我国保险资金运用渠道拓展及策略分析

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1、学号0801141014和h爱学区学年论文课题我国保险资金运用渠道拓展及策略分析学生姓名王皖超系别金融学专业班级08保险班指导教师何邦胜二0年五月目录标题2摘要2一、弓丨言2二、我国保险资运用渠道及其风险分析3（一）银行存款3（二）债券投资3（三）证券投资基金3（四）股票投资3（五）基础设施建设投资3三、我国保险资金运用的策略分析4（一）优化资产结构实现资产负债匹配4（-）实施投资组合策略，冇效控制投资风险4（三）实行适度风险转移，保障资金安全4（四）加强公司内部控制，捉高投资管理水平5四、保险公司内部控制及监管部门外部监督在内的风险管理体系5（一）保险公司的内部控制5

2、（二）监管部门的外部监管5五、结语5参考文献6我国保险资金运用渠道拓展及策略分析摘要改革开放以来，随着我国经济与金融体制改革的不断深入，保险业得到了长足发展，保险资金运用渠道也逐渐拓宽，多元化资产配置已成为可能。文章首先对冃而市场中适合选择的保险投资领域进行了风险分析，进而研究了我国保险资金运用策略在冃而情况F,要提高保险资金运用效率，实现保险资金的保值增值,必须优化资产结构，实现资产负债匹配；有效实施投资组合策略并适度转移投资风险；加强公司内部控制，提高保险投资决策水平。文章在此基础上，提出了包括保险公司内部控制及监管部门外部监督在内的风险管理体系。偿付能力的维护是保

3、险资金运用的首要目标，无论是具体的投资操作,还是宏观的监管政策，都要以此为核心，保证资金在安全和高效Z间尽可能取得平衡。关键词：保险资金;资金运用渠道;风险资金运用；风险；策略一、引言改革开放以来，我国保险业发展迅速，保费收入从1980年的4.6亿元增加到了2009年的11137.3亿兀。但随着行业发展速度的加快，保险资金运用渠道狭窄的问题口益突出。1980—1987年，保险资金按国家规定只能存入银行，形成银行存款，利息全部上缴国家财政。保险公司长期没有门主运用保险资金的权利。1987年以后，保险公司获得了保险资金运用的权利，但又出现了“过度”投资的无序状态。伴随着19

4、88年、1989年的经济过热，大量保险资金投资于房地产、有价证券、信托、甚至借贷，风险失控，形成大量不良资产。保险资金运用不仅未能增强保险公司的偿付能力，提高保险经营的稳定性，反而增加了经营困难。直至1995年《保险法》颁我国保险资金运用有了法律依据，其逐步由无序的、混乱的状态向冇序的、规范的方向转变，但同时也限制了投资渠道。口1996年以来，我国保险公司资金运用的主要渠道银行存款和国债利息却大幅下调。在短短两年内，人民币基准利率（一年期定期存款利率）由10.98%下降为2.25%（现3.25%），加上利息税以及保险公司活期存款不再列为同业存款等的影响,实际利率更低，保

5、险资金运用的收益整体下滑，投资平均收益率低于保单平均利率，形成巨额利差损。随着保险业的不断发展和保险资金的快速积累，保险资金运用越来越重要，已成为保险公司的主要利润来源。近年来，保险资金的运用渠道逐渐拓宽，多元化资产配置的框架已经初步形成，为提高保险资金运用效率创造了条件。在此首先分析了我国现冇保险资金运用渠道及其风险，进而研究我国保险资金运用策略。二、我国保险资金运用渠道及其风险分析保险资金运用渠道的拓宽包扌舌投资比例和投资领域的拓宽，决策时风险与收益都是最主要的依据，要根据我国的市场状况进行具体的风险分析。(-)银行存款银行存款并不是严格意义上的保险投资的范畴，但出

6、于受经济体制、机制等多种因素的影响，银行存款一直是我国保险资金运用的主要方式。银行存款的风险从总体上来说主要冇信用风险和利率风险。由于传统寿险产品是我国人寿保险的主流产品，其特点是固定的预定利率，预定利率参考银行同期利率预先决定，是保险公司对投保人的一种长期利率承诺，预定利率的调整具有时间上的滞后性，因此可能造成保险公司的利差损。(-)债券投资债券包括政府债券、金融债券和企业债券等，是各国保险资金首选的投资工具，其违约风险低、流动性高的特点非常适合保险资金。债券投资所而临的风险主要是利率风险、信用风险和流动性风险，但各类债券风险程度差异很大。债券是利率敏感性资产，根据利

7、率期限结构理论(CulbertsonJM,1957)，债券价格会由于利率变化导致其内在收益率变化而出现反向变动，使保险公司面临债券出售价格波动的风险;即使保险公司持有债券一直到还木付息，也会面临所得利息的再投资风险。(三)证券投资基金1999年10刀，保监会颁布了《保险公司投资证券投资基金管理暂行办法》，保险资金通过购买证券投资基金的方式首次实现了间接入市的目的。投资基金同样也要承担系统性风险和非系统性风险。按照证券投资组合理论，证券投资基金通过多样化的投资组合来分散非系统风险,其所承担的风险主要是系统风险。发达国家股票市场屮通过证券投资