中小企业的筹资渠道探析

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1、中小企业的筹资渠道探析我国是中小企业发展历史悠久的国家，特别是改革开放三十年来，随着经济体制改革的深入，我国中小企业的发展非常迅速。它们在国民经济中的地位、作用日益显著，已成为我国国民经济中一支重要的生力军。然而，随着我国加入WTO和全球经济的日趋一体化，中小企业面临着由全球经济激烈竞争带来的巨大压力。最近我国为调整产业结构、促进平等竞争、激活市场，出台了一系列的相关法律法规，为中小企业特别是高新技术企业的启动和发展提供了法律保障，但是资金问题却依然是制约中小企业发展的最严重的瓶颈。一、中小企业的融资困境分析资金是企业运转的血液，是企业生存和发展的关键要素。中小企业若想谋求可

2、持续发展,资金是需要解决的首要问题。中小企业当前的融资困境可以用“双缺口”来概括，所谓“双缺口”就是“权益资本融资缺口”和“债务资本融资缺口”。就权益性融资而言，我国由于基本上不存在直接沟通投资者和筹资者的自由市场机制,中小企业难以通过上市的方式融通资金。中小企业上市融资有其体制和制度方面的制约，如没有完善的现代管理制度、产权主体不清等，因此中小企业发展的自我约束机制、监督机制以及相关的财务财产管理制度和内部监督管理机制，目前还达不到上市融资的条件和要求。另外中小企业通过发行债券融资的可能性更小。在当前条件下，绝大多数中小企业发展的资金需求只能是能过金融机构信贷来供给。而就债

3、务性资本融资而言，尽管主管部门不断呼吁,甚至通过发布“指导意见”来敦促商业银行更积极地向中小企业货款，但银行及其他金融机构的信贷投入因受多种因素的制约还是出现了增量减少、增速减慢的现象。其原因可从两方面来分析：(-)从银行及其他金融结构方面看，银行和非银行金融结构的改革不利于对中小企业的金融支持。1、国有商业银行收缩战略不利于中小企业的信贷投放。国有商业银行围绕利润这个中心按照商业化原则动作，银行给中小企业贷款，利率虽然按照市场化需求由市场确定，但作为银行信贷资金贷给大型企业风险小、成本低，而小企业风险大，得不偿失。同时，县域经营机构低效运行和经济效益不好影响了贷款投放。2、

4、中小企业的贷款额一般较小，且手续繁琐，业务量大，费时费力，银行往往给几十家中小企业的贷款还抵不上给一家大型企业的贷款多，各商业银行因而不愿向中小企业放贷款。其经营的重点逐渐转向了大中城市、大中型企业等，中小企业已经被排除在金融支持的重点之外。在信贷管理体制改革方面，各国有商业银行为加强风险控制都不同程度的上收了信贷投放权，直接与经营主体打交道的县域商业银行享有的信息最多、最真，但缺乏应有的信贷权决策权;而间接接触的上级管理机关却掌握着大部分信贷权，这种制度弊端的表现形式就是信贷管理上“一刀切”式的全面上收县域商业银行的信贷权。对当地企业的贷款申请，县级支行只负责实地调查，组织

5、材料报上级行审批。另外，贷款责任终身制扼制了信贷人员的积极性，贴近客户的主动性极大地削弱。县域商业银行的信贷员对信贷决策以及产生效益后的利益分配权益有限，信贷投放后即便能产生巨大的经济效益和社会效益，也对信贷人员固有收益影响不大。相反，对贷款损失却要承担无限责任。由此产生的直接后果是导致信贷人员研究企业、研究市场、主动开展贷款营销的积极性下降，风险责任的追究和各银行普遍采用的严格审批制度压制了中小企业经营主体的需要。目前看来中小企业的获利水平和社会资本形成有力较低，能够进行担保的优质企业又很少，因此影响了他们要从商业银行贷款的诸多条件。3、农业银行和农村信用社已经成为支持中小

6、企业发展的主要金融力量,但由于中小企业缺口较大，农业银行孤掌难鸣。且信用社自身存在着较大缺陷，还不足以支撑中小企业的发展。一是农村信用社社会体制改革尚未到位,合作制并没有真正建立起来，产权不明晰影响了自身效率，制约了自身发展。二是农村信用社资金实力较弱。三是资金外流现象严重大量资金流入城市，而中小企业本身却得不到支持。四是农村信用社也不同程度的存在着惜贷现象,工效挂钩，责任追究等内部考核机制导致其放款没有积极性。（二）从中小企业经营状况看，中小企业自身的经营状况和环境也是导致融资困难的重要原因。1、中小企业经营环境不佳。我国现有中小企业大都基础薄弱,企业生产规模较小，产品技术

7、含量低，中小企业设立、兼并、重组随意性较大,银行贷款后管理困难，导致债权无保证；缺少好的项目，尤其是符合银行贷款要求的企业和项目普遍较少;地方保护主义严重，银行很难用法律手段保护自己的权益，胜诉容易执行难的现象非常普遍。2、企业逃废银行债务现象严重。某些中小企业和县级政府，为了企业的利益或地方政府的利益，置银行权益于不顾，想尽办法逃废、悬空银行贷款，造成银行、信用社大量的呆坏账，已经成为了难以治愈的顽疾。社会信用环境的严重恶化导致大量银行资金形成风险，不良资产大量增加，削弱了金融机构信贷投入能力，也打击