福建省对外直接投资发展阶段的实证研究

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1、第19卷第6期2010年12月运筹与管理OPERATIONSRESEARCHANDMANACEMENTSCIENCEV01．19．No．6Dec．2010福建省对外直接投资发展阶段的实证研究衣长军，连旭(华侨大学工商管理学院，福建泉州362021)摘要：以Dunning的对外直接投资发展周期理论为基础，选取1988—2008年度相关数据，建立计量模型，判定得出福建省目前处于投资发展第二阶段并解释成因，依据对外直接投资的时间发展规律建立模型预测“十二五”发展趋势，最后就促进福建省对外直接投资顺利进行阶段转移升级给出建议对策。关键词：区域

2、经济；国际投资；计量分析；发展阶段；预测中图分类号：F207文章标识码：A文章编号：1007．3221(2010)06—0139-07EmpiriCaIStudyOntheDeVeIOpmentPhaSeOfOUtwardDirectInVestmentMadebyFujianProVinceYIChang-jun，LIANXu(肌口g￡aDUn泐糟毋曰us讥跚朋ron口∥me，ltcoZ垤e，Q眦儿娩ou362021，C^fM)AbStraCt：Besedontheinvestmentdevelopmentperiodtheoryc

3、reatedbyDunning，thisarticleselectsannualfig·uresoftwentyoneyea玛andestablishesaneconometricmodeltodeteminetlleoutwardinve8tmentphasewhichFujianisinandexplanesthephase．Anda180itforeca8t8investmentdevelopmenttrendforthenextfiVeyea璐．FinaUy，somesuggestionsarerecommendedonthe

4、promotionofinvestmentphaseshifting．KeywordS：outwarddirectinve8tment；investmentposition；developmentphase；forecast1Dunning对外直接投资发展周期理论及应用20世纪80年代初，英国经济学家Dunning在国际生产折衷理论的基础上提出了“对外直接投资发展周期理论”。该理论旨在从动态的角度解释发展中国家的对外直接投资行为，解释一国的经济发展水平与国际直接投资地位的关系，从而进一步发展和完善其国际生产折衷理论。Dunning用人

5、均GNP代表一个国家经济发展水平，用一国的对外直接投资流量(ODI)与外国对本国的直接投资流量(IDI)的差额代表该国的净对外直接投资，区分了对外直接投资的四个经济发展阶段：第一阶段(人均GNP在400美元以下)最贫穷的发展中国家，这些国家几乎没有对外直接投资，同时，引进外资规模也很小，因此该国对外直接投资净额为负值；第二阶段(人均GNP在400一2000美元)，这些国家的对外直接投资只能维持在一个较低水平上，随着本国投资环境的改善，吸引的外商直接投资越来越多，这一阶段对外直接投资净额仍为负值，且负数值有增加的趋势；第三阶段(人均GN

6、P在2000一4750美元)，这些国家的对外直接投资迅速增长，其发展速度可能超过引进外商直接投资的发展速度，但对外直接投资收稿日期：2009．08．仇基金项目：2009福建省社科规划基金资助项目(2009肋52)；2008年福建省软科学基金资助项目(2008R0052)；2010年福建省教育规划项目(FJClO．07017)作者简介：表长军(1972．)，男，辽宁丹东人．系主任．副教授．管理学博士，注册会计师．主要从事田际投责与公司财务治理方面的研党；连旭(1983·)，女。福建南平人。研究生。研究方向：国际投资。140运筹与管理20

7、10年第19卷净额仍为负值，不过数额日益减少；第四阶段(人均GNP在4750美元以上)这些国家的对外直接投资额明显大于引进外资额，且差额不断扩大，因此对外直接投资净额为正值，并呈现逐步扩大的趋势。1988年，Dunning又提出了第五个发展阶段，在该阶段一国仍然为净对外直接投资的输出国，但绝对值相对于上一阶段已开始下降，然后围绕零水平波动，此时，IDI、ODI都可能继续增加。综上，Dunning的投资发展周期理论认为：一国的净对外直接投资额在前四个阶段呈u型曲线分布，在第五阶段向水平轴趋近，即在后三个阶段净对外直接投资额呈倒U型曲线分

8、布(见图1)。该理论以人均GNP为尺度来衡量一国对外直接投资的能力和动力，即一国的经济实力越雄厚，对外投资越活跃，资本输出量越高。投资发展周期理论自产生以来，不断有经济学者选取不同国家的数据对其进行实证检验，如Dunni