上市公司关联交易盈余管理浅探

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1、上市公司关联交易盈余管理浅探上市公司关联交易盈余管理浅探张景董继刚傅伟（山东农业人学经济管理学院山东泰安271018）摘要：上市公司利用关联交易进行盈余管理的动机主要是为了获取资金，上市制度、公司治理结构、相关法律及关联交易披露等方面的缺陷则为我国上市公司进行关联交易盈余管理提供了条件。本文结合上市公司关联交易盈余管理的手段进行了重点分析，并从完善上市公司治理结构、加强上市公司守法诚信、严格自律的意识、规范关联方关系及关联交易披露、加人审计力度与违规行为惩处力度等方而提出了规范上市公司关联交易盈余管理的建议。关键词：上市公司关联交易盈余管

2、理一、引言盈余管理是指企业管理当局及具会计机构和人员利川会计法规、准则的漏洞以及会计方法的可选择性，有目的地对会计信息进行〃加工〃，从而在证券市场、银行信贷、税收缴纳、报酬激励等方血达到预谋的利己效果的会计行为。我国的证券市场上存在着人量的上市公司盈余管理行为，其中关联交易是一种常被采用的方式，这是冇其历史原因的。我国的大多数上市公司都是由国有企业通过联合、分立、重组、资产剥离等方式改制上市，致使上市公司与其母公司、了公司及附属公司等之间存在着天然的千丝万缕的联系，几乎所冇的上市公司-与关联方之间都存在着密切的资金往來、购销、租赁、担保和

3、抵押、特许权使用等多方而的关联交易事项。受各种利益的驱动，利用关联交易调节上市公司业绩已成为影响上市公司财务状况和经营成果的一个不容忽视的因索。关联交易盈余管理旨在虚饰业绩，同时掩盖控股股东滥用关联交易对公司其他利益关系人造成的不良影响，它是上市公司控股大股东、管理者为误导财务信息使用者，通过构造关联交易和对关联交易进行披露管理从而变更财务报告的行为过程，有以下三个特点：：一•是实施主体的双重性，即上市公司管理者和其控股股东关联人（通常是原国企改制形成的母公司）分别是台前、台后操控的主体；二是收益主体的特殊性，即与西方盈余管理中收益主体一

4、般是管理考的情况不同，我国关联交易盈余管理最大的受益者是上市公司背后的控股股东；三是管理方式的多样性，即我国的关联交易盈余管理主要是通过构造交易和管理报表附注相关的披露进行的，不仅只限于会计方法的选择。二、上市公司利用关联交易进行盈余管理的动机与条件上市公司利用关联交易进行盈余管理的动机主要是为了获取资金。资金是企业参与市场竞争必不可少的要索，恰恰也是制约我国企业生存和发展的瓶颈因索，而发行股票则是获取资金的垂要渠道。于是，由集团公司剥离一•块优质资产改制上市，使其成为集团公司持续不断的〃提款机〃，这已成为我国人多数上市公司成立的最终U的

5、和一般模式。为实现上市、配股和增发新股，上市公司会在大股东的支持或配介下,借助关联交易盈余管理调整净资产收益率，调节公司的经营业绩以取得上市、配股和增发新股的资格。同时，由于《公司法》规定最近3年连续亏损的上市公司应暂停其股票上市，上市公司还会通过关联交易对营运资金及报表业绩进行管理，以此避免遭受被摘牌的厄运。上市制度、公司治理结构、相关法律及关联交易披露等方面的缺陷为我国上市公司迹行关联交易盈余管理提供了条件。在我国，相当一部分上市公司采取的是主体上市、原企业改组为母公司（集团公司）的模式，这种〃剥离〃上市导致上帀公司与集团公司间存在着

6、千丝万缕的联系。就公司治理结构而言，客观存亦的控股股东绝対控制地位使公司管理层实际无法代表全体股东的利益，人股东的绝对控股权也使小小股东的代理权Z争成为不可能，大股东、管理层的各种机会主义行为必然并得不到有效惩罚。同时由于我国对上市公司关联交易现行的披露规范过于原则、简单，如对关联交易定价政策的披露缺乏详细的规定，对交易的经济实质、背后的缘山，刈•交易各方生产经营及当期业绩的影响程度等实质性内容没有做出披跟规定，使得认定上市公司在披跟关联交易信息是否存在虚假、严重误导性陈述及重人遗漏相当困难，这就造成和应的处罚难以落实，反过来又助长了不规

7、范披露行为的产生。三、上市公司利用关联交易进行盈余管理的手段1、产品购销我国很多上市公司在上市改组时是由集团中一块优质资产为主整合而成的，与控股股东之间普遍存在同业竟争现象，在原材料、产品购销等方面也存在人量的关联业务。而我国关联方关系及其交易的披露准则仅限于信息披露，并未对关联方交易本身，包括交易的定价方法和定价政策等作出具体规定，这就使产品购销供成为上市公司通过关联交易迹行盈余管理的主耍手段。方式之一是与控股股东和非控股的被投资企业进行购销活动，主耍是利用合并会计报表的范围限制,蓄意将购销活动安排为与合并范围Z外的关联方进行,以绕开介

8、并报农抵消项R的影响。由于无须合并会计报衣，虽然没有对外销售作为最终的销售实现，上市公司的销售收入和应收账款却同样得到了増加，帐面利润也因此得到了合法提升。这类活动通常具有很强的隐蔽性，企业往