创业投资项目风险评估物元模型的建立及应用

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1、20s年第10si。。dT。}}{箍。m。R。。hdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2013．10．044创业投资项目风险评估物元模型的建立及应用孟丽莎，王振华，沈中华2(1．河南工业大学，河南郑州450001；2．机械工业第六设计研究院有限公司河南郑州450001)摘要：运用物元理论建立创业投资项目风险评估的物元模型并利用可拓学中的关联函数对创业投资项目的风险进行综合评价，通过实证分析说明该模型在实际中能够进行有效应用。研究不仅拓宽了物元可拓理论的应用领域，也为创业投资项目的风险评估提供了一条新途径。关键词：创业投资项目风险；风险评估；物元模型；可拓理论中

2、图分类号：F224．5文献标识码：A文章编号：1000—7695(2013)10—0193—05EstablishmentandApplicationofRiskEvaluationMatter——elementModelforVentureCapitalProjectMENGLisha，WANGZhenhna，SHENZhonghua'(1．HenanUniversityofTechnology，Zhengzhou450001，China；2．SIPPREngineeringGroupCo．，Ltd，Zhengzhou450007，China)Abstract：Throughth

3、euseofmatter—elementtheory，thetextestablishesthematter—elementmodelofriskevaluationoftheventurecapitalprojectandtakesadvantagsofcorrelationfunctionintheextenicstoevaluatetheriskofventurecap—italprojects．Finally，theempiricalanalysisshowsthatthemodeliseffectivelyusedinpractice，itnotonlybroadenst

4、heapplicationfieldsofthematter—elementandextensiontheory，butalsoprovidesanewapproachtOriskevaluationofyen-turecapita／．Keywords：venturecapitalprojectsrisk；riskevaluation；matter—elementmodel；extensiontheory元分析的理论，建立了创业投资项目的风险综合评1引言价物元模型，并利用可拓学中的关联函数对创业投21世纪，技术进步和高新技术产业成为经济发资项目的风险进行综合评价。该方法不仅能够全面

5、、展的主要推动力，世界各国的普遍经验表明，创业明确对创业投资项目的具体风险进行评价，而且能投资是推动技术进步和高新技术产业化的“孵化够定量反映出该项目的综合风险水平。器”和“发动机”，被视为新经济的助推器。创业2创业投资项目的风险因素分析投资公司在遴选项目的时候，大都倾向于选择具有高增长潜力、能够为公司带来高额利润的高新技术创业投资项目的风险因素分析，是项目风险确项目。但是高利润就意味着高风险，高新技术项目定的基础，也是项目风险评估的前提和准备。从技术的研发、产品的小试、中试到生产、销售这根据风投资金介入项目的阶段性，我们把创业些环节都会面临着不同种类、不同特点的风险。根投资项目分

6、为四个阶段：种子期、初创期、成长期、据创业投资的发源地及创业投资最为发达国家美国成熟期。由于创投项目在不同阶段的特点、资金需的风险统计概率：10％创业投资项目进展情况很好，求量不同，所以在发展过程中面临的风险因素也不30％创业投资项目进展情况一般，30％创业投资项尽相同。国内外学者通过对创业投资项目不同阶段目在两年内倒闭，30％创业投资项目在两年后倒的发展情况进行研究发现，与创业投资项目的其他闭¨J。因此，对创业投资项目的风险进行科学全面阶段相比，种子期的项目具有投资期限长、不确定的分析和评估，以做出正确的判断，并采取合理的性因素多、变化程度剧烈的特点，并且投资失败防范措施降低投资

7、风险获取最大利益，已经成为创率极高，本文主要对创业投资项目种子期的风险因投公司的迫切要求。素进行研究。依据相关资料文献。并结合种子期本文在创业投资项目风险评价研究中，应用物创业投资项目的特点，该阶段创业投资项目的风险收稿日期：2012—08—22。修回日期：2012—11一O6194孟丽莎等：创业投资项目风险评估物元模型的建立及应用因素主要表现在技术的先进性、适用性、稳定性；M1(ab0J1)管理者的素质、能力的高低；产品进入市场的难易M2(a啦，b啦)R=度、市场容