关于片仔癀的投资逻辑分析

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1、关于片仔廣的投资逻辑分析由于片仔病的超级特殊性，分析它根本不用生意模式和波特的分析系统，只关心它的产品力，甚至连品牌和渠道都不用去管，是一个值得收藏的股票。只要你不是太贪心。片仔溃是我国的国宝名药，源自明代宫廷配方，迄今已500多年的历史。一直以来片仔損在全国屮成药单品种出口创汇屮名列第一，可以说，有华人的地方就有片仔攒，从海外的认知度看，其品牌影响力更甚于云南白药、东阿阿胶以及同仁堂。公司的产品分为内销和外销两个市场。内销的主要方式是通过各地的经销商以及药品零售渠道销售；而外销主要是通过漳龙公司海外代理完成。1、产品独一无二。公司的主导产品片仔潢是具有绝对垄断优势

2、的屮药品牌，其处方、工艺均被国家屮医药管理局和国家保密局列为国家绝密，不存在市场竞争问题，市场上无同类产晶，因而价格不受限制，拥有极强的自主定价权。2、产品供不应求。近年来，随着国民收入和生活水平的提高，人们的的保健意识逐步加强,需求H益扩大，受到独家生产、资源受限，产能无法扩张的因素，出现了严重的供不应求，价格也是一路走咼，毛利率也在逐年提咼。3、产品永不过时。对此很多人有争议，特别多加解释。国家《药品法》规定，药品是有保质期的，特别是西药，保质期一到药品就不能使用。药品的保质期最高只能标注五年，因而片仔痍的说明书上标的有效期也是五年。但据公司表示，其实片仔渍的保

3、质期很长，只要你不让它潮湿发霉，可以放几十年上百年都没问题，而且片仔痰随着时间的延长，价值不断提升，其稀缺性也决定了极高的收藏价值。有人说，那么买片仔渍就行，为什么要买股票,可是我们要的是会下蛋的鸡，不是蛋本身。4、二处开发价值。由于片仔潢的二次开发，已经发现其对肝病和肿瘤有明显治疗和抑制作用，这两种病都是大病，在治疗上患者可以不计成本，所以有很大的拓展潜力和涨价空间。5、金糖宁前景良好。经临床结论，金糖宁的平稳降糖疗效优于阿卡波糖，乂减少了西药造成低血糖和胃肠功能紊乱的风险，是迄今为止首个既可有效控制血糖、又能预防和治疗并发症，且几乎没有毒副作用的治疗糖尿病的纯天

4、然药物，市场前景良好。1、问：目前片仔癢的产销情况？答：片仔戒的主要原料包括牛黄、三七、蛇胆、麝香等，目前片仔潢其他组成原料尚可，但其屮的麝香还是纯天然的，由于受国家林业部限量供应，非常紧张，海外采购量也非常有限，因而片仔痍的产量不大，处于严重供不应求状态。近两年多来，片仔廣的保健价值日益受到认识和重视，国内外市场需求非常大，公司只能采取限量供应策略。现在经销商的货款需耍提前2个多月到账，而且还得排队等待配额，一般情况下，每个经销量也就3—5箱（每箱100盒，每盒10粒），近年来海外的供应量只能保持在1000箱左右，需求再多也没办法。此外，现在省市领导外访需要片仔橫

5、作为礼品，也得提前订购。2、问：片仔痍市场价格趋势及提价情况?答：片仔廣的价格趋势肯定是稳定向上，不可能调整，目前国内批发价格人民币为每盒2600元，而且必须在得到董事长或总经理的批示情况下取得。海外批发价格去年初尚在每盒港币2000元左右，经过两次提价后，现在每盒需要港币3050元，但就算这样也无法满足需要。有人说，片仔橫缺少宣传，外界知道或了解的不多，其实我们根本没必要也不敢宣传，宣传多了只会给公司造成更大生产压力，因为产品严重的供不应求。目前市于原材料和人工等成本提高，片仔廣下一步的提价是理所当然的事，估计今年的提价与去年相仿，大概在1一2次，幅度在50港币左

6、右。以前是提价0.5美元市场就有意见，现在是提价越来越多,但需要却越来越大。3、问：片仔潢的保质期限？为什么要向衍生产品发展？答：片仔痍根本没有保质期限（按规定药品标注最长期限为60个月），存放越久越好，而且是硬通货产品，价值越久越大，比茅台有过之而无不及，市场上这种产品是绝无仅有的。至于向衍生产品发展也是无奈之举，因为片仔廣无法大量扩大产能，而公司为寻求做强做大，向衍生产品发展也是经过深思熟虑的结果，从消炎的产品属性看，今后化妆品和日化产品也值得期待。4、问：片仔潢的地位？答：片仔橫是福建省创汇最大的公司之一，应该说是最赚钱公司了，目前在海外窗口公司中，片仔癢的地

7、位实际上无可替代，今后的发展只会越来越好。公司的产品很好，是稀缺的，今后的发展空间也较为广阔。公司的财务状况健康，每年都高分红，是值得长期收藏的，虽然目前估值偏高，但假以时日，以时间换空间也将有着较为丰厚的回报。综述，片仔溃的问题是（1）上游原材料麝香。（2）渠道（3）体制（4）估值偏高