基于在线理论的股票算法交易策略研究

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1、第２４卷第１期运筹与管理Ｖｏｌ．２４，Ｎｏ．１２０１５年２月ＯＰＥＲＡＴＩＯＮＳＲＥＳＥＡＲＣＨＡＮＤＭＡＮＡＧＥＭＥＮＴＳＣＩＥＮＣＥＦｅｂ．２０１５基于在线理论的股票算法交易策略研究朱莹，茹少峰，张文明（西北大学经济管理学院，陕西西安７１０１２７）摘要：运用在线理论研究多支股票算法交易策略。在Ｅｌ－Ｙａｎｉｖ等人研究基础上，构造了单支股票买入问题的在线策略，证明该策略为最优在线策略；将构造的单支股票交易策略应用到多支股票交易策略问题中，设计了多支股票交易策略算法，并以每支股票收益加权进行投资组合；最后选择上证Ａ股二十支股票从２００９年到２

2、０１２年的交易时间价格数据验证本文所提策略有效性。将２０支股票随机抽取１０支组成一组，选４组分别进行验证，结果表明本文所给策略对于任意选择的多支股票有较好收益。对交易周期分别选取１０个偶数长度进行验证，发现交易周期为１８天时平均收益最大，平均收益率为５．２％。关键词：算法交易；交易策略；在线理论；竞争比中图分类号：Ｆ８３０．９１文章标识码：Ａ文章编号：１００７－３２２１（２０１５）０１－０２２２－０９StudyontheStockAlgorithmicTradingStrategyBasedonOnlineTheoryＺＨＵＹｉｎｇ，ＲＵＳｈ

3、ａｏ－ｆｅｎｇ，ＺＨＡＮＧＷｅｎ－ｍｉｎｇ（SchoolofEconomicsandManagement，NorthwestUniversity，Xi’an７１０１２７，China）Abstract：Ｔｈｅｏｎｌｉｎｅｔｈｅｏｒｙｉｓｕｓｅｄｔｏｓｔｕｄｙｍｕｌｔｉ－ｓｔｏｃｋａｌｇｏｒｉｔｈｍｉｃｔｒａｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙ．ＯｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆＥｌ－Ｙａｎｉｖ’ｓｒｅｓｅａｒｃｈ，ｏｎｌｉｎｅｂｕｙｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙｉｓｅｓｔａｂｌｉｓｈｅｄａｎｄｐｒｏｖｅｄｔｏｂｅｔｈｅｏｐｔｉｍａｌｏｎｌｉｎｅｓｔｒａｔｅｇｙ；ｍｕｌｔｉ－

4、ｓｔｏｃｋａｌｇｏｒｉｔｈ－ｍｉｃｔｒａｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙｉｓｄｅｓｉｇｎｅｄａｎｄｔｈｅｉｎｖｅｓｔｍｅｎｔｐｏｒｔｆｏｌｉｏｉｓｄｅｔｅｒｍｉｎｅｄｂｙｗｅｉｇｈｔｉｎｇｅｖｅｒｙｓｔｏｃｋｙｉｅｌｄｗｉｔｈａｐｐｌｙｉｎｇｓｉｎｇｌｅｓｔｏｃｋｔｒａｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙｉｎｔｏｍｕｌｔｉ－ｓｔｏｃｋｔｒａｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙ．Ｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｔｉｍｅｄａｔａｏｆｔｗｅｎｔｙｓｔｏｃｋｓ，ｗｈｉｃｈａｒｅｐｉｃｋｅｄｏｕｔｏｆｔｈｅＡＳｔｏｃｋｏｆＳｈａｎｇｈａｉＳｔｏｃｋＥｘｃｈａｎｇｅ，ｉｓｓｅｌｅｃｔｅｄｔｏｔｅ

5、ｓｔａｎｄｖｅｒｉｆｙｔｈｅｖａｌｉｄｉｔｙｏｆｔｈｅｓｔｒａｔｅｇｙｍｅｎｔｉｏｎｅｄｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ．Ｔｅｎｓｔｏｃｋｓａｒｅｒａｎｄｏｍｌｙｐｉｃｋｅｄｏｕｔｏｆｔｈｅｓｅｔｗｅｎｔｙｓｔｏｃｋｓｔｏｃｏｍｐｏｓｅａｇｒｏｕｐ，ａｎｄｆｏｕｒｇｒｏｕｐｓａｒｅｓｅｌｅｃｔｅｄｔｏｂｅｔｅｓｔｅｄｒｅｓｐｅｃｔｉｖｅｌｙ，ａｎｄｔｈｅｒｅｓｕｌｔｉｎｄｉｃａｔｅｓｔｈａｔｔｈｅｓｔｒａｔｅｇｙｐｒｏｐｏｓｅｄｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒｈａｓｂｅｔｔｅｒｙｉｅｌｄｔｏａｎｙｍｕｌｔｉ－ｓｔｏｃｋ．Ａｓｆｏｒｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｃｙｃｌｅ

6、，ｔｅｎｅｖｅｎｌｅｎｇｔｈｉｓｓｅｌｅｃｔｅｄｆｏｒｔｅｓｔａｎｄｔｈｅｒｅｓｕｌｔｉｍｐｌｉｅｓｔｈｅａｖｅｒａｇｅｙｉｅｌｄｗｉｌｌｒｅａｃｈｉｔｓｍａｘｉｍｕｍｗｈｅｎｔｈｅｔｒａｎｓａｃｔｉｏｎｃｙｃｌｅｉｓｅｉｇｈｔｅｅｎａｎｄｔｈｅａｖｅｒａｇｅｙｉｅｌｄｉｓ５．２％．Keywords：ａｌｇｏｒｉｔｈｍｉｃｔｒａｄｉｎｇ；ｔｒａｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙ；ｏｎｌｉｎｅｔｈｅｏｒｙ；ｃｏｍｐｅｔｉｔｉｖｅｒａｔｉｏ０引言算法交易（Ａｌｇｏｒｉｔｈｍｉｃｔｒａｄｉｎｇ）是利用计算机程序来确定交易时间、价格及交易量的一种量化交易方式。

7、目前，算法交易已成为金融市场上一种重要交易方式，２０１２年，算法交易在美国市场和欧洲市场的占［１］比分别为７０％、４０％。在算法交易中，交易策略直接决定了投资者的盈亏，所以交易策略是算法交易中的核心问题，研究交易策略对投资者甚至对整个金融市场具有重大意义。股票交易决策过程具有在线性，即股票价格在交易时间段内表现为一组时间序列数据，即p１，p２，…，pl，在股票交易期间，交易者面对的问题可以描述为：在第i时刻，交易者对从第１时刻到第i时刻由价格收稿日期：２０１３－０６－１７基金项目：国家自然科学基金青年项目（７１２０１１２３）；陕西省自然科学基

8、础研究计划项目（２０１４ｊｑ８３６７）；西北大学科学研究基金项目（１１ＮＷ０４）作者简介：朱莹（１９８８－），女，陕西宝鸡人，硕士研究生，研究方向：金融投资，资本运