基于系统动力学的供应链融资零售商订货策略

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1、基于系统动力学的供应链融资零售商订货策暁摘要：为分析在贸易信用和存货质押融资下，面临资金约朿的零售商的订货策略优化问题，采用系统动力学方法，对供应链融资的零售商订货策略进行建模使其实现收益最大化•首先，采用指数平滑方法対市场需求进行预测，并对零售商的订购策略进行多个周期的模拟•然后，对与零售商订货策略相关的参数进行灵敏度分析，并采用试凑法对策略参数进行优化，最终确定零售商订货策略的最优安全系数和指数平滑系数•算例分析表明，运用该方法可使面临资金约束的零售商在模拟时间段内实现平均利润最大化.关键词：供应链；系统动力学；贸易信用；存货质押融资；订货策略中图分类号：F713.32

2、；N941.3文献标志码：A0引言企业资金约束已经成为制约供应链竞争力提高的关键，除直接的银行信用融资外，实践中还有两种常见的融资方式：一是上游企业参与的贸易信用融资；二是第三方物流企业参与的存货质押融资•贸易信用是以上游企业允许下游企业延迟支付货款为主要方式，常见于供应链内有资金充裕或融资便利的企业的情况•存货质押融资是企业将所持有的季节性存货等抵押给银行，由第三方物流企业负责监管，从而获得银行贷款的一种融资模式，対固定资产较少、信用度较低的中小企业更为适用.贸易信用作为•种供应链内部融资渠道，在实践中被广泛采用，已经引起业界和学者的关注.ELLIEHAUSEN等［1］指

3、岀贸易信用融资在实践中被几乎所有类型的企业所采用，贸易信用（应付货款）占非金融、非农业类小型企业总负债的20%,占所有大型企业总负债的15%；ATANASOVA等［2］指出大多数企业都同时既是贸易信用的提供者，又是贸易信用的需求者•存货质押融资是在解决中小企业融资难题的实践中发展起来的［3］,相应的理论研究也取得一定的成果.国外学者的研究成果主要集中于金融工具质押的融资定价问题，JOKIVUOLLE等［4］建立质押商品价值与企业违约概率相关条件下的风险债务模型，并给出经济学解释；COSSIN等［5］研究质押融资的风险定价问题.国内学者对存货质押融资的研究主要集屮在第三方物流

4、企业的重要价值和地位［67］、浮动抵押融资［8］、供应链协调下的最优绩效［9］以及存货质押融资中的贷款价值比率［1012］・在现实中，企业所采用的融资途径可能不止一种，而运营策略的选择又会受到融资成本等的交互影响，因此本文研究同时采用贸易信用和存货质押融资的零售商的订货策略问题•考虑上游企业为零售商提供贸易信用融资，允许一定延迟期限支付货款，同时零售商可以将因批量订货所产生的存货质押给银行从而获得支持FI常经营运作的资金，则追求收益最大化的零售商的订货决策既受到市场需求的限制，又受到贸易信用期限和存货质押融资利率的影响•考虑到零售商决策背景的复杂性，本文拟采用系统动力学理论

5、进行分析和计算机模拟.系统动力学应用于供应链管理的研究中由来已久，在供应链设计、物流、资金流、信息流的协调和整合等方面的足性与定量分析研究中发挥着重耍作用.FORRESTER［1314］将计算机科学和反馈控制理论应用于社会、经济等系统的研究中•杨阳等［15］采用系统动力学理论，从牛鞭效应、供应商生产率和库存水平3个方面，分析供应链环境下第三方物流的引入对供应商管理库存策略的动态影响，并进行计算机模拟•张力菠等［16］利用系统动力学的方法，从系统动态角度研究供应链环境下库存控制的动力学特性.李旭［17］以系统动力学模型为框架，提出以预测平均值和误差标准差为基础确定订货量的库存

6、控制策略，并以库存服务水平和库存成本为目标，对所提出的库存策略中的政策性参数进行组合优化•针对供应链融资的系统动力学问题主要集屮于定性分析•汪洋等［18］基于系统动力学理论的供应链系统物流资金供需机制，构建资金供需平衡的系统动力学流程图和模型方程•王欣［19］建立影响供应链融资的因素指标体系，运用系统动力学方法对影响供应链融资的因素进行分析，建立各因素之间的因果关系模型及动力学流图.零售商的订货策略不仅影响零售商的收益，而且影响供应商其至供应链整体的收益，因此零售商的订货策略一直是供应链管理理论研究的热点，而现实中零售商由于资金短缺往往难以实现最优订货数量•本文考虑面临资金

7、约束的零售商在贸易信用（供应链内部融资）和存货质押融资（供应链外部融资）下的最优订货策略•为充分考虑零售商订货系统的动态特征，采用系统动力学方法进行仿真分析，最终给出零售商订货策略参数的组合优化结果.1零售商策略分析背景假设：（1）考虑一个供应商和一个零售商所构成的供应链系统；（2）供应商和零售商双方具冇完全信息，了解所有的成本、参数和规则；（3）供应商和零售商都是风险中性的，以各自收益最大化为目标；（4）市场需求是随机不确定的，即零售商可能面对各种复杂多变的市场环境；（5）零售商面临资金约束时可以向银行申请存货质