《证券投资市场》PPT课件

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1、第二章证券投资市场一、证券投资市场及分类二、证券发行市场三、证券流通（交易）市场四、证券价格指数第一节证券市场及其分类1.证券市场2.证券市场分类1.证券市场证券市场，是指有价证券发行与交易活动的组织体系及其场所的总称。证券市场，是指股票、债券、投资基金券等有价证券发行和交易的场所。2.证券市场的分类1、按市场的性质分类，可分为债券市场、股票市场和基金市场。2、按市场的交易组织形式分类，可分为交易所市场和柜台交易市场。3、其他分类，如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券市场。4、按功能划分为发行市

2、场和交易市场。证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的总称。证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场，是指已发行证券的买卖交易活动的场所。证券发行市场：是发行人向投资者出售证券的市场。证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场。证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发行中介机构等构成。第二节证券发行市场1.证券发行市场一、证券发行的参与者1、证券发行者（资金的需求方及证券的供应方）股份公司、政府、企业2、证券投资者机构、个人3、证券发行市场中介证券

3、承销商其他发行中介：会计师事务所、律师事务所、资产评估机构等。4、证券业协会5、证券监督机构二、证券发行的目的1、募集资金2、改善企业财务结构3、完善企业的法人治理结构三、证券发行的条件1、符合国家产业政策2、近三年没有重大违反规定行为3、连续三年赢利4、总股本不低于5000万四、证券的发行方式（一）股票的发行方式(一)公开发行与不公开发行。(二)直接发行和间接发行。(三)定向募集发行与社会募集发行。(四)增资发行:有偿增资和无偿增资。有偿增资：分为配股与向社会增发新股票无偿增资：就是指送股、和用公积金

4、转增股本(五)平价发行、折价发行与溢价发行。（二）证券承销股票承销1.定义：股票承销商借助自己在股票市场上的信誉和营业网点，在规定的发行有效期限内将股票销售出去。2.分类：(1)代销：承销商不承担任何发行风险。(2)包销：承销商承担全部销售风险。全额包销：发行人与承销商签订承购合同，由承销商按一定价格买下全部股票，并按合同规定的时间将价款一次付给发行人，然后承销商以略高的价格向社会公众出售。余额包销：发行人委托承销商在约定期限内发行股票，到销售截止日期，未售出的余额由承销商按协议价格认购。我国股票发行的

5、具体方法1.通过发行认购证发售股票的方法2.通过发行专项储蓄存单发售股票的方法3.全额预缴、比例配售、余款即退的发行办法4、上网发行的办法5、二级市场市值配售通过发行认购证发售股票1.通过发行认购证发售股票的方法向投资人先发售认购证(或认购表)，然后摇号抽签，投资人凭中签的认购证再去认购股票的方法。第一种：限量发售认购证在发售认购证之前，事先公布认购证发售的总数量，并规定每张居民身份证可购买认购证的数量。第二种：无限量发售认购证国家体改委于1993年规定的新股发行方法解决了限量发行认购证所产生的严重的供

6、求矛盾发行成本高、发行浪费大与中间盘剥严重通过发行专项储蓄存单发售股票我国从1993年下半年开始采用专向储蓄存单发行股票的方法，1.基本程序：公布股票认购办法；公布储蓄存单与股票发售网点一览表；公布发行股票工作有关问题的规定；公布认购专项储蓄存单须知，进行存单认购工作；公布股票专项储蓄存单发售结果；公布专项储蓄存单摇号抽签办法，公开进行摇号抽签工作；公布中签号，中签者交款认股。2.优点：节约资金，降低成本，减少社会浪费。3.问题:这种方式有利于资金充足的大户；占压资金过多，占压资金时间过长；会造成严重的

7、存款搬家现象，使银行的储蓄失去稳定；程序复杂，耗费人力过大。全额预缴、比例配售、余款即退1.具体步骤如下：（1）投资者按发行价格和投资者标购数量缴足所需款项。（2）主承销商汇总申购总量，按发行数量与有效申购总量的比例在投资者之间进行分配。（3）未购股数多余款项立即退还投资者。2.优点:解决了认购证发行的高成本、高浪费现象，消除了存单发行占压资金过多过长的问题，全部通过电脑自动完成，效率高且受监督。3.问题：发行地点;当申购股票数量大大超过了股票发行数量，每个投资者所能真正购到的股票可能在申购数量中所占比

8、例很少。上网发行1.定义:投资者通过证交所电脑交易网络系统进行股票发行。2.分类:上网竞价发行：由股票的购买者通过集合竞价的方式决定股票的发行价格。优点：节约了人力物力,体现了机会平等,解决了现金大量搬运的问题,降低了投资者的认购成本,提高了效率。问题:可能被与发行方有利益关系的机构操纵上网定价发行：在上网发行之前由上市公司与承销商来确定股票的发行价格。优点：基本上消除了操纵价格的行为，但是股价的合理性值得研究。问题：平均分配、摇号抽签、限