金沙江创投朱啸虎--今后五年电子商务掀上市潮

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1、金沙江创投朱啸虎一今后五年电子商务掀上市潮金沙江创投朱啸虎:今后五年电子商务掀上市潮2010-07-2610:32来源：南方都市报【大中小】垂直性网站做起，从无到有建立自有品牌的模式，未來述有很多机会。南都漫画：邙飕与许多在创投界沉淀了I•几年的老VC相比，朱啸虎作为投资人的资历虽浅，却也因此在“品茶论道”时少了几分头头是道，多了些许经验分享的意味。朱啸虎说，正是因为自C创过业，才会对创业途屮磕磕绊绊的小细节有着特别深的体会，团队间的默契与否対于初创企业來说，远远重要过对商业模式的设计。上月下旬，专营女性内衣的B2C电子商务网站梦芭

2、莎获得了來自金沙江创投2000力美元的第二轮风险投资。而按照主导此次投资的金沙江创投合伙人朱啸虎的说法，梦芭莎不过是下-•轮即将到來的电子商务上市潮的“种子选手”它所代表的自有品牌B2C电子商务网站在今后五年内将进入全面“开花结果”的时代。今后五年，电子商务上市潮南方都市报（以下简称“南都”）：最近这三个月你在关注什么？朱啸虎：今年绝对是电子商务年，这个领域的投融资会非常火。凶为在过去十年间，互联网领域□经出现过两波上市潮。第一波是门户网站，差不多涌出了三四家上市公司。第二波是网游，差不多也有十家上市了。今后五年将会是电子商务的上市

3、潮。从经济规模上看，电子商务显然要比门户、网游人得多，但如果只比较收入规模的话不公平，因为中国的门户、网游毛利率还比较高，而电子商务和对较低。但即使只看总体毛利额的话，后者也已经人出很多了，所以今后从事电子商务的上市公司肯定会超出十家，多过网游。南都：你曾经公开表示过，现在，中国的电子商务领域还没力迸发上市潮的原因是，很多电子商务网站选错了销售品类，是这样吗？朱啸虎：对的。因为一开始，大家做电子商务都会向美国（亚马逊）看齐，但书籍在中国单价和毛利率都比较低，不可能单靠它支撑起一家盈利的公司。另一方而，中国人的消费能力和消费习惯也有一

4、个逐渐成熟的过程。一开始在门户时代，互联网企业主要靠短信、SP服务（盈利），每个用户的平均消费也就是十元左右。到了网游时代，平均消费可能高一些了，五十元到一百元。现在，基木在电子商务网站上的单笔消费都在二百块钱左右，算是比较成熟了。再加上，屮国的电子商务网站在商业模式上摸索了很长时间，等待物流、支付等相关环节的成熟。这其实在美国也是类似的，一开始靠C2C来培养互联网人群的消费习惯，从eBay很火的2000年到亚马逊真正能够盈利的2004年、2005年，相差了近三年的时间。在中国也是一样，2004年淘宋先做起来，B2C电子商务网站的真

5、正起来是在2008年，整个大坏境在C2C的培育下成熟了，B2C网站也到了发育的时候了。团购网站“隐性”门槛高南都：你在考察项LI时常会提到3S理论，即项U要同时符合市场容量大、容易迅速扩张以及能可持续发展这三方面的要求，这其中会不会存在一些特别难以处理的细节，例如符合容易迅速扩张的要求可能也意味着进入门槛相对较低？朱啸虎：是的，人多数商业模式都很难同时符合三个要求，但也有一些项F1是可以既实现自身的迅速扩张，同时乂建立起一定的竞争壁垒。这种项口就是VC眼屮的“金悖蚀”，比如团购，表而上看这种商业模式的进入门槛很低，谁都可以做，但当你

6、真正成为这个领域的领先考之后，你的品牌、信誉就成了一种很高的竞争门槛，别人很难复制。南都：说到团购，很多人都知道你们投了拉手网，但后來也有一些VC认为，大部分团购网站，快则半年，慢则两三年内会全部死掉，甚至包括你本人也对此农示过赞同，这是否意味着拉手网也会血临很人的风险？一两年后，团购的竞争格局会是什么样的？朱啸虎：我们当初决左投拉手，主耍是看重他们的团队。团购的商业模式，其实“隐性”门槛很高，（像拉手网）需要能够管理一个线下2000人的团队，rfoH是在半年Z内从无到有，这非常不容易，即便是过去做门户网站的人也从来没有这样的经验。

7、团购网站未來的市场格局，其实己经上演过很多遍了。团购也不过是在过去18个月里才刚刚诞生的一种商业模式。从目前来看，这种商业模式唯一的成功要素就是速度，一定要快。机会属于网络版“ZARA”南都：过去，包括现在做电子商务，模式创新方面，很多人还是在学美国，但其实中国企业是有一些白己得天独厚的优势。朱啸虎：是的，例如你可以很容易地找到一个代工厂帮你生产，然后做个网络版的“ZARA”，这在美国是找不到的，所以像凡客诚品那样从垂直性网站做起，从无到有建立自有品牌的模式，未來还有很多机会。同时做自有品牌，核心竟争力的打造很关键，像B2C女性内衣

8、网站梦芭莎，你看他们网站上放的图片，那是我见过的做得最专业的。凡客、包括我们之前投的销售婚纱的另一家B2C网站兰亭集势都不如它。另一方面，他们的设计团队也非常冇经验，这很重耍。美国电子商务网站排名前十的，其实只冇亚马逊算是纯粹的互联网