当前宏观经济形势分析11

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1、当前宏观经济形势分析冒佩华上海财经大学经济学院一、当前经济运行情况分析二、对此轮经济调整的政策思考三、当前中国经济发展的条件分析四、当前中国政府可能的几个动作五、后危机时代中国发展战略的选择前言爆发于2008年9月的国际金融危机，对世界经济正在产生深刻而广泛的影响。作为世界上发展最快的经济体，中国经济由于其对外开放度近年来迅速加大，因而也迅速感受到了这场金融风暴所产生的重大影响。自2008年9月以来，中国各大经济指标都出现了不同程度的下滑。（从GDP看，2008年第三季度为9.0%、第四季度6.8%；2009年第一季度

2、只有6.2%）为应对金融危机的冲击，中央政府出台了一系列宏观经济和产业政策，地方政府也积极配合，提出了各自的经济刺激计划，兴起了一场以“保增长、保民生、保稳定”为目标的宏观经济调整热潮。一、当前经济运行情况分析（一）2009年经济运行状况1.GDP稳步增长：总值达33.5万亿2008年第一季度到第四季度分别增长：10.6%、10.1%、9.0%、6.8%；（全年9.0%）2009年第一季度到第四季度分别增长：6.2%、7.9%、9.1%、10.7%；（全年8.7%）2010年第一季度11.9%。2.工业生产逐季回升，实

3、现利润由大幅下降转为增长。全年规模以上工业增加值比上年增长11%，增速比上年回落1.9个百分点。其中，规模以上工业增加值一季度增长5.1%，二季度增长9.1%，三季度增长12.4%，四季度增长18%。3.固定资产投资快速增长，涉及民生领域的投资增长明显加快。2009年全社会固定资产投资224846亿元，比上年增长30.1%，增速比上年加快4.6个百分点。4.居民消费价格和生产价格全年下降，年底出现上升。2009年居民消费价格（CPI）比上年下降0.7%。居民消费价格去年11月份同比的涨幅由负转正，当月上涨0.6%，20

4、09年12月同比上涨1.9%。全年工业品出厂价格（PPI）下降5.4%，去年12月份由负转正，当月上涨1.7%。CPI和PPI去年12月的环比都是增长1%。5.进出口总额全年下降，自11月份由降转升。全年进出口总额22073亿美元，比上年下降13.9%。11月份进出口总额同比涨幅由负转正，当月增长9.8%，12月份增长32.7%。2009年全年的出口12017亿美元，下降16%；进口10056亿美元，下降11.2%。进出口相抵，去年的贸易顺差1961亿美元，比上年减少994亿美元。6.”三驾马车“对经济增长的贡献发生变

5、化。（1）投资为经济增长贡献8个百分点（固定资产投资同比增长30.1%）（2）消费为经济增长贡献4.6个百分点（社会消费品零售总额同比增长15.5%）第一，城乡居民收入水平的稳步提高促进了消费增长第二，农村消费增长快于城市。家电下乡等政策效果不断显现第三，居民消费支出的稳步提高对我国经济增长起到了重要的支撑和拉动作用（3）进出口拉低经济增长3.9个百分点（进出口下降13.9%）。（二）当前经济形势的基本判断：中国经济进入稳定的、增长速度不断提升的V型反弹期。二、对此轮经济调整的政策思考（一）对政府4万亿支出拉动的思考1

6、.积极作用明显，但会造成政府对经济的过多干预，加重计划色彩。2.有可能出现通货膨胀。包括地方政府宣布的总支出已超过24万亿，相当与2007年国民生产总值。不考虑乘数，这意味在未来5年中中国国民生产总值将翻番，年均增长率将达14%左右，未来的资源价格有可能比2007年还高，形成大幅度通货膨胀甚至产生严重滞涨。2009年CPI比上年下降0.7%，PPI下降5.4％；但是，2009年12月CPI和PPI环比增长1%，今年第一季度CPI同比增长2.2%，PPI同比涨5.2%。今年4月，CPI同比增长2.8%，PPI同比增长6.

7、8%。因此，我们认为通胀预期还是存在的。3.希望政府将这些钱用于有外部正效应的项目，医疗卫生、教育等公共品的供给，提供平等的发展机会。（二）对财政政策主要以政府支出为主的思考1.扩张性财政政策包括政府支出增加和税收减少，我国目前主要依重前者。2.政府支出增加拉动经济的优点在于见效快，缺点是减低资源效率，可能造成产能过剩，滋生腐败。3.通过减税刺激经济的优点包括：（1）由市场调节资金使用方向，有利于经济结构的优化（2）既增加需求，也增加供给（就业）其缺点：已经形成的固化差距难以改变，社会公平很难做到。4.主张政府支出与减

8、税的财政政策兼顾。（三）对财政政策和货币政策搭配使用的思考1.目前我国财政政策拉动为主、货币政策仍然保持适度宽松。2.目前面临经济全面调整，财政政策更适合于结构性调节，更接近计划调节；与支出拉动相比，以降低利率为代表的货币政策更接近市场调节。3.降低利率的货币政策有利于降低企业和居民成本，对经济的刺激有重要影响，但可能带来失控局面