中资银行跨国并购财务绩效浅谈

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1、206:t企业家天地??2010年2月号屮资银行踏国并胸财务绩就沈谈花卉（南京航空航犬大学研究生;江苏，南京，210045）随着经济全球化和金融一体化的发展，单纯的国内发展已屮资银行的首要愿望，小资银行希望通过跨国并购配置过剩资经不能满足中资银行渴望成为像汇丰、花旗一样世界顶级银行源，解决其在得资金比其获得贷款多的问题。国家的指令也是的愿望。于是，屮资银行最近的跨国并购行为就越來越大胆，而影响中资银行跨国并购行为的一个重耍影响因素。2007年开始的金融危机更是起到了推波助澜的作用。屮资银很多学者通过定性分析指出跨国并购行为也给中资银行带行的第一次海外并购浪潮发生在1993年至2005年间

2、，这一期来了风险和挑战。这些风险和挑战包括要而对最发达市场的最间中资银行平均每年进行一笔跨国并购，但所有的交易都集中有经验的对手、与股东偏好不合拍的内在挑战、并购戚本的复朵于大中华区域内（主要在香港），而且只有两笔交易的金额超过性和跨文化并购带来的重组的困难性等。已经有大量的学者用1亿美元;2006年至今小资金融服务机构已经进行了11笔国际定量的方法分析跨国并购给我国上市公司带來的实质变化，但并购，其中超过6笔发生在大小华区域外。其屮有5笔交易的由于金融行业的特殊性，在研究的过程中，所有的学者都选择剔每笔交易总额至少达到10亿美元，而中国工商银行与南0＞非标准除金融行业的数据，本文就希望

3、用定量的方法探讨跨国并购是银行集团（StandardBankGroup）Z间的交易额更是达到了55否能给中资银行带来财务绩效的提高。亿美元。一、事件法及其研究结果屮资银行为什么要频繁地进行跨国并购呢?跨国并购给中资银行带来的机遇和挑战两相权衡，是否是机遇占了主导地位?事件法又称为反常收益法。这种方法将收购公告发布前后根据汤姆逊金融公司的BCG分析，中资银行的跨国并购行为有某段时间（事件窗）内并购双方股实际收益R与假定无并购公九项理由，按照被提及的频率由高到低依次是:配置过剩资金，告影响的那段时间内股东的;正常;收益E（R）进行对比，得出所跟随客户进军海外，成为全球化企业，坚持国家指令，扩

4、大产品谓的反常收益AR（abnormalrcturns）,即AR=R-E（R）（1）.和服务范围,将技能移植到中国,实现银行业务和风险多样化，在反常收益法屮，对实际收益R的计量一般是计算测量区间股扩大规模并降低成本8〉以及利用海外能力.寻求增长获得利益是。.00.00+00.00.00+00+00.00.00+00.00+00.00.00.00.00.00.00.00.00.00.00+00.00.00.00.00.00.00.00.00.00+00.00.00.00.00+00+00.00+00+00.00.00.00+Q0.00.00.00.00.00.o及主流学者均对王安石予以高度

5、评价，主要有历史学家邓广铭在其《中国中世纪史》里认为王安石变法的性质是用一种社会政先生（1907年一1998年）、漆侠先生（1923年一2001年）等。策来改革社会不平等状况，宋史研究专家佐伯富则在其《王安邓广铭先生一生中曾四写王安石:王安石））（1953年）、《杰石》屮评价王安石用适当的办法来改变贫富对立的社会现象而出的法家王安石））（1974年）、《王安石：屮国十一•世纪的改革家》值得肯定。（1975年）、《北宋政治改革家王安石））（1997年），他从最初认为在欧美，主耍有德国的弗朗克、英国的H.R.威廉逊和美王安石是改良主义者到后期的革新派斗士，从王安石变法最核籍华人刘了健等，大都

6、认为王安石是一位封建官僚的理想主义心的部分-一-经济改革着手，认为；王安石为天下理财的成效z者，口的是改良社会，其中刘了健先生因1959年出版《宋代中国发展了生产，扭转了积贫的局势；，说明了王安石变法的历史功的变法》一书而成为欧美研究王安石的权威学者，影响较大.绩，而漆侠先生也是继承其先师邓广铭先生的衣钵，从经济角度总而言Z,王安石变法在当时改革派与守旧派就争议很激更具体地证明王安石变法的成效各种矿产品产量为宋初、唐烈，在其去逝后的九百多年中一直是正、反入物角色替换的小小叶的数倍甚至数I•倍，城镇商品经济取得了空前的发展。如心，不管是占代、近代还是当代，国内还是国外，对王安石的研究果说，

7、宋代的社会生产，在整个封建时代居于两个马鞍形的最高元不折射出实用主义的影了。峰，那就应当说，王安石变法时期的社会生产，则居于这个最高峰的最高点；。参考文'由：[1J（司马文正公传家集），商务印书馆，1937年•建国后无论是政治家或是史学家，主要是肯定王安石变法，[2J<张了全书》卷十二，中华书局，1936年。当然，学术界总是存在争鸣的，另一位著名的宋史专家一王曾[3J察京（1047年一1126年），北宋末期著名的奸亘