资源描述：
《中小企业融资成本分析_郑新成》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2008年12月河南工程学院学报(社会科学版)Dec.2008第23卷第4期JOURNALOFHENANINSTITUTOFENGINEERING(SOCIALSCIENCEEDITION)Vol.23No.4中小企业融资成本分析郑新成(河南工程学院,河南郑州451191)摘要:近年来,以民营企业为主体的中小企业逐渐成为我国国民经济的重要力量。但不合理的融资结构等内部环境因素和银行对中小企业的限制措施等外部环境因素使得中小企业的融资成本居高不下,严重制约着中小企业的生存和发展。解决中小企业融资成本高的途径主要应从中小企业规范治理结构和加大
2、各级政府对中小企业融资的扶持力度等环节着手。关键词:中小企业;融资成本;对策中图分类号:F279.243文献标识码:A文章编号:1674-3318(2008)04-0055-03改革开放30年来,中国经济进入持续增长的良性发展理财的理论,合理的资金结构能使企业综合资金成本率最时期。从产业组织结构的角度来看,推动这一经济增长的主低。目前中小企业的资金来源有自筹、直接融资、间接融资、角并不是传统意义上的国有大企业,而是以民营企业为主体政府扶持等4种途径。直接融资方式对资金使用者要求较的中小企业。目前中小企业已有4200多万户,占全国企业高,限
3、制较多,许多中小企业进入资本市场直接融资的障碍总数的99%以上,中小企业创造的价值相当于国内生产总大,政府虽然每年拿出一定资金扶持中小企业,如2008年为值的60%左右,上缴税收为国家税收总额的50%左右,提供30多亿,但对众多中小企业来说无疑是杯水车薪。因此,我了75%以上的城镇就业岗位。中外经济发展的实践表明,国中小企业融资结构呈现以下特点:一是中小企业的资金来中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段而普遍存源渠道单一,主要以内部融资为主,绝大部分是业主投资及在的现象,是经济发展的内在要求和必然结果,是形成合理企业的留存收益,外部融
4、资所占的比重很小;二是中小企业价格、维护市场活力、促进市场竞争、确保经济稳定运行、保在利用外部融资时,主要依赖债务融资,尤其是银行贷款。障充分就业的前提和条件。据《中小企业发展问题研究》联合课题组发布的《2005年中中小企业因其自身先天性缺陷,融资难问题一直伴随其国成长型中小企业发展报告》显示,目前中小企业首选的筹发展始终,早已是世界性问题。从2003年以后,针对房地产资方式中,利用企业积累的自有资金占48.41%,通过银行行业的过热现象和2007年以来通货膨胀日益提高,国家实贷款来扩大生产规模占38.89%,其它形式筹资不足13%,施了
5、严格的调控政策,在紧缩政策下许多中小企业正规融资通过发行股票和债券进行融资仅占2.38%。中小企业的资空间变得十分狭小,使本来就存在贷款难、担保难的中小企金来源渠道单一性和来源方式简单化,决定了中小企业各种业融资成本不断攀升。据来自民营经济比较发达的浙江中融资方式的组合不可能按预期进行,融资结构无法达到优小企业局统计,由于受银行利率上调和民间高息借贷等影化,融资成本就无法达到最低化。响,2008年1—4月份,全省规模以上中小企业财务费用增(二)银行对中小企业的限制措施加重了利息负担。资长40.55%,其中利息净支出增长45.18%。温州市
6、800家金的安全性、流动性、赢利性是银行贷款的基本要求。国内企业财务费用支出增长51.7%,利息支出增长51.2%。中外研究表明,中小企业具有较高的失败率。因而,银行对中小企业在生存和发展过程中陷入“资金短缺—融资—高融小企业的贷款必然是高风险的。在从紧货币政策影响下,银资成本—利润下降—资金短缺—再融资”的恶性循环。行一般采取收缩贷款规模同时抬高利率的策略,以确保盈利。据有关资料显示,在惜贷心理影响下,掌握对中小企业一、中小企业高融资成本的成因分析贷款议价主动权的商业银行普遍会采取“一刀切”政策统一(一)不合理的融资结构。融资结构是指企
7、业各种资金将贷款利率上浮10%—30%,目前银行贷款年名义利率为的来源及构成。其实质是权益资金与债务资金的比例,它是7.47%,实际年息最高为9.711%。同时,在信贷市场上,银企业在融资活动中决定融资成本的一个重要因素。按现代行为了避免信息不对称可能对自身利益的侵犯,必须执行一收稿日期:2008-07-18作者简介:郑新成(1965-),男,河南鄢陵人,河南工程学院副教授,主要从事财务理论及会计实务研究。·55·2008年12月河南工程学院学报(社会科学版)Dec.2008第23卷第4期JOURNALOFHENANINSTITUTOFE
8、NGINEERING(SOCIALSCIENCEEDITION)Vol.23No.4系列的技术标准,如要求相对充足的抵押品和完备的合约文生的利息起不到避税作用,从而加大了融资成本件。这些技术标
