《项目融资投资结构》PPT课件

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1、第二章项目投资结构：是指项目实体的法律组织结构，即项目发起人对项目资产权益的法律拥有形式项目融资中的投资结构和发起人之间的法律合同关系。选择投资结构：是在项目所在国家的法律、法规、会计、税务等客观因素的制约条件下,寻求一种能够最大限度的实现其投资目标的项目资产所有权结构。投资结构的作用：对项目融资的组织和运行起着决定性的作用，一个在法律上结构严谨的投资结构是项目融资得以实现的前提条件。第二章2.1项目投资结构概述2.2公司型投资结构项目融资中的投资结构(IncorporatedJointVenture)2.3契约型投资结构(Unincorpo

2、ratedJointVenture)2.4合伙制投资结构(Partnership)2.5信托基金结构(Trust)2.1项目投资结构概述一、设计项目投资结构时应考虑的主要因素1、项目特点与项目发起人的目标2、债务责任风险的隔离程度3、税务结构4、会计处理5、产品分配形式和利润提取的难易程度6、项目管理的决策方式与程序7、项目资金的来源8、补充资本注入的灵活性要求9、融资的便利性和资产转让灵活性10、对项目现金流、资产、决策程序控制响目投结构设计影2.1.11、项目的特点和项目发起人的目标项目包含相对独立的设备或设施时，可通过项增加‘租赁公司

3、’实体组织，进行租赁融资。当项目产品具有‘可分割性’时，可采用契约型实体组织。资当项目规模巨大而需要多家企业时，可选合资，成立项目公司；也可选合作，建立契约型合作伙伴关系。以投资获利的发起人---公司型结构的使投资者免于具体的工作---信托型结构因发起人直接获得其相应份额的产品---契约素型2.1.1影响项目投资结构设计的因素2、债务责任风险的隔离程度投资者在不同的投资结构中所承担的债务责任在性质上是有所区别的。公司型合资结构的债务责任被限制在项目公司中，投资者的风险只包括已投入的股本资金及承诺的债务责任，因而投资者承担的是一种间接

4、的债务责任；在契约型合资结构中，投资者以直接拥有项目资产安排融资，所承担的是一种直接的债务责任；在合伙制结构中，普通合伙人承担的是直接的债务责任，而有限合伙人承担的是间接的债务责任；在信托基金结构中，投资者承担间接的债务责任，直接的债务责任由受托管理人承担。投计因素2.1.13、税务结构影利用项目的税务结构可以设法降低项响目的投资成本和融资成本。项公司型合资结构：项目公司作为纳税主体，其目应纳税收入以公司为单位计算。合伙制和有限合伙制结构：合伙制结构本身不资是纳税主体，具体的收入按投资比例分配到每结个合伙人名下，以单一合伙人作为纳税主体。

5、构合伙人可以将分配到名下的收入与其它收入合设并确定最终交纳所得税义务。契约型合资结构：由投资者自行决定其应纳税的收入问题。信托基金结构：将税前利润分配到信托基金的单位持有人，由其负责交纳所得税。响项目结构设的2.1.14、会计处理影同样一个项目投资，采用不同的投资结构，或者虽然投资结构相同，但采用不同的投资比例，在投资者自身投公司的财务报表上反映出来的结果（公资开披露程度、账务处理）会很不一样。股份有限公司要承担信息公开披露的责任和义务；公司型合资结构、合伙制结构和信托基金结构需要按照在项目中三种不同的投资比例来决定投资者的计会计处理

6、方式；契约型合资结构，无论投资者在项目中所占投资比因例大小，该项投资全部资产负债和经营收益情况都素必须在投资者自身公司的财务报表中全面地反映出来。影响项目投资结构因素2.1.15、产品分配形式和利润提取的难易程度投资者是愿意直接获得其投资份额的项目产品并按照自己的意愿去处理，还是愿意项目作为一个整体去销售产品然后将项目的净利润分配给投资者是决定项目投资结构的一个重要考虑因素。在公司型合资结构中，项目公司拥有项目产品，其中一个投资者很难按照自己的独立意愿处理一部分项目产品，因为其结果会影响到其他投资者的投资设收益。计在契约型合资结构中，各

7、个投资者由于分别承担其的在项目中的投资费用和生产费用，因此既可以在市场上单独销售自己投资份额的产品，也可以联合起来以项目作为一个整体共同销售产品。合伙制的项目资产拥有和产品分配形式较为复杂。2.1.1影响项目投资结构设计的因素6、项目管理的决策方式与程序决策方式与程序需要确立不同投资者在合资结构的不同层次中拥有的管理权和决策权，以及这些权利的性质和实际参与管理的形式及程度。在生产管理方面，无论哪一种合资结构，多数是任命其中一个主要投资者或一个独立的项目管理公司作为项目经理，负责项目日常生产经营工作，其它投资者只参与不同层次的管理委员会(或董

8、事会)，对重大问题(长期经营计划、项目经营方向、年度经营预算等)拥有决策权。在市场和财务管理方面，决策问题与投资结构有直接联系。在契约型合资结构中，财务管理和市场销