基于国际结构增长模型的均衡汇率研究

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1、上海大学硕士学位论文基于国际结构增长模型的均衡汇率研究姓名：夏国栋中请学位级别：硕士专业:金融学指导教师：李武20071201汇率研究是国际金融领域中一个重要的问题。作为开放经济中的核心经济变量，汇率不仅与经常项目和资本项目直接相关，也与其他宏观经济变量密切相关。进入本世纪以来，随着人民币的不断升值，关于人民币是高估还是低估.该升值还是不该升值.人民币汇率该如何调整的问题，重新成为了学术界争论的焦点•其实关于人民币是否应该升值就是相对于一个参照系的问题，即经济学上所说的均衡汇率问题。均衡汇率是指使得一个国家的国

2、际收支平衡具有可持续性，同时使国内宏观经济稳定和经济保持可持续增长的实际汇率。均衡汇率是制定现实汇率的基础，是判断现实汇率是否合理的一个重要标准，而现实汇率是均衡汇率的反映。均衡汇率是汇率理论中的核心问题之一，是判断汇率水平是否失调及汇率政策是否需要调整的主要客观依据。因此对均衡汇率的研究就显得尤为重要，将为汇率政策的制定以及汇率的调整提供相对更加可靠的依据。国内外对均衡汇率的相关研究文献浩如烟海，从中可以发现，这些研究都基于这样一个假设：经济中确实存在这样的均衡点，其存在性是不容置疑的。然而通过对均衡汇率的定

3、义和特征研究后，不免会产生如下疑问：1、均衡汇率是否存在；2.均衡汇率是否唯一；3、均衡汇率是否稳定；4.均衡汇率是否可测.正是因为均衡汇率具有如此重要的地位，搞清楚上述四个问题是很有必要的.而现有的很多国内外的研究文献都集中于去寻找并测算均衡汇率，现实意义并不大.而更多的研究应该放到对均衡汇率的存在性研究以及均衡汇率对现实经济的指导性作用与意义上來。本文将对此做一次尝试，利用国际结构增长模型对均衡汇率的存在性问题进行研究。并通过利用Matlab工具对两国两部门模型做仿真分析，以此来检验模型的有效性，根据分析的

4、结果，提出了相关结论。关键词：国际结构增长模型，动态均衡，均衡汇率ABSTRACTTheresearchonexchangerateisakeyprobleminthedomainofinternationalfinance.Asacoreeconomicalvariableinopeneconomy,exchangerateisnotonlydirectlycorrelatedwithcurrentaccountandcapitalaccount,alsowithothermacroscopiceconomi

5、calvariable-Byenteringthiscentury,withthecontinuoixsappreciationoftheRMB,WhethertheRMBisoverestimatedorunderestimated;appreciatedordepreciatedandhowtheexchangerateofRMBshouldbeadjusted,havebecomethefocalpointoftheacademiccontroversyagain.ActuallywhetherRMBsh

6、ouldbeappreciatedisrelativetoareferenceframe,whichisnamedequilibriumexchangerateineconomics.Theequilibriumexchangerateisarealexchangeratewhichindicatesthebalanceofinternationalpaymentinonecountryissustainable,simultaneouslythedomesticmacroscopiceconomyisstab

7、leandtheeconomymaintainssustainablegrowth-Theequilibriumexchangerateisthefoundationofformulatingrealisticexchangerate,whichisanimportantstandardtojudgewhethertherealisticexchangerateisreasonable.However,therealisticexchangerateisthereflectionoftheequilibrium

8、exchangerate.Theequilibriumexchangerateisoneofthecoreproblemsinexchangeratetheory,isthemainlyobjectiveparametersforadjustingtheexchangerateandtheexchangeratepolicyThereforetheresearchontheequili