不明确因素-26-1.上市进度-26-2.广告效应-27-3•股权转让-27-五、我国资本市场高市盈率解析-28-金融宏观环境分析报告、世界金融环境分析（一）、世界经济宏观环境分析2011年世界经济总

3、体增速将进一步放缓。联合国经济与社会事务部在2010年12月份发布的《2010年世界经济形势与展望》认为,世界经济增长的主要不确定因素源于发达国家居高不下的失业率、脆弱的金融系统、主权债务压力，以及主要国际货币兑换汇率的大幅波动，预测2011年经济增长更加缓慢，世界生产总值增长从2010年的3.6%下滑到2011年的3.1%。国际货币基金组织在2010年10月发布的《世界经济展望》也认为，发达经济体主权债务危机影响纷纷削减预算，全球经济增长步伐将大幅放缓。中国社会科学院在2010年12月发布的《世界经济黄皮书》认为，全球总需求低迷.金融部门仍然脆弱、

4、公共债务问题、美欧宏观政策空间缩小等因素将导致2011年全球经济增长并不乐观，全年增长率约3%,比2010年下降0.2个百分点。关于发达经济体失业率、公共债务、房地产部门等当前突出的问题，部分机构做出了具体的判断，主要有：联合国经济与社会事务部在2010年12份发布的《2010年世界经济形势与展望》认为，虽然美国GDP总值可望于2011年恢复到危机前水平，但就业全面恢复至少需要四年时间；国际货币基金组织在2010年10月发布的《世界经济展望》中预测，2011年美国失业率平均值仍将高达9.6%,而且全球房地产市场前景黯淡，低迷状态可能持续八年时间；中国

5、社科院在2010年12月发布的《世界经济黄皮书》预计，到2015年美国赤字占GDP的比重要达到110%,意大利将达到125%,日本达到249%,其中欧元区主权债务危机问题仍然很突出，继希腊、爱尔兰之后，西班牙的债务问题已经引起广泛关注，而且西班牙经济总量更大，一旦发生债务危机，对欧元区和世界经济的冲击也更加突出。主要研究机构也认为，各国之间发展不平衡的特点仍然比较突出，新兴市场经济增长速度较高。主要理由是：新兴经济体受危机冲击较小，家庭、企业、银行、政府等各部门资产负债表比较健康，加上经济刺激政策促进内需增长，有效减缓了外部冲击，复苏力度远比发达国家

6、强劲，两者之间经济增长的不平衡在2011年仍然非常突出。（二入世界金融环境宏观环境分析2011年，美国经济严重放缓，欧洲债务危机也成为时时发作的炸弹袭击金融市场，2011年8月19日由于对美国经济再陷衰退和欧洲商业银行稳固性的担忧情绪加剧，市场避险需求持续高涨，欧洲主要股市8月19日再次下跌，国际金价则再创新高。在经历一天暴跌之后，法国、英国和德国等欧洲主要股市19日早盘低开低走，其中巴黎CAC40指数和法兰克福DAX30指数跌幅一度超过4%,之后有所回升，到收盘时则再次下跌。当天收盘时，意大利米兰MIB指数较前一交易日相比跌幅最大，达2.46%。法

7、兰克福DAX30指数下跌2.19%，西班牙IBEX35指数下跌2.11%，巴黎CAC40指数下跌1.92%，伦敦《金融时报》100种股票平均价格指数下跌1.01%o美国股市当天追随欧洲和亚洲股市跌势，纽约股市三大股指较前一交易日跌幅均超过1・5%,其中道琼斯30种工业股票指数下跌1.57%，标准普尔500种股票指数下跌1.5%,纳斯达克综合指数下跌1・62%。国际金价连续第4个交易日收于历史新高。纽约商品交易所黄金期货价格12月合约创下每盎司1852.2美元的收盘价历史新高。在债券市场上，美国、德国、英国和法国的10年期国债收益率在前几日大幅下跌之后

8、有所回升。在外汇市场上，日元兑美元汇率创下二战结束以来新高，日本央行再度干预市场的风险进一步增大；瑞士法郎兑