经济增加值在供电企业中的应用研究

《经济增加值在供电企业中的应用研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、虞．。，繁一经济增加值在供电企业中的应用研究●孙盛芳一随着我国资本市场的迅速度和提高公司治理水平有着重价值。它在计算企业的资本成本发展和企业治理环境的逐步完大的意义。因此对EVA引领的时，不仅考虑负债资本的成本，善，企业考核不再仅仅关注利润供电企业业绩评价指标体系的而且考虑权益资本的成本，这样和效益等传统指标，而是将目光研究具有一定的理论和现实意就将所有者为补偿其投资的机更多地投向企业的价值创造能义。会成本而要求的最低收益纳人力上。以价值创造为目标导向的指标体系，从而得到企业所有者新型管理理念和管理模式

2、一价一、EVA概念及计算公式从经营活动中获得的增值收入。值管理应运而生。世界上许多EVA(ECOnOmicValue如果EVA的值为正，则表示企著名企业，如可口可乐、微软、Added)，又称经济增加值，等业获得的收益高于为获得此项西门子、杜邦公司等，都是价值于税后净利润减去全部占用资收益而投入的资本成本，即企业管理的实践者和受益者。目前，本的成本之后的剩余收益。它的为所有者创造了新价值；相反，如何衡量企业价值创造能力和核心理念是资本成本，强调只有如果EVA的值为负，则表示所寻找企业价值提升途径也成为当回

3、报大于资本成本才算为企有者的财富在减少。我国理论界和实务界思考的热业创造价值。换句话说，投资目前，央企实施EVA计算点问题。者获取的资本本身是需要成本的主要依据是国资委经济增加电网企业作为国有全资企的，即机会成本，如贷款利息值考核细则，细则中对EVA的业，追求企业价值的最大化，既等。如果企业的经营不能获取计算公式、会计项目调整内容资是国有资产保值增值的需要，也比这个成本大的税后利润，那本成本率的确定以及其他重大是一项应尽的社会责任。基于经营者的管理就如同没有价值，事项调整作出明确规定EVA=税EVA的供

4、电企业业绩评价指标因他没有使资本实现增值。EVA后净营业利润一资本成本=税体系，在保证股东与经理目标一强调了提高资本使用效率及价后净营业利润一资本占用X加致或差异极小化的基础上，为企值创造的目标，对电网这种资本权平均资本成本率，资本占用是业的业绩评价、经理激励机制的密集型的企业影响更为深远。从指所有投资者投入公司经营的设立起到积极的指导作用，这对绩效评价的角度考虑，EVA就全部资金的账面价值，包括债务我国企业建立现代企业管理制是企业在绩效评价期内增加的资本和股权资本。其中债务资本522016．11(总第

5、199期)是指债权人提供的短期和长期=、供电企业绩效评价指标体系这一评价体系缺陷在不断变化贷款，不包括应付账款、应付现状及存在的问题的环境中日益明显。票据、其他应付款等不产生利现行的供电企业绩效评价体系息的商业信用负债(无息负债)。主要通过利润总额、成本控制程三、EVA引领的供电企业绩效股权资本不仅包括普通股，还包度、电费回收率、净资产收益率评价指标体系框架括少数股东权益。加权平均资本等财务指标对企业经营状况进EVA的价值驱动因素可以成本率=(股权资本成本率×行评价，评价标准主要采用历史分为两类：EVA

6、的组成元素(财股权占总资本比率)+(债权资本数据或预算标准。现行的绩效评务驱动因素)和预示未来EVA成本率×债务占总资本比例)×价体系存在一定的缺陷：如评价的领先指标(非财务驱动因素)。(1一所得税率)。企业战略规划时，以收入或市场通过对财务驱动因素的评价，企(一)EVA计算公式份额的增长为依据；评价长期投业管理者了解企业过去的优劣EVA等于税后净营业利润资项目效益时，以净现值或投资情况。通过对非财务驱动因素的与资本成本的差值。首先，税后回收期为依据；评价各部门的业评价，企业管理者知道未来如何净营业利润

7、的确定：细则中规绩时，以投资报酬率或预算规定改进，提高经营管理水平。定，税后净营业利润是净利润的利润水平为依据等等。而这些(一)EVA的关键性财务驱总额+利息支出×(1-25％)+缺陷使得企业绩效体系不仅不动因素分析(研发费用调整项一非经常性收能对企业进行正确的评价，反而EVA的关键性财务驱动因素益调整项×50％)×(1-25％)。有可能引导企业误入发展歧途。分析如图1所示。其中净利润总额的确定根据会计准则要求进行，利息支出以最EVA新利息变动为准，研发费用和非经常性收益的调整项目在之后税后净营业利润资

8、本成本的分析中详细说明。其次，调整后资本的确定是在资产一负债收入成本和费用资本II调整后资基础上的相关调整，细则中规成本率II本占用定。调整后资本=(平均所有者价格购电成本H输配电成本权益+平均负债合计)一(平均总无在售电量无息流动负债+平均在建工程)，资息建产流工也就是说，调整后资产计算的主动程其他业负要因素是“平均”二字，即资产务收入债成本率，也将在其后详细分析。基务偿收入lIL_{L_研二：发二：费：：用：二这样，目前我国央企EVA=