彩虹理财计划3月投资策略

《彩虹理财计划3月投资策略》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、三月投资策略3月冲咼后回调风险加大朿略要点：•上月回顾：上月我们认为央行对货币政策进一步放松仍较为谨慎、整体资金面偏紧,2月份股市运行环境相对稳定，市场有望进入震荡整理期，等待政策面进一步动向,核心波动区间为2200-2400点，市场实际走势明显强于我们预期。•经济有初步低位企稳迹象，但实际需求仍较疲弱，两会后政策性投资逐步落实可能改善投资状况，经济中期的环比改善依然可期，但企业盈利改善尚需时日，后续反弹仍需实体数据不断改善的支撑，否则震荡将加大。•市场对地产未来销售以及调控环比改善较为乐观，对地产信贷的支持

2、及银行存贷比等监管指标放松的预期不断升温，只要这种逻辑无法证伪，这种乐观情绪使得股市仍有上升空间和动力。•海外情况好于预期，短期仍将为A股提供了良好的外部环境。•我们认为行业和个股的估值修复已进入尾声，在对中期政策放松、经济环比改善的预期下，市场后续可能开始寻找成长或者反转的预期，但由于经济和企业盈利的环比复苏仍需时日，因此预计短期内指数的上升幅度较为有限。3月9号左右披露2月经济数据的公布可能给市场带来短期扰动，而3月下旬逐步进入季报预期期，除了银行板块外，大部分行业低于预期的概率很大，个股将接受盈利和估值

3、的考验。因此预计大盘3月冲高后回落的风险较大。可关注金融、地产产业链、电子、水利、民生消费、煤炭等。市场运行环境分析经济有初步低位企稳迹象，但实际需求仍较疲弱，两会后政策性投资逐步落实可能改善投资状况，经济中期的环比改善依然可期，但企业盈利改善尚需时日。2月物流协会PMI环比上升0.5%至51,新订单、生产等指数环比改善，反映经济有低位企稳迹象,但从回升较快的行业看（通用、交运、电气等）皆为1月跌幅较深所致，另外反映中小企业景气的汇丰PMI连续4个月处于收缩区间，反映中小企业经济表现依然较弱。此前的信贷和投资

4、数据已对需求疲弱有反映。我们认为从中期看，两会后政策性投资有望进一步落实，中期看，经济应能呈现环比逐步改善迹象，但回升过程仍将反复，回升幅度及企业盈利的改善尚需时日。目前股市第一波反映已较多反映了经济环比改善的预期，后续反弹仍需实体数据不断改善的支撑，否则可能导致走势震荡反复。市场对地产未来销售以及调控环比改善较为乐观，对地产信贷的支持及银行存贷比等监管指标放松的预期不断升温，只要这样的逻辑无法证伪，这种乐观情绪使得股市仍有上升的空间和动力。近期地方政府的地产新政连续被叫停并未打击市场对地产股的投资热情，反映

5、市场对地产未来销售以及调控环比改善较为乐观。当前货币政策方面整体仍较谨慎，但对地产信贷的支持及银行存贷比等监管指标放松的预期不断升温。我们认为当前市场情绪仍处于偏乐观的状态：即如果经济数据环比改善明显，将对行情形成中期继续上行的支撑，而如果经济实际复苏情况较差，则市场则预期调控政策将被迫提前放松，从而带动后期经济复苏。这样的乐观情绪应能推动市场继续上行，除非上述逻辑能被实质性的不佳经济数据打破。正因为难以证伪，市场仍有上升的空间和动力。海外情况好于预期，短期仍将为A股提供了良好的外部环境。美国方面，2011年

6、四季度GDP（国内生产总值）增长率由一个月前发布的2.8%上调至3.0%,超出市场普遍预期，这主要得益于消费者和企业开支增速略有提升。主要得益于消费者开支增加。今年美国1月的失业率降至8・3%,已接近美联储对2012整个一年中多个失业率预期的最低点。房地产出现筑底企稳迹象，成屋库存降至6个月左右，制造业产能利用率持续上行。美国将成为全球金融危机后率先反弹的国家，可能改善中国出口下滑情况。但从中期看，如果经济复苏导致美元强势上行，可能带动新兴市场新一轮的资本外流。欧洲启动第二轮救助政策成功压低了债务国国债利率，

7、欧债问题继续向着良性方向发展。外围经济复苏即金融市场的稳定将为短期A股提供良好的反弹环境。二、市场趋势判断及操作策略（-）市场趋势判断我们认为在大盘超跌反弹15%以后，行业和个股的估值修复已进入尾声，但在对中期政策放松、经济环比改善的预期下，市场后续可能开始寻找成长或者反转的预期，但由于经济和企业盈利的环比复苏仍需时日，因此预计短期内指数的上升幅度较为有限。3月9号左右披露2月经济数据的公布可能给市场带来短期扰动，而3月下旬逐步进入季报预期期，除了银行板块外，大部分行业低于预期的概率很大，个股将接受盈利和估值

8、的考验。因此预计大盘3月冲高后回落的风险较大。（-）操作策略在第一波超跌和低估值反弹进入尾声后，我们认为市场后续可能在寻找成长或者行业反转的预期，而政策性的主题性投资也将不断活跃市场。在上述主线下，应可关注金融、地产产业链、电子、水利、民生消费、煤炭等。三、三月组合推荐兆驰股份（002429）：由于IT巨头纷纷开发智能电视导致电视行业竞争格局生变，制造弱化、加大外旬是必然选择。公司上半年产能释放将带