基于生命周期理论的上市公司社会责任与财务绩效相关性的实证研究

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1、基于生命周期理论的上市公司社会责任与财务绩效相关性的实证研究王琦，吴冲(哈尔滨工业大学管理学院，哈尔滨150001)摘要：企业社会责任与财务绩效和关性是企业社会责任研究领域屮的一个重要问题。基于金业牛命周期理论，选取我国沪深两市制造业上市公司年报屮所披露的财务信息为样木，対企业履行社会责任与财务绩效的相关性进行实证研究。其研究表明，企业在不同生命周期阶段具有不同的社会责任理解能力和履行能力，从而导致企业履行社会责任对财务绩效的影响存在着差异性。关键词：生命周期；社会责任；财务绩效中图分类号：C93ANEMPIRICALSTUDYONTHECORRELATIONBETWEENCORPO

2、RATESOCIALRESPONSIBILITYANDFINANCIALPERFORMANCEBASEDONTHELIFECYCLETHEORYWANGQi,WUChong(ManagementSchool,HarbinInstituteofTechnology,Haerbin15(X)01)Abstract:Relationbetweencorporatesocialresponsibilityandfinancialperformanceisanimportantissueinfieldofcorporatesocialresponsibility.Basedonthecorpo

3、ratelifecycletheory,thispaperselectsthefinancialinformationdisclosedofannualreportsofmanufacturinglistedcompaniesinShanghaiandShenzhenasasampleandempiricallyresearch・therelevantbetweencorporatesocialresponsibilityandfinancialperformance・Theresearchshowsthatenterprisesindifferentstagesofthelifec

4、yclehasthedifferentunderstandingofsocialresponsibilityanditsabilitytoperform,thisleadstothedifferenteffectcoiporatesocialresponsibilityhasonthefinancialperformance・Keywords:lifecycle;socialresponsibility;financialperformance0引言企业社会责任与财务绩效相关性问题一£［以来都是企业社会责任研究领域的重耍内容为企业社会责任思想提供有力的经验证据。目前，企业履行社会责任

5、都是自愿性行为,其披露社会责任信息往往会对其财务绩效产牛不同的影响，即企业社会活动与财务绩效的正的相关关系和负的相关关系都存在，从而形成“权衡假说"和“社会影响假说但实际上，企业社会责任与财务绩效Z间的相关性可能远比一般性的相关要复杂得多，这种复杂性很大程度上会在企业的不同生命周期阶段中体现。Gardner(1965)iu研究指出企业如同生物体一样也具有生命周期。企业在生命周期中一般都会经历初创期、成长期、成熟期和衰退期等不同阶段，并且，在不同生命周期阶段的企业都会表现出不同的社会责任理解力和履行能力，进而会对企业的财务绩效产生不同的彩响，基金项目:国家自然科学基金项目(609790

6、16):高等学校博士点专项基金资助项目(20092302110060):教育部新世纪优秀人才支持项目资助(NCET-08-0171)作者简介：王琦，(1983-),男，博士研究生，主要研究方向：金融系统工程、企业系统工程。E-mail:totti0938@sina.com:通信联系人：吴冲，(1971-),男，教授，主耍研究方向：金融系统工程、企业系统工程。E-mail:wuchong@hil.com。由此看来，企业履行社会责任所产生的财务效应是一个渐进动态的过程。因此，本文基于企业牛命周期理论，选取我国沪深两市制造业上市公司年报屮所披銘的信息为样本，从对企业履行社会责任与财务绩效的

7、相关性进行实证分析，从而探究企业在牛命周期不同阶段屮社会责任活动与财务绩效的相关性所存在的差异，分析其产牛原因，发挥社会责任在企业发展的积极作用，使其负面效应降至最低，促进企业可持续发展，达到最优配置资源与最大限度提高财务绩效的目的。同时，本文突破了原有研究角度的单一，将原先从静态角度观察两者相关性发展到动态的角度。1文献回顾口从Fricdmani2jl970年対社会责任与财务绩效的和关性展开研究以來，有关企业社会责任(CorporateSocialRes