宏观经济学第十四章产品市场和货币市场的一般均衡

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1、第十四章产品市场和货币市场的一般均衡14.1本章框架结构图投资的决定投资边际效率及投资边际效率曲线IS曲线IS曲线的推导IS曲线的斜率IS曲线的移动利率的决定流动性偏好与货币需求动机流动偏好陷阱货币需求函数货币供求均衡和利率的决定IS曲线的含义IS曲线以外的点的经济含义资本边际效率及资本边际效率曲线LM曲线LM曲线的推导LM曲线的斜率LM曲线的移动LM曲线的含义LM曲线以外的点的经济含义希克斯的总结产品市场和货币市场的一般均衡两个市场一般均衡的调整“两个剑桥”之争IS-LM分析凯恩斯的基本理论框架边际消费倾向递减规律资本边际效率递减规律

2、流动性陷阱14.2重点与难点导学凯恩斯经济学的一个重要特点就是突破古典式的“两分法”，认为产品市场和货币市场是相互联系的，货币对经济非中性，提倡将货币问题与实际经济活动结合起来。一、投资的决定1．投资的含义经济学中所讲的投资，是指资本的形成，即社会实际资本的增加，包括厂房、设备和存货的增加，新住宅的建筑等，其中主要是厂房、设备的增加。购买证券、土地和其他财产等只能视为资产权的转移。2．投资函数凯恩斯认为，在决定投资的诸因素中，实际利率是首要因素。可以发现，投资与利率之间存在反方向变动关系，投资函数可写成：其中，表示自主投资，表示实际利率

3、（大致等于名义利率减通货膨胀率），表示引致投资。投资需求曲线如图14-1所示。图14-1投资函数3．资本边际效率及资本边际效率曲线资本边际效率（MEC）是指使一项资本物品在使用期内各预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或者重置成本的贴现率，它可被视为将一项投资按复利方法计算得的预期利润率，其公式为。R代表资本品的供给价格或重置成本，代表使用期内各年份的预期收益，J代表资本品在第n年年末的处置残值，r代表资本边际效率。遵循边际效用递减规律，资本边际效率曲线由左上向右倾斜，表示资本边际效率之值随资本存量的增加而下降，而将曲线上各资本边

4、际效率之值与利息率作比较，即可得均衡投资量。根据凯恩斯的观点，资本边际效率由预期收益和资本资产的供给价格或者说重置成本R决定，且r与R反向变动，而与同向变动。投资是否值得取决于资本边际效率r与市场利率i的关系，当时，投资是值得的；否则，投资不值得。在实际生活中，每一个投资项目的资本边际效率是不一样的，但都受到同一市场利率水平的限制，从而投资量和利息率之间存在反方向变动关系，对应的图形如图14-2所示。图14-2资本边际效率曲线和投资边际效率曲线4．投资边际效率与投资边际效率曲线资本是存量概念，投资则是流量概念，相当于本期资本对上期资本的

5、改变值。当利率下降时，若每个企业都增加投资，资本品供给价格或重置成本R就会上涨，在相同预期收益情况下，r就会缩小。这个缩小了的r就是投资边际效率（MEI）。由于投资边际效率小于资本边际效率，因此，投资边际效率曲线比资本边际效率曲线陡峭。它更精确地反映了投资和利率间存在的反方向关系，更符合分析的投资需求函数。【例14.1】请严格陈述“投资边际效率”和“资本边际效率”的含义，并在同一坐标系内画出投资边际效率曲线和资本边际效率曲线。[东北财经大学2010研]二、IS曲线1．IS曲线的含义IS曲线反映的是利率和收入之间相关关系的曲线，曲线上任意

6、一点都表示：（1）利率和收入的组合；（2）投资和储蓄都相等；（3）反映了产品市场的均衡。IS曲线是描述满足产品市场均衡条件（即总需求等于总供给）的利率和收入关系的曲线。IS曲线如图14-3所示。这条曲线上任何一点都代表一定的利率和收入的组合。在这样组合下，投资和储蓄都是相等的，即，从而产品市场是均衡的，因此这条曲线称为IS曲线。图14-3曲线2．IS曲线的推导（1）公式推导在两部门经济（三部门经济以及四部门经济分析思路一样）中，均衡条件为：，，。推导出IS表达式为。可见，均衡国民收入与利率之间存在反方向变化的关系。以r为纵轴，y为横轴所

7、画出的IS曲线是由左向右下倾斜的。（2）四象限法图14-4曲线推导图示（3）从坐标系到坐标系图14-5曲线的形成从图14-5的推导过程可见，r在收入―支出模型中是外生变量，且r是联系产品市场和货币市场的桥梁和纽带。具体的传导机制为：r↓（下降至）→引致投资↑→i↑→AD↑→y↑3．IS曲线的斜率由两部门经济均衡收入代数表达式，可推出，即IS曲线的斜率为。曲线斜率的大小取决于以下两个因素：（1）利率对投资需求的影响系数d；（2）边际消费倾向。一定时，d越大，IS曲线斜率的绝对值越小，IS曲线越平缓；d一定时，越大，IS曲线斜率的绝对值越小

8、，IS曲线越平缓。在三部门经济中，IS曲线的斜率为。税率对IS曲线斜率亦会产生影响，当一定时，越大，IS曲线斜率的绝对值越大，IS曲线越陡峭，利率变动对国民收入影响越小。4．IS曲线的移动在三部门经济中，可