【精品】实用范文-“庞氏骗局”有多远

《【精品】实用范文-“庞氏骗局”有多远》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、“庞氏骗局”有多远“庞氏骗局”有多远2007年，只有5000亿元规模的银行理财产品，经过2000多天的发展，截至今年6月底，规模已达9.85万亿元。然而，一系列的违约事件将其推上了风口浪尖。多位专家和银行业内人士向《中国经贸聚焦》记者表示，银行理财产品到期无法兑付并非偶然，目前多数银行采用“资产池-资金池”运作模式，理财产品的资金投向、运营管理等信息却不透明，投资资产的安全性存在潜在风险。深受普通投资者欢迎的银行理财产品，因为跑马圈地式的野蛮生长、粗放的经营和监管的不力使其屡遭诟病。那么，产品和投资标的期限错配可能出现的流动性风险究竟有多大？“资产池-资金池”模式下滚动发行产品是否有“庞

2、氏骗局”之嫌？投资方向不明6月20口，银行被曝“钱荒”风波。随后，各大银行纷纷推出高收益理财产品，许多银行的客户收到了推荐短信。本刊记者走访了上海多家银行网点，发现营业大厅里人来人往，不乏前来咨询和购买新推出的理财产品的客户。一位银行工作人员告诉记者：“这两天来咨询和购买理财产品的人比平常多了六七成，近期的市场也的确值得上述工作人员解释，银行理财产品本身对调节银行资金头寸、资产负债表有重要影响，一般在临近季末、半年末考核时点时，银行往往会提升理财产品的收益率来“抢钱”完成指标。而近期因为“钱荒”，理财产品收益率都创了历史新高。尽管这些产品深受欢迎，但相关的信息披露却少得可怜。中资银行的产

3、品说明书内对这笔资金的投资方向鲜有提及，而外资银行的产品说明书则像天书，晦涩难懂。不少银行理财经理在向本刊记者推荐理财产品时表示：“虽然不能承诺100%保本保收益，但自从发行以来，还没有出现过无法兑付或亏损的情况。”记者在采访多位有投资意向的客户后发现，其中多数人认为，购买银行理财产品就等同于银行存款，没有投资风险，且到期一定能实现预期收益率。据普益财富监测数据，六成以上的银行理财产品属于非保本型。普益财富研究院肖芳认为，由于投资者对理财产品收益期待越来越高，银行推出的组合投资类产品数量增加，而这类产品一般都属于非保本浮动收益型。此外，虽然投资者对银行理财产品刚性兑付的期望不减，但银行主

4、观上并不愿意担当刚性兑付者的角色。从自身风险控制的角度出发，银行更愿意发行非保本浮动收益型产品。多位理财经理表示，监管部门也从未要求商业银行发行理财产品时承诺“刚性兑付”O如果某个理财产品违约了，该由谁来负责呢？从条文上来看，银行只是扮演着中间人的角色。据本刊记者的《近期银行理财产品违约事件的不完全统计》，银行都不会扮演最后兜底的角色，甚至对客户的诉状频频叫屈。一位银行理财产品的设计人员向记者透露，对于产品的投资方向他也无法获得精准的信息，“一般而言，只要产品达到了预期收益，投资者通常会觉得满意，也不会继续追究了。”“资产池-资金池”难一一对应中国人民大学经济研究所所长毛振华表示，近期银

5、行理财产品的风波不过是“冰山一角”，其规模大幅膨胀的潜在风险令人担忧。冃前，最为业内人上诟病的是其“资产池一资金池”操作模式。由于这种模式下集约化运作的便利性和经济性优势，其自然成为了银行资产管理模式的首选。上述工作人员向记者解释，所谓“资产池一资金池”，就是银行建立一个“资产池”，借助信托等平台，像釆购员一样采购证券、债券、信贷资产等，将其虚拟地置入一个池了内。同时，银行对应地建立一个“资金池”，把客户募集的资金放入该池中来对接采购来的资产。资金池里的资金包括投资者购买理财产品的募集资金，短期的理财产品不断滚动发行，理财产品也不断到期结束，资金池里就会有新的理财资金加入。尽管资金不断流

6、进流岀，但资金池里的总量保持与资产池规模所匹配。这种模式的运转，无疑需要确保新进来的资金足以偿还到期的资金。一旦资金流动性紧张，新进资产不足以偿还到期资金，那么必须变现资产池中的一部分资产。4万亿刺激政策退出之后，银行信贷规模日益紧张。“资产池一资金池”的模式下，银行理财迅速成长，接棒传统信贷资金难以覆盖的项目。不过，业内人士对于两个池子内资金与挂钩标的难以一一对应的现状表示担忧。早在2011年，监管部门就要求银行规范和整顿资产池模式。一位金融人上告诉记者，“由于产品的资金量太大，很多产品都没右做到资金和挂钩标的一一对应。其实，在技术层面上这不是问题，但会直接导致银行运营成本增加，所以商

7、业银行没有动力去做，更不用说公布资产池的详细信息。”期限错配不是罪值得注意的是，资产池里面的资产主要是长期资产，比如银行对企业发放的5年期贷款，或者在银信合作模式下，银行通过信托公司发放的2年期信托贷款，以及同业存款、票据资产和债券等等。而资金池里，短期银行理财产品占了大半，期限从儿天到几百天不等。中央财经大学证券期货研究所研究员宏皓表示，如此期限错配的盈利模式本身无可厚非，事实上，期限错配正是银行表内经营最主要利润来源。商业银行一