基于供应链的浙江中小企业信贷融资模式问题研究【文献综述】

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1、浙江万里学院商学院文献综述文献综述基于供应链的浙江中小企业信贷融资模式问题研究根据《中国统计年鉴2007》的数据，可知在全国的工业企业中，有99.1%为中小企业，他们创造了64.8%的工业总产值，提供了76.6%的就业岗位。可以说，中小企业为中国经济的高速发展起到了不可磨灭的作用。然而，这一推动经济发展的主力大军，长久以来都面临着融资难的问题。其中的原因有以下几点：1．中小企业存在发展不确定、信誉等级低以及抵押或担保品缺少等自身缺陷；2．中小企业与银行之间存在信息不对称问题；3．社会信用体系、法律法规与管理机构的不健全，以及缺乏相关政策的扶持。这些都

2、阻碍了中小企业融资的道路。如何使中小企业走出这块阴霾之地，是社会各界一直都关注、研究、热议的问题。而各家商业银行面对如此巨大的市场，都举步不前，他们期望占领这块肥沃的“土地”，但却因中小企业信誉不够坚实、实力不够强大、风险大等原因，一次又一次地放弃了这块“土地”。长久以来，国内外各路学者都在潜心致力于研究解决中小企业融资难问题。新时代下，作为融资领域较新的研究理论——基于供应链的信贷融资模式，在当今的理论与实践界都具有跨时代的重要意义。为此，国内外各学者各具针对性地对此问题进行了大量的研究工作，并提供了各类的相关理论。1国外相关中小企业融资的研究现状

3、20世纪30年代，英国“金融产业委员会”对当时英国社会工业产业的调查，提出了“麦克米伦缺口”理论，具体为“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”，这使得中小企业融资缺口有了一个初步的理论系统。20世纪70年代，韦斯顿（Weston）和布里格姆（Brigham）提出了企业生命周期假说。在后期的发展中，Berger等人对企业生命周期假说进行了拓展，深化出了企业金融成长周期理论，阐述了处于不同发展阶段的中小企业的特点，以及结合特点后，企业所应采取的融资思路与方法。同时期，经济学家根据信息不对称提出了信贷配给理论，此后，斯蒂格利茨以保险市场为例，建立基于信

4、贷市场信息不对称为基础的理论模型，证明信息不对称导致的逆向选择和道德风险是产生均衡信贷配给的基本原因。ModiglianiandMiller（1985）从资本结构理论中提出的MM4浙江万里学院商学院文献综述理论，该理论认为在不考虑公司所得税，且企业经营风险相同而只有资本结构不同时，公司的资本结构与公司的市场价值无关。由此得出，采取何种融资方式都不会影响公司的价值。此后的修正理论中，他们将公司所得税考虑在内，得出由于负债的利息是免税支出，可以降低综合资本成本，增加企业的价值。DanielBĂDULESCU（2010）在研究论文中指出，银行给予了中小企业

5、最多的融资机会：银行信贷已经越超于其他形式的融资，同时对于刚起步和需要革新的公司缺少可行的融资选择。市场集中于选择交易型或关联型的企业，各类银行都普遍对国有企业、民营企业、外资企业进行了分析，以确定中小企业的融资。他通过调查与分析得到，银行市场的开拓，不仅需要依靠信贷技术，还需要银行自身建立一个完整的体系。在前人对中小企业融资方案的研究基础之上，国外学者对基于供应链模式的融资研究则主要集中于以下几个方面。19世纪前，美国已经出现以存货为质押品的存货融资市场，而美国政府在1916年颁布了《仓储法案》，以此建立了一套仓单质押的系统规则，使得各类仓单得到了

6、广泛的流通，更使得企业可以利用仓单质押得到所需资金，以此来解决资金不足问题。在近现代，Guerrisi（2001）通过对供应链中物流配送技术和资金转移技术发展的考察研究发展，认为当前的资金流管理已经跟不上物流技术发展的脚步，在电子商务领域更为突出，而其发展中最大的障碍是资金的转移，因此，他提出了基于互联网的电子倾向转移方式将会广泛应用于全球的交易链中。Cuzacott和Zhang（2004）采用单期报童模型来分析银行和贷款企业之间的博弈问题，并得出当企业的成长受到其自身的自有资金与银行贷款约束时，同时考虑企业的金融和运营决策是相当重要的。此外，Hu和

7、Soblel（2005）曾用动态报童模型来研究企业运营决策与资本结构这两者之间的关系。BrandonFeng（2006）以渣打银行在亚洲开展供应链金融为例系统阐述了从银行角度看其与传统银行融资的区别及操作，为中国银行提供了展开基于供应链模式信贷融资的模板。2国内相关中小企业融资的研究现状相对于国外的理论研究，国内的研究起步较晚，但随着经济的不断发展，以及中小企业重要性的逐步体现，国内许多经济学者对中小企业融资问题的研究也越来越多，并给出了他们各自的观点和解决问题的对策。在1987年3月，我国已有学者提出了“物资银行”的设想，虽然当时的“物资银行”4浙

8、江万里学院商学院文献综述带着浓重的计划经济思想，但，他给予了后人一个无限发展的平台。此后，国内有学者不断以此