关于共赢公众企业的法理研究

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1、关于共赢公众企业的法理研究尽管新制度主义者认为只要产权清晰，市场就可以解决一切，非常推崇私有者，但是实际上公有制在欧美国家广泛存在。屮国公有制的主要表现形式是国有金业，在欧美国家的公有制耍表现形式是上市公司，共赢经济学理论把这两种公有制企业统称为公众性企业，并且认为管制公众性企业所有者缺位是政府在初次分配领域三大职责Z-O本文将研究政府如何创新管理机制來解决公众企业治理所有者缺位。一、公众企业所有者缺位的原因与危害1、公众企业所有者缺位的原因⑴国有企业所有者缺位的原因。国有资产资产的所有权是全国人民，但是是由政府代表全国人民的管理国有资产，政府的

2、管理行为需要官员具体执行，然而官员利益与政府利益不能总是一致，这就导致政府利益与人民利益在实际中不一致。在没有一个保证官员利益与政府利益一致的制度前提下，国有企业的所有者缺位，内部人控制就不叮以避免。⑵上市公司所有者缺位。上市股份公司的股份分散，小股东占股份总数不少，但是毎个人股权数量很少，甚至在多数世界500强的企业中，没冇一个股份超过1%的自然人股东，在企业管理方而搭便车的思想严重，而月•政府没冇严格执行那些管制公众企业弄虚作假法律制度，这就造成了上市公司所有者缺位和内部人控制。2、所有者缺位带来危害⑴贱卖国有资产。吴敬琏认为国有资产流失在于

3、公司治理结构没有建立，所有者缺位,造成内部人控制。他认为现在国有企业改制不是'老板'在改，而是'打工'的在改，属于自卖自买，才会出现企业贱卖的情况。⑵经营者畸形高薪酬。中国保监会主席吴定富日前怒斥保险公司高管薪酬过高的畸形现象，并称将对国有保险公司高管薪酬进行清查。广东省纪委常委、秘书长蒋乐仪在《广东省国有企业资产流失情况及其对策》的报告说，在国企改革中，一些企业违反《国有资本保值增值办法》和省政府制定的量化考核指标的规定，以强调经营者个人贡献为由，自定高薪酬。如有的企业实行“国有资产增量股权奖励”，儿年间一些高层管理人员分别获得几千万其至近亿元

4、个人收益，而企业每况愈下，其至经营亏木。美国的金融高管也是自己给自己发高薪，很多高管年薪过亿，甚至公司一边拿着政府的救助资金，一边发高薪。⑶2008年金融危机的重要诱因。在美国由于国民收入分配不均，使得大部分的美国人实际收入水平下降，但是他们为了保障自己相对高的消费水平，就只有借助借贷，而美国的金融企业大部分都存在所有者缺位的问题，美国的所有者和经营者Z间的激励兼容机制存在激励性强但缺乏约束性的严重缺陷，使得美国金融公司就敢于并H.积极的给中低收入者贷款。二、现代企业治理机制及其缺陷1、现代企业治理机制⑴现代企业法人治理结构。为了解决所有者缺位的

5、问题，人们创造了现代企业法人治理结构。现代企业法人治理结构由股东大会、董事会、监事会和由高层经理人员组成的执行机构四部分组成。其中股东大会选举董事组成董事会，并将自C的资产交给董事会托管;董事会是公司的最高决策结构，拥有对高层经理人员的聘用、奖惩及解雇权;股东大会同吋选举监事组成监事会，负责监督检查股市的财务状况和业务执行状况;高层经理人员组成的执行机构在董事会的授权范围内负责公司的H常经营o⑵激励兼容机制。委托人与代理人各自追求利益的差异体现在：作为委托人的萤事会要求经理人员尽职尽责，执行好经营管理的职能，以便为公司取得更多的利润；而作为代理人

6、的高层经理所追求的，则是他们木身的人力资源资木（知识、才能、社会地位、声誉等）的增加以及相应的经济收益。公司将经营工作委托给高层经理人员，根据经理人员的工作业绩（包括公司的盈利状况、市场占有率、在社会公益方面的表现等）对他们实行相应的激励就显得十分重耍了。其目的是要高层经理人员采用适当的行为，主观上为自己的利益而工作，客观上最大限度地为了增加所有者的利益，从而实现激励相容。实现激励口标的具体方法主要体现在以下两个方面：1•止向激励。即所有者通过董事会制订的报酬制度将经理人员对个人效用最大化的追求转化为对企业利润最大化的追求。2•负向激励。负向激励

7、就是指一种约束机制。由于所有者与经理人员之间存在着严重的信息不对称，这使得经理人员有可能利用自己的信息优势，通过偷懒或采取机会主义行为来实现自我效用最大化。负向激励就是指所有者对经理人员采取的惩罚性约束措施。负向激励首先表现在，在现代公司内部，尽管董事会把大部分的决策管理权授予了公司的经理阶层，但董事会依然保留了对经理人员的控制（聘用与解聘），及决定他们工资水平的权利。2、现代企业治理机制的缺陷看起来，现代企业治理机构和机制似乎完美无缺，可以解决所有者缺位的问题。但实际上并非如此，而是存在严重缺陷，并会导致严重问题。⑴现代公司构架存在问题。200

8、8年进入危机暴露公司治理失效的问题，主要是独立董事不能够独立。为什么会出现独立董事不独立的情况呢?就是由于在股东大会选举董事会时出现了问