公司研究毕业论文资产管理公司的转型与退出机制研究

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1、资产管理公司的转型少退出机制研究［摘要］不良资产对一国的金触体系稳定构成了潜在威胁，为处置不良资产､化解金融风险，资产管理公司应运而牛:｡作为任务明确的特设机构,各国的资产管理公司在处置任务棊木结束后,往往会被要求关闭､转型或者合并，其中的背景和过程很值得研究ʍ力;本报告从关国､瑞典､韩国､马来西亚､泰国等儿个样本国家资产管理公司实际案例入手，对影响转型､退出机制选择的各类要素作了汇总，并针对中国不良资产市场实际和机构运作现状，提出了针对中国资产管理公司的转型

2、发展与分类改革建议｡［关键词］资产管理公司;不良资产市场;转型20世纪80年代以來，伴随着金融全球化进程和国际资本流动的加速，也山于经济周期性的波动和经济体制的转型等原因，一些国家和地区的银行业出现了巨额不良资产，极大地影响了这些国家金融体系的女全运行和经济持续健康发展｡90年代在东南亚出现的金融动荡，其至诱发了个别国家的政治危机｡为防范和化解金融体系内的不良资产风险,各国际组织和各国的金融管理机构进行了积极探索，其中，美国重组信托公司(RTC)在处置该国国民储贷协会(S&L)不良资产中的良好表现，使其所代表的特设资产处置机构模

3、式被视作高效率资产处置的典范｡90年代以來,伴随经济运行周期波动以及改革的深入,中国银行业在规模扩张同时也暴露岀力亿规模的不良资产问题｡1999年开始，屮国先后成立了信达､长城､东方和华融等4家政策性金融资产管理公司，收购､管理和处置国有银行不良资产｡随着屮国银行业改革进程推进､治理水平提升和经营效益改善，中国的资产管理公司将血対新剥离资产FI益减少､传统业务收缩的新情况，因此，必须认真思考和应对卜•阶段如何发展的命题｡,对国际主要资产管理公司不良资产处

4、置机构转型､退出等机制进行分析､总结，捉升决策的科学性与针对性,顺利､平稳地实现相关机构的体制和机制变迁｡一､各国不良资产处置机构的转型或退出方式由于不良资产的市场规模ᦊ();市场结构与处置机构的渊源等具体悄况不同，世界各国资产管理公司的转型､退出方式也存在较大差异，但我们经过分析后认为，各国的总体政策取向仍是具有一定共性的，简单地可概括为以下三类:一是关闭清算;二是由政策性机构向商业化转型;三是几家同类型机构合并为一家继续经营｡需要注意的是，上述各方式之间界限并不绝对，

5、可能并不存在非此即彼的明显界限，比如，某些国家选择儿家资产处置机构合并可能是为了专注政策性处置,也可能是后來政策性机构商业化转型的前奏，甚至可能是最终关闭这类资产处置机构的序曲;而某些政策性机构向商业化转型后，冇的机构仍伴有政策性功能;即使是被关闭的某些机构,其不良资产处置功能并未彻底退出，在国家的金融体系内，不良资产和风险机构处置功能仍可能通过某种方式得以存续｡(%1)关闭｡关闭不良资产特设处迸机构的策略乂可以分为两种类型，其一，资产管理公司关闭后，不设存续机构;其二，尽管资产管理公司被关闭，但仍设有存续机构，并保留部分人员管理剩余资产ᦉ

6、7;1.资产管理公司关闭后人员并入母体机构—以RTC为例｡当上世纪80年代美国储蓄贷款I办会陷入危机时，承担金融稳定职能的美国存款保险体系(FDIC)立即承担了重组工作，其附属清算功能在此期间发挥了主耍的作丿IJ｡1989年8月成立美国重组信托公司(RTC),1995年12刀31口结束运营｡在RTC营运的七年间(1989-1995),RTC效率极高地处理了747家问题储蓄贷款机构，处理问题资产总值达4025亿美元，处理成本约875亿美元｡到RTC关闭时，剩余77亿美元资产(账面价值)移交FDIC的清算部门继续处理，参与资产

7、处置的人员重新凹到FDIC,其中大部分人员并入FDIC的清算和破产管理部继续负责清算问题银行､担当倒闭机构的破产财产管理人和清算人ʍ力；2.剩余资产转给清算留守机构后直接关闭——以Dana-harta为例｡由于受到东南亚金融危机的影响，马来西亚国内银行业不良贷款规模和比例快速上升,1998年上半年，该国贷款不良率一度达到11%・12%,1998年8月，马來西亚成立国民资产管理公司(Danaharta),以管理､清算银行不良资产为主要职责