保险业顺周期形成机制及其逆周期监管问题探究

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1、保险业顺周期形成机制及其逆周期监管问题探究摘要：基于金融系统顺周期性和保险业逆周期监管理论，针对保险业顺周期性的形成机制，中国保险业实施逆周期监管主要包括：对保险业承保业务、准备金计提规则、公允价值会计准则、偿付能力中资本要求和薪酬激励机制等的逆周期监管等方面。关键词：保险业顺周期性；公允价值会计准则；逆周期监管中图分类号:F840.32文献标识码：A文章编号:1003-3890(2010)11-0059-07一、引言在2008年国际金融危机发生和不断扩大之时，二十国集团、国际货币基金组织、金融稳定论坛等国际组织，美国、欧盟、日本等国家政府和监管机构均采取应急措施处理危机,以

2、保持金融稳定，并在国际和国内两个层面建立并实施了有效的宏观审慎监管框架。顺周期性是此次全球金融危机中受到广泛关注的一个重要概念，虽然该问题在金融危机之前就已出现，但其影响却在金融危机中得到展现。金融机构和金融体系内在的顺周期性，是近年来金融失衡、金融脆弱性加强并最终导致全球金融危机发生的重要原因。因此，宏观审慎监管框架的一个重要组成部分就是采取适当逆周期监管政策，建立适当逆周期监管机制(李文泓,2009)o与银行业相同，保险领域也存在着顺周期性，需要保险监管机构采取逆周期监管措施，缓解顺周期性，降低危机成本。在2010年4月13日"北大赛瑟(CCISSR)论坛”上，中国保监会

3、主席吴定富指出：我们要深入研究宏观审慎监管,探索解决保险业在内部风险评估、准备金提取、公允价值计量、偿付能力标准、资本缓冲和薪酬体系等方面的顺周期问题，逐步建立保险业的逆周期监管制度。因此,对保险业顺周期性与逆周期监管进行研究意义重大。二、金融系统顺周期性与保险业逆周期监管相关理论综述国际金融稳定理事会(FinancialStabilityBoard,简称FSB)认为，顺周期性(procyclicality)是指一种相互加强的正向反馈机制，而在这种机制作用下，金融系统可以放大经济周期的波动性，同时反过来可能导致或加速金融体系的不稳定状况。法兰西银行副行长让•皮埃尔•兰度认为，

4、顺周期性是指在经济周期中金融变量围绕某一趋势值波动的倾向。金融系统顺周期性更多表现为银行信贷的顺周期性。海曼•P.明斯基(HymanP.Minsky,1992)①的金融脆弱性假说明确了金融因素在资本主义经济繁荣与低迷的长期波动中的作用，也揭示了金融体系的顺周期性现象。他指出，由于资本主义制度本身的缺陷，金融体系具有内在的脆弱性，驱动经济繁荣的金融因素往往在经济扩张阶段为未来的衰退埋下隐患，私人信用创造机构(特别是商业银行)的内在特征将使其经历周期性的危机和破产浪潮，这种困境被传递到经济的各个组成部分，实体经济将会为此付出沉重的代价，当这种伴随着金融体系的顺周期性的金融失衡需要

5、释放的时候,就会产生宏观经济的动荡和危机。WillliamRWhite(2006)②分析了金融体系中的顺周期现象，他指出存贷差、资产价格、银行内部风险评级以及诸如贷款预期损失的会计测算都是顺周期性的，在与实体经济的运行相互作用下，加速放大了经济波动，并在此基础上对当前的金融稳定框架提出了质疑，认为应该在考虑顺周期因素的前提下完善金融体系。国内学者对金融系统顺周期性也进行了研究。周小川(2009)③具体探讨了金融体系中的一些顺周期性因素，分析了各国政府针对此次次贷危机可能采取的补救措施以及货币和财政当局在严重市场危机下如何发挥专业作用。孙天琦和张观华(2008)④从《巴塞尔协议

6、II》资本监管视角对金融系统顺周期性问题进行研究，他们对《巴塞尔协议II》的资本监管的顺周期性作了一个较为全面的文献综述，阐述了顺周期性对货币政策的影响。而许均平(2009)⑤认为金融体系中的顺周期现象不仅存在于以银行业为主的信贷市场领域,在资本市场领域同样存在，当信贷市场萎缩、资本市场衰退时，这种顺周期效应会通过财富效应、金融加速器、托宾Q效应影响实体经济的运行，从而使得实体经济周期出现更大幅度的波动。国际金融监管界提出了一系列逆周期监管措施，对于保险业逆周期监管有较强的借鉴意义。这些逆周期监管措施主要是：第一，银行资本要求方面，巴塞尔银行委员会将采取三项措施，提高资本的数

7、量和质量，开展逆周期资本监管，考虑建立或有资本。第二，在会计准则方面，国际会计准则委员会(IACB)建议，将建立使用历史成本和公允价值两种方法的混合模型。美国的金融会计准则委员会(FASB)建议，建立动态拨备制度，改变“已发生损失”的确认方法，允许使用“预期损失”标准，提早确认损失，降低危机当期压力。第三，在薪酬管理方面,FSB发布了《稳健薪酬实践原则-实践标准》,认为金融机构高管薪酬应该与监管资本水平相联系，应从公司治理层面完善薪酬管理制度，消除顺周期产生的根源。目前，中国学者对保险业逆周期监管研究文