浙江大学当代中国经济课程三角悖论

《浙江大学当代中国经济课程三角悖论》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、克鲁格曼与三角悖论李宗亚电气学院07严智超农学院07徐晨电气学院07保罗•克鲁格曼PaulR.Krugman美国经济学家，1953生于纽约，毕业于耶鲁大学经济学专业，1977年麻省理工学院博士学位研究领域：国际贸易、国际金融、货币危机与汇率变化理论主要成就:创建了新国际贸易理论1991年获得被视为诺贝尔奖重要指针的美国经济学会约翰·贝茨·克拉克奖(JohnBatesClarkmedal)1996年出版《流行国际主义》，大胆预言了亚洲金融危机1999年，提出不可能的三角，即三角悖论2008年度诺贝尔经济学奖主要著作:《期望减少的年代》《亚洲奇迹之谜》《萧条经济学的回归》《流行国际主义》《国际经

2、济学》《一个自由主义者的良知》三角悖论货币政策独立资本自由流动汇率固定几个概念手段：调节货币总需求目的：保证国家内部经济均衡发展直接投资间接投资：证券投资ＱＦＩＩ货币政策国际资本流动汇率稳定各个角的意义如果实现了货币政策自主，意味着货币政策独立于外部因素，可以有效地针对国内产出和价格水平的波动进行调节如果实现了汇率稳定，可以有助于国内外价格的相对固定，有利于国际贸易和投资。如果实现了自由的资本流动，可以实现国际金融一体化，提高资本国际配置的效率第一种情况取货币政策的独立性和资本的自由流动，应牺牲汇率固定，实行浮动汇率制。资本自由流动→国际收支不稳定→货币当局干预→资金供求变化→汇率波动美国资

3、本自由流动第二种情况取货币政策的独立性和汇率固定，应牺牲资本的自由流动，实行资本管制。任何货币政策措施会因资本的自由流动而不起效例如：经济过热→提高利率→资本流入→仍旧过热第三种情况取资本的自由流动和汇率固定，须放弃本国货币政策的独立性。资本流动→货币供需变化→货币政策被动货币政策变动→资本流动变化→抵消政策效果（为维持固定的汇率）独立性丧失三角悖论对中国的启示专家观点：易纲的X+Y+M=2定理易纲提出X+Y+M=2定理2001年，我国经济学者易纲在“三角悖论”基础上提出了扩展三角理论框架，并提出简明的X+Y+M=2公式。其中X为汇率，Y代表货币政策，M代表资本流动状态。三个变量变动范围均在

4、0到1之间。X=0表示完全自由浮动，X=1表示完全的固定汇率制度，Y=0表示货币联盟，Y=1表示货币政策完全独立；M=0表示资本完全管制，M=1表示资本自由流动。其余中间值表示中间状态。易纲的X+Y+M=2扩展三角理论放松了这种选择，我们不必要对三个变量取整数解，每个变量在0到1之间还有大量的解存在，我们将这些政策组合称之为中间汇率制。这些中间汇率制对不但在理论上是成立的，在现实中也是先于理论而造就存在的。如固定盯住制、、汇率目标区、有管理的浮动汇率制等。小组观点当前，放弃资本的自由流动，实行资本管制不远的将来，货币政策独立，资本非完全自由流动，有管理的浮动汇率理由货币政策独立性涉及主权和经

5、济稳定，坚持经济实力不足以抵抗资本流动失衡金融环体制不完善，不能完全开放经济的快速发展需要稳定的汇率环境小组观点当前，放弃资本的自由流动，实行资本管制不远的将来，货币政策独立，资本非完全自由流动，有管理的浮动汇率理由货币政策独立性涉及主权和经济稳定（Y→1）将来，中国的经济实力能够抵御一般的资本流动不平衡的冲击汇率的稳定是经济稳定的保障（X→0但≠0，80s日本汇率巨变的教训），有管理的浮动不会放任资本的肆意流动（由X+M→1知M→1-X，所以M→1且≠1）