《证券投资市场》PPT课件

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1、第五章证券投资市场第一节证券市场概述一、证券市场的构成要素（一）证券市场的概念证券市场是指有价证券发行和交易的场所。（二）证券市场的构成要素1、发行人证券市场上的资金需求者和证券的供给者。包括：（1）企业（2）政府（3）金融机构2、投资者证券市场上的资金供给者和证券的需求者。3、金融工具证券市场上的融资工具或交易品种。4、交易场所分为：集中交易市场和场外交易市场5、证券中介机构：包括证券经营机构和服务机构6、监管机构主要对证券发行、交易活动以及市场参与者行为实施监督和管理，以保护投资者利益，促进证券市场的健康发展。7、自律组织实施自我监督，以确保市场公平以及组织成员遵纪守法

2、。二、证券市场的特征1、从交易对象和购买目的来看，一般商品市场的交易对象是各种实物商品，目的是为了获得使用价值。证券市场的交易对象是金融商品，目的主要是为了获得收益。2、从流动性来看，证券市场的流动性比一般商品市场要高。证券市场规模越大，流动性就越好。3、从价格来看，一般商品价格受其价值和供求关系影响，而证券价格还要受其他不确定因素的影响,所以价格变动频繁。三、证券市场的分类（一）按市场职能分为1、证券发行市场也称为一级市场，是证券发行者按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。2、证券流通市场也称为二级市场，它是已发行证券流通的场所，即拥有证券的投资者向

3、其他投资者转让买卖所形成的市场。证券的发行市场和流通市场存在密切的联系，两者相互依存、互为补充。（二）按照交易对象分为：股票市场、债券市场、投资基金市场（三）按照证券市场的组织形式分为：1、集中交易市场也称为交易所市场，是由证券交易所组织进行集中交易的场所。它是证券流通市场的核心。特点：（1）具有集中、固定的交易场所（2）具有严格的交易时间（3）交易对象限定为在交易所上市的证券（4）交易者必须具有会员资格（5）具有严密的组织、严格的管理、坚持“三公”原则2、场外交易市场场外交易市场是交易所市场的补充。特点:（1）是分散的、无形的市场（2）交易对象广泛（3）实行做市商

4、制度（4）交易管理规则比较宽松四、证券市场的功能（一）筹集资金企业进行外部筹资有两条途径：一是向银行借款；二是通过证券市场筹集资金。这个功能对推动社会化大生产的发展具有重要意义。（二）转换经营机制上市公司必须是股份制公司,时刻处于各方面的监督和影响之中。这个功能培育出了一大批大型上市公司，使得一些家族型企业获得成功，在我国为国有企业改革作出了很大贡献。（三）配置资源证券市场的资金会自发地向优秀企业和朝阳企业集结，从而发挥出优化资源配置的功能。这主要由于投资者具有趋利行为。这个功能还为企业收购兼并和资产重组提供了广阔的天地。（四）分散风险资金需求者在获得资金的同时，也将经营风险

5、部分地转移和分散给了投资者。投资者可以通过投资组合来转移和降低风险。第二节证券发行市场所谓证券发行，是指发行人向投资者出售有价证券、募集资金的活动。由此而形成的市场就是发行市场。一、证券发行的公募与私募（一）公募发行是指发行人通过中介机构向不特定的社会公众出售证券。1、优点：筹集资金的潜力大避免证券为少数人操纵可以增强证券的流动性2、缺点：发行过程复杂时间长费用高（二）私募发行是指面向少数特定的投资者发行证券的方式。1、优点：发行简单节省时间和费用2、缺点筹集资金数量有限流通性较差二、直接发行和间接发行（一）直接发行是指筹资者直接向投资者发行证券。优点：

6、可以降低筹资成本缺点：风险大（二）间接发行是指证券发行人通过中介机构代为发行证券。优点：风险小缺点：成本高根据承担责任和风险不同，间接发行可以分为：1、代销是指发行人委托证券中介机构代为销售，发行人向证券中介机构支付一定的代理发行手续费。2、助销是指发行人和证券中介机构签订委托销售合同，明确销售的数量、期限和价格。如果中介机构未完成合同规定的数量，剩余证券由中介机构全部买进。因此也称为“余额包销”。3、包销是指发行人公开招标，证券中介机构投标竞争，以中标价格全部买进证券，然后再陆续向投资者公开销售。买卖差价为中介价格的利润。助销和包销又称为承销三、根据发行的证券种类不同，可

7、以分为（一）股票发行是指股份有限公司按照法定程序向社会投资者出售证券，以筹集资金的活动。1、股票发行的审批制度世界上主要有两种制度：（1）注册制：是指发行人在准备发行股票时，必须将依法公开的各种资料完全、准确地向证券管理机构呈报并申请注册。证券管理机构只进行形式审查，无权对股票发行行为作出价值判断。（2）核准制：是指发行人在发行股票时，不仅要充分公开企业的真实情况，而且还必须符合有关法律