论我国保险资金运用的风险管控

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1、论我国保险资金运用的风险管控《保险研究》［摘要］自2003年以来，我国保险资金运用渠道拓宽的步伐加快，资金运用取得一定成效。风险的管控有保险公司内控和监管机构监管两道防线。保险公司应通过建立健全分工明确的组织架构、制定严密的内控制度、建立资金运用信息管理系统、建立公司评估考核和风险预警体系来加强风险管控；监管机构应为保险资金运用营造好的法制环境，划定保险资金运用的范围，按投资比例和资产负债匹配进行监管，加强对保险公司投资内控和投资金融衍生工具的监管，完善保险资金运用的监管手段。一、我国保险资金运用状况《保险法》第105条规定：“保险公司的资金运用，限于银行存款、买卖政

2、府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式”。其中“国务院规定的其他资金运用形式”为拓宽投资渠道留有空间。口2003年以來，我国保险资金运用渠道的拓宽步伐加快，特别是02004年下半年，先后放开了五扇大门：允许保险公司投资可转换债券；保险外汇资金在境外证券市场投资「允许保险公司发行次级债；保险资金可直接投资股票市场；外资保险公司可向商业银行办理协议存款等。目前，保险资金在货币、债券、基金、股票、外汇市场上已有所作为。截至2004年底，保险资金运用余额11250亿元。其中保险公司购买国债2652亿元，占国债发行量的7%；金融债1157亿元，占8%；金业债688亿元，

3、占发行余额近一半；持有的银行次级债占总量的30%以上；持有证券投资基金575亿元,成为主要的机构投资者，为国家经济建设提供了大量资金。二、保险公司对资金运用风险的管控口前，我国保险资金运用主要有三种模式：一是成立独立的资产管理公司；二是委托专业机构运作；三是在保险公司内设资金运用部门。不论是釆用哪种模式，保险公司都是资金运用的决策者和风险承担者，也是风险防范的第一道防线。要筑牢这道防线，必须加强以下几个方面的工作：(-)建立健全分工明确的组织架构保险公司资金运用涉及的机构和部门包括董事会、总经理室、风险管理、内部审计、风险监督等诸多机构和部门。这些机构和部门职责分工不

4、一样，其协调运作是作出科学投资决策的机制保障。1.董事会的职责。负责制定资金运用的总体政策，设定投资策略和投资口标,选择投资模式，决定重大的投资交易，审查投资的组合，审定投资效益评估办法,等等。董事会在履行上述职责时，应充分考虑宏观经济形势、保险业发展的内在规律、公司□身状况及法律法规的规定，并根据形势的变化适吋调整决策。2•总经理室的职责。根据董事会决定的总体政策，负责研究制定具体的经营规定和操作程序。包扌舌：资产、负债匹配管理规定；多种投资组合的数量、质量比例；审查交易对象和资产受托人的信用情况；制定风险管理人员守则和职责、风险管理评估办法；选择新的投资品种和工具

5、规定、相应制度及操作程序；选定投资风险管理部门及职员；制定对投资运营的审计、检查办法等。3.内部审计的职责。直接向董事会负责，独立对所有的投资活动进行审计，及时发现并纠止公司内部控制和运营制度存在的问题。协助公司建立和健全行Z有效的规章制度。4.风险管理部门的职责。主要负责对资产负债匹配、资产的流动性、头寸及比例控制；分析市场情况和风险要素变化，对存在的风险进行评估，研究化解风险的措施。此外要根据木公司和市场情况，提出今后发展计划和具体措施。5•风险监督部门的职责。通过现场和非现场检查，及时、全面、详细地了解资金运用单位和部门对董事会的投资策略、口标达成与实施过程，投

6、资人员的从业资格和整体素质以及胜任工作情况等。重点监督风险防范措施落实情况、比例和头寸控制、操作程序及应急方案的履行情况等。（二）制定严密的内控制度资金运用的决策、管理、监督和操作程序复杂，环节多，涉及面广，人员多,风险大。所以，有必要沿着控制风险这条主线，制定严密的内部控制制度。一方面，这些制度必须涵盖所有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位；另一方面，使每个人能清楚门己的职责权限和工作流程，做到令行禁止,确保所有的投资活动都得到有效的监督、符合既定的程序，保证公司董事会制定的投资策略和口标能够顺利实现。（三）建立资金运用信息管理系统信息管理是一种重

7、要的风险管理工具。公司要有发达的信息网络，对外要与国内外各个资木、债券、货币市场连接，让有关人员随时了解市场变化情况；对内要与董事、总经理室成员、风险管理、审计、监督、财务、业务部门联接，在系统中及时录入各种业务发生情况。这些信息要足以为决策者提供第一手决策依据，为管理者提供及时详实的分析数据，为监督者提供全面的全科目资料，为投资操作者提供信息平台，同吋真实记录交易情况，使准确信息在公司各个机构和部门之间充分交流。（四）建立公司评佔考核和风险预警体系在资金运用的全过程中，有几组指标评估办法是保险公司必须关注和建立的，比如风险评佔和监控，资金流动性考核