程序化交易系列研究三

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1、金融工程金融工程2010.04.27股指期货改进布林交易模型（IBTM）量化研究专题报告——程序化交易系列研究之三蒋瑛琨杨喆张绍霖021-38676710021-38676442jiangyingkun@gtjas.comyangzhe@gtjas.comS0880209020385S0880108073515本报告导读：期指推出流动性超预期，为日内高频交易提供了条件。我们构建期指日内改进布林交易模型，在两年的数据测试中，每季度均获得超过指数单边的收益。摘要：ò布林线，即BOLL指标，又称布林带，是由美国股票分析师JohnBollinger

2、在实战交易中依据统计学原理设计出来的，其英文全称是“BollingerBands”。由于其兼具灵活和顺应趋势的特点，布林线成为目前资本市场中被普遍使用的技术指标之一。òJohnBollinger在其经典著作《BollingeronBollingerBands》中提到：“在爱因斯坦相对论的理论框架下，任何事物只有在与其他事物的相对中才能存在，即任何事物都不可能独立存在，事物的存在只具有相对性而没有绝对性。人们普遍意识到，那些曾经统治人们思想和意识形态的所谓绝对的真理已经不起作用了，代之而起的是相对的理论框架，在证券市场中，这种观念的转变同样存

3、在。金融领域被认为是世界上最复杂的领域，人们很难准确地对其进行预测。如果一种体系较为复杂，传统的线性分析工具就失效了，唯一能够帮助人们认识复杂体系的方法就是相对性工具。”ò布林线是在相对论的哲学思想上提出的，Bollinger认为股价的高低是相对的，而不是绝对的，所以他围绕股价的上下波动划出了一个“信相关报告道”（由上、中、下轨组成），希望通过这个“信道”对股价设定一个相《股指期货即日交易模型对高和低的界定。简单的表述就是：当股价穿越上轨线时，就认为（DTM）——程序化交易系列研股价相对偏高；反之，当股价跌破下轨线时，就认为股价偏低了。究之

4、二》ò一般布林线的运用较适合于震荡市，也就是说股价在一定幅度内震荡2010.03.17时，模型更为奏效，这点从布林线的定义即可看出。我们对布林线在不同市场使用的情形进行区分，设计改进布林交易模型（Improved《程序化交易的模型和应用——BollingTradingModel），使之既可用于震荡市，又可用于趋势市。程序化交易系列研究之一》此外，布林线的交易策略有很多，一般布林线的交易策略总会存在趋2010.03.15势误断的问题，我们在策略中加入了对原有趋势是否结束的判断，以增加交易成功的机率。ò由于目前股指期货推出时间不久，可以用来测试

5、的时间区间长度尚不够，因此我们选取2008-2009年间沪深300指数的1分钟高频数据来进行模拟测试。模型在2008-2009年间，每季度均跑赢指数变动的绝对值，总交易2390笔，合计盈利8245个指数点，扣除交易成本后盈利4093个指数点。请务必阅读正文之后的免责条款部分专题报告1.布林线原理布林线，即BOLL指标，又称布林带，是由美国股票分析师JohnBollinger在实战交易中依据统计学原理设计出来的，其英文全称是“BollingerBands”。由于其兼具灵活和顺应趋势的特点，布林线成为目前资本市场中被普遍使用的技术指标之一。Jo

6、hnBollinger在其经典著作《BollingeronBollingerBands》中提到：“在爱因斯坦相对论的理论框架下，任何事物只有在与其他事物的相对中才能存在，即任何事物都不可能独立存在，事物的存在只具有相对性而没有绝对性。人们普遍意识到，那些曾经统治人们思想和意识形态的所谓绝对的真理已经不起作用了，代之而起的是相对的理论框架，在证券市场中，这种观念的转变同样存在。金融领域被认为是世界上最复杂的领域，人们很难准确地对其进行预测。如果一种体系较为复杂，传统的线性分析工具就失效了，唯一能够帮助人们认识复杂体系的方法就是相对性工具。”不

7、难看出，布林线是在相对论的哲学思想上提出的，Bollinger认为股价的高低是相对的，而不是绝对的，所以他围绕股价的上下波动划出了一个“信道”（由上、中、下轨组成），希望通过这个“信道”对股价设定一个相对高和相对低的界定。简单的表述就是：当股价穿越上轨线时，就认为股价相对偏高；反之，当股价跌破下轨线时，就认为股价偏低了。因此，布林线设计的合理性的关键就在于“信道”设计的合理性上。布林线的中轨线一般由移动平均线来定义，而布林“信道”的宽度则是通过标准差来测定的。其上轨线是中轨线加上股价标准差的某个倍数，而下轨线则是中轨线减去股价标准差的某个倍

8、数（与上轨相加的倍数相等）。从统计学的角度来讲，当倍数取2的时候，股价落在布林线上下轨道之间的概率为95%以上，换言之，股价落在轨道外的概率在5%以内，所以当股价处于轨道之外的时