谈我国保险资金运用的风险管控

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1、谈我国保险资金运用的风险管控海南保监局王小平[摘要]我国保险资金运用渠道已有拓宽，资金运用取得一定成效。风险的管控有保险公司内控和监管机构监管两道防线。保险公司应通过建立健全分工明确的组织架构、制定严密的内控制度、建立资金运用信息管理系统、建立公司评估考核和风险预警体系来加强风险管控；监管机构应为保险资金运用营造好的法制环境，划定保险资金运用的范围，按投资比例和资产负债匹配进行监管，加强对保险公司投资内控和投资金融衍生工具的监管，完善保险资金运用的监管手段。一、我国保险资金运用状况《保险法》第105条规定：“保险公司

2、的资金运用，限于银行存款、买卖政府债券、金融债券和国务院规定的其他资金运用形式”。其中“国务院规定的其他资金运用形式”为拓宽投资渠道留有空间。自2003年以来，我国保险资金运用渠道的拓宽步伐加快，特别是自去年下半年，先后放开了五扇大门：允许保险公司投资可转换债券；保险外汇资金在境外证券市场投资；允许保险公司发行次级债；保险资金可直接投资股票市场；外资保险公司可向商业银行办理协议存款等。目前，保险资金在货币、债券、基金、股票、外汇市场上已有所作为。截止2004年底，保险资金运用余额11250亿元。其中保险公司购买国债2

3、652亿元，占国债发行量的7%；金融债1157亿元，占8%；企业债688亿元，占发行余额近一半；持有的银行次级债占总量的30%以上；持有证券投资基金575亿元，成为主要的机构投资者，为国家经济建设提供了大量资金，这个作用将越来越凸现。现阶段，我国保险业在拓宽保险资金运用渠道的同时，必须加强风险防范，避免渠道放宽过快导致的经营和监管措施跟不上而诱发风险，给整个保险业带来重大伤害。这是保监会和各保险公司都应关注的问题。二、保险公司对资金运用风险的管控目前，我国保险资金运用主要有三种模式：一是成立独立的资产管理公司；二是委

4、托专业机构运作；三是在保险公司内设资金运用部门。不论是采用哪种模式，保险公司都是资金运用的决策者和风险承担者，也是风险防范的第一道防线。要筑牢这道防线，必须加强以下几个方面的工作：（一）建立健全分工明确的组织架构7保险公司资金运用涉及的机构和部门包括董事会、总经理室、风险管理、内部审计、风险监督等诸多机构和部门。这些机构和部门职责分工不一样，其协调运作是作出科学投资决策的机制保障。其组织架构如图。董事会总经理室内部审计部门风险管理部门风险监督部门1、董事会的职责。负责制定资金运用的总体政策，设定投资策略和投资目标，选

5、择投资模式，决定重大的投资交易，审查投资的组合，审定投资效益评估办法，等等。董事会在履行上述职责时，应充分考虑宏观经济形势、保险业发展的内在规律、公司自身状况及法律法规的规定，并根据形势的变化适时调整决策。2、总经理室的职责。根据董事会决定的总体政策，负责研究制定具体的经营规定和操作程序。包括：资产、负债匹配管理规定；多种投资组合的数量、质量比例；审查交易对象和资产受托人的信用情况；制定风险管理人员守则和职责、风险管理评估办法；选择新的投资品种和工具规定、相应制度及操作程序；选定投资风险管理部门及职员；制定对投资运营

6、的审计、检查办法等。3、内部审计的职责。直接向董事会负责，独立对所有的投资活动进行审计，及时发现并纠正公司内部控制和运营制度存在的问题。协助公司建立和健全行之有效的规章制度。4、风险管理部门的职责。主要负责对资产负债匹配、资产的流动性、头寸及比例控制；分析市场情况和风险要素变化，对存在的风险进行评估，研究化解风险的措施。此外要根据本公司和市场情况，提出今后发展计划和具体措施。5、风险监督部门的职责。通过现场和非现场检查，及时、全面、详细地了解资金运用单位和部门对董事会的投资策略、目标的达成与实施过程，以及投资人员的从

7、业资格和整体素质以及胜任工作情况等。重点监督风险防范措施落实情况、比例和头寸控制、操作程序及应急方案的履行情况等。（二）制定严密的内控制度7资金运用的决策、管理、监督和操作的程序复杂，环节多，涉及的面广，人员众多。无论哪个环节或人员出了问题都有酿成巨大风险的可能。所以，有必要沿着控制风险这条主线，制定严密的内部控制制度。一方面，这些制度必须涵盖所有的投资领域、投资品种、投资工具及运作的每个环节和岗位；另一方面，使每个人能清楚自己的职责权限和工作流程，做到令行禁止，确保所有的投资活动都得到有效的监督、符合既定的程序，保

8、证公司董事会制定的投资策略能够和目标能够顺利实现。（三）建立资金运用信息管理系统信息管理是一种重要的风险管理工具。公司要有发达的信息网络，对外要与国内外各个资本、债券、货币市场连接，让有关人员随时了解市场变化情况；对内要与董事、总经理室成员、风险管理、审计、监督、财务、业务部门联接，在系统中即时录入各种业务发生情况。这些信息要足以为决策者提供第