当前宏观经济形势分析2011

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1、当前宏观经济形势分析2011当前宏观经济形势与政策分析当前宏观经济形势与政策分析与政策（2011/2/9）走过2010“最为复杂一年”的中国经济已经步入了“十二五”开局之年。面对极为复杂的国内外经济环境，中国经济2010年实现了两位数增长，成为世界第二大经济体。初步测算2010年中国国内生产总值(ＧＤＰ)为397983亿元，按可比价格计算，比上年增长10．3％，增速比上年加快1．1个百分点。2011年中国经济通胀压力仍然较大，转变发展方式仍待实质突破，同时还面临着世界经济复苏的不稳定性和不确定性。一．2010年世界

2、经济发展回顾2010年全球经济总体保持复苏势头，GDP增速预计可达4.6%左右，但不利因素依然存在。美国就业状况未有明显改善，欧元区各成员国经济出现分化；日本受日元升值、内需乏力的影响，经济增速有所下滑。新兴经济体仍是引领全球经济增长的主要动力，但增速也有所趋缓。世界发达经济体继续推行量化宽松的货币政策，部分增势强劲国家的通胀压力加大，主要金融市场大幅震荡。11、美国经济温和复苏，但增长内生动力不足美国2010年GDP增长2.9%，创下2005年来最高增幅。2010年美国四个季度GDP分别增长3.7%、1.7%2.

3、0%和3.2%。表明其经济正处于缓慢复苏进程之中。推动这一进程的主要因素，是联邦政府支出、个人消费、库存投资和出口等。例如，2010年美国个人消费支出的增长率，一季度为1.9%，二季度为2.2%，三季度则达到2.6%，第四季度消费者支出上升4.4%，创出了2006年底以来的最大增幅，贡献率已接近2007年金融危机前的水平。但美国经济增长的内生动力仍然不足：一是消费者信心不足。2010财年联邦预算赤字规模高达1.56万亿美元，占GDP的约10.6%；到2010年底美国国债总额占GDP的比重将升至90%以上。这蕴涵着较

4、大的风险，会引起人们对美国经济风险上升的担忧，使消费者信心受挫。二是就业状况仍无改善。7-9月失业率分别为9.5%、9.6%和9.6%，已连续17个月超过9%，持续时间为近30年来之最。当前经济增速无法显著改善就业情况。三是私人投资逐季放缓，一至四季度美国私人投资分别增长29.1%、26.2%、12.8%和4．4％，反映出投资意愿的不足。2、欧元区经济缓慢增长，但持续复苏的不确定性增加2010年欧元区经济增长好于预期，但复苏势头可能放缓。前三季度，欧元区经济环比分别增长0.2%、1%和0.4%。2德国智库IFO及法

5、国国家统计局预计2010年第四季度欧元区经济增长0.4%。欧元区经济复苏增长的主要推力：一是出口贸易增速超过进口，净出口成为拉动经济的主要动力；二是工业生产有所恢复，企业存货增速加快；三是较低的利率水平和法、德等国的政府投资，有效刺激了经济的复苏。但欧元区经济持续复苏的不确定性在增加。首先是失业率居高位不下，7、8月份失业率均为10.1%，创出1999年6月份以来的最高纪录。这必然会影响人们的消费预期，4月份欧元区消费者信心指数为-15.0，5月份为-17.５，10月份有所回升但仍为-11。其次是债务危机的拖累。引

6、爆欧债危机的希腊经济表现糟糕，在衰退泥沼中难以自拔。而一波未平又起一波，月爱尔兰政府也已正式请求欧盟和国际货币基金10组织提供救助,为欧元区主权债务危机“雪上加霜”。3、日本经济复苏快于预期，但复苏前景仍不乐观2010年以来，日本经济继续稳步好转，一季度GDP环比增长1.2%，增速比上季加快0.1个百分点，连续4个季度保持正增长；二季度GDP经季节调整后环比折年率为1.5%；三季度GDP环比增长0.9%，按年率计算则增长3.9%，好于市场的普遍预期。日本经济好转的主要动力：一是出口拉动。第一、二季度的出口增速分别为

7、7%和5.9%，分别拉动GDP增长0.6%和0.3%。二是消费趋旺。多项消费刺激政策效应逐步显现，居民消费保持增长势头，第三季3度内需对GDP的贡献为0.9个百分点，比第一季度提高了0.6百分点。三是民间投资势头良好。2010年下半年以来，但受全球需求增长放缓和日元升值等不利影响，日本出口动能减弱，同时失业率仍然较高，消费者信心指数三季度开始趋于下降，经济进一步复苏的前景仍不明朗，巴克莱资本（BarclaysCapital）2月7日表示，2010年第四季度日本经济预计萎缩1.3%。4、新兴经济体增势强劲，但增幅回落

8、的压力显现2010年新兴经济体的增势强劲，成为拉动全球经济增长的重要动力。中国、印度、巴西、韩国和俄罗斯经济的季度增长率，均已创出2008年以来的新高。拉美、东盟和非洲各主要发展中经济体，由于国内需求增长的拉动，复苏速度均快于发达经济体。总体而言，新兴经济体的金融市场受到冲击相对较小，财政和国际收支状况总体较好，外债负担普遍较轻，同时实施了大规模经济刺激计划