中级财务管理1-4

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1、兰州大学万红波教授中级财务管理8/6/20211Jinlong教材体系FinancialManagement8/6/20212Jinlong重点章节虽然考试内容覆盖《财务管理》总共12章的每一章，但应特别注意以下七章是重点章节：第二章《风险与收益分析》第三章《资金时间价值与证券评价》第四章《项目投资》第六章《营运资金》第八章《综合资金成本和资金结构》第十一章《财务成本控制》第十二章《财务分析与业绩评价》。8/6/20213Jinlong学习要求认真听课，多做笔记勤读教材，多做习题紧跟进度，强抓平时循环答卷，利用卷面8/6/20214Jinlong第一章财务管理总论一、财务管理

2、概述二、财务管理目标三、财务管理环境8/6/20215Jinlong一、财务管理概述概念：财务管理就是组织财务活动、处理财务关系。活动：筹资、投资、营运、分配关系：债权债务、投资受资、供应销售、企业政府、企业内外环节：预测、决策、预算、控制、分析8/6/20216Jinlong二、财务管理目标追求目标利润最大化盈利与营利每股收益最大化利润与股本企业价值最大化股东与相关者协调冲突所有者与经营者享受成本与股东财富所有者与债权人债务资金的运用8/6/20217Jinlong三、财务管理环境经济环境经济周期、经济发展水平、宏观经济政策法律环境企业组织、公司治理、税法金融环境金融机构、

3、金融工具、金融市场、利率CorporateFinance8/6/20218Jinlong利率利率也称利息率，是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期内运用资金资源的交易价格。利率主要是由资金的供给与需求来决定。但除这两个因素之外，经济周期、通货膨胀、国家货币政策和财政政策、国际政治经济关系、国家对利率的管制程度等，对利率的变动均有不同程度的影响。利率=纯利率+通货膨胀补偿率+风险收益率8/6/20219Jinlong本章练习本章从考试来说，约2-5分，主要考客观题。1.下列各项经济活动中，属于企业狭义投资的是：A购买设备B购买零部件C购买专利权D购买国库券

4、:2.下列各项中，属于企业筹资引起的财务活动有:A偿还借款B购买国库券C支付利息D利用商业信用1.D2.ACD8/6/202110Jinlong本章练习（续）3.下列经济活动中，能够体现企业与投资者之间财务关系的是:A企业向职工支付工资B企业向其他企业支付货款C企业向国家税务机关缴纳税款D国有企业向国有资产投资公司支付股利4.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有:A所有者解聘经营者B所有者向企业派遣财务总监C公司被其他公司接收或吞并D所有者给经营者以"股票选择权"3.D4.ABCD8/6/202111Jinlong第二章风险与收益分析一、

5、风险与收益分析的基本原理二、资产组合的风险与收益分析三、证券市场理论8/6/202112Jinlong一、风险与收益分析的基本原理1资产的收益2资产的风险3风险的偏好（新增内容）8/6/202113Jinlong1资产的收益资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。有两种表述方式：资产收益额、资产收益率。资产收益率包括股利（或利息）的收益率、资本利得的收益率两个部分。资产收益率还有以下不同类型：(六种)8/6/202114Jinlong资产的收益率1.实际收益率。股利（或利息）收益率与资本利得收益率的和就是实际收益率2.名义收益率。指在有关票面上或者合同中约定的收益率。如银行

6、借款合同中规定的利率，债券票面上规定的票面利率。3.预期收益率。也称期望投资收益率，是在未来收益不确定的情况下，按估计的各种可能收益率水平及其发生的概率计算的加权平均数。8/6/202115Jinlong资产收益率（续）4.必要收益率。它表示投资者对某资产合理要求的最低收益率。5.无风险收益率。它的大小由纯粹利率（资金的时间价值）和通货膨胀补偿率两部分组成。6.风险收益率，就是由投资者承担风险而额外要求的风险补偿率。风险收益率的大小主要取决于两个因素：风险大小和风险价格。在风险市场上，风险价格的高低取决于投资者对风险的偏好程度。8/6/202116Jinlong2资产的风险从

7、财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中，由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。资产的风险，是指资产收益率的不确定性，其大小可用资产收益率的离散程度来衡量。资产收益率的离散程度，是指资产收益率的各种可能结果与预期收益率的偏差。衡量风险的指标主要有收益率的方差、标准差和标准离差率等。8/6/202117Jinlong资产风险的衡量（举例）某企业准备投资开发一种新产品甲，现有ABC三个方案可供选择，经预测ABC三个方案的预期收益及概率如下表